# 룽바이커지(容百科技) (688005.SS)
> 룽바이커지(容百科技)는 삼원계(NCM) 양극재 글로벌 출하 1위의 중국 소재기업으로, 2024년 삼원계 시장점유율 12%를 넘겨 4년 연속 세계 1위를 지켰다. 2024년 매출은 원자재 가격 하락과 경쟁 심화로 150.9억 위안(-33.4%), 귀속순이익 2.96억 위안(-49.1%)이었다. 최대 고객(매체 교차검증상 CATL)이 매출의 54.5%를 차지할 만큼 집중도가 높고, 한국 충주 자회사 재세능원의 연 7만톤 생산체계로 한국 셀 메이커와 서방향 우회 공급을 노린다.
Canonical: https://valuechain.wiki/ronbay · Updated: 2026-07-12T08:25:22.56643+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 룽바이커지(容百科技)의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 11건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 매출 RMB 122.68억 (FY2025, -18.7%; 3분기 누적 순손실 -1.75억)
- 고객 집중도: 제1대 고객(CATL) 54.5%, 상위5 고객 79.1% (FY2024)
- 사업부문: 하이니켈·초고니켈 NCM 삼원계 양극재, LMFP·LFP 양극재, 나트륨이온 양극재, 전구체·리사이클링

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +96.6%
- 2022: -39.1%
- 2023: -63.6%
- 2024: +12.3%
- 2025: +47.7%
- 2026 YTD: -12.9%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| 지리자동차 | lead2 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| 닛산자동차 | lead2 | +14.2% | -23% | +30.6% | -25.4% | -11.8% | -17.7% |
| 샤오미 | lead2 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| 상하이자동차(SAIC) | lead2 | -12.1% | -16.2% | -6.8% | +29.1% | -17.2% | -28.4% |
| UBTech | lead2 | · | · | · | -21.6% | +95.4% | -39.2% |
| CATL | lead1 | +67.4% | -21.4% | -40.6% | +74.5% | +39.4% | +1.2% |
| SK이노베이션(SK온) | lead1 | -22.9% | -22.4% | -26.2% | +8.9% | -10.6% | -8.1% |
| 룽바이커지(容百科技) | node | +96.6% | -39.1% | -63.6% | +12.3% | +47.7% | -12.9% |

룽바이커지의 논지는 세계 1위 삼원계 양극재라는 규모와, CATL 단일 고객 54.5%라는 극단적 집중의 양면이다. 삼원계(NCM) 양극재 글로벌 출하 4년 연속 1위(2024년 점유 12%+)로, CATL의 삼원계·나트륨이온 양극분 제1공급사다 — CATL이 나트륨 양극분의 60%+를 2029년까지 룽바이에서 사기로 약정할 만큼 밀착돼 있지만, 그 집중(상위5 고객 79.1%)이 곧 실적의 핵심 리스크다. 2024년 매출 -33.4%·순이익 -49.1%는 원자재가 하락과 중국 양극재 과잉경쟁을 반영한다. 원가단은 화유코발트·GEM에서 삼원 전구체를 대규모 장기계약으로 조달(GEM 리사이클 지분 18%)해 수직계열화한다. 한국 충주 자회사 재세능원(연 7만톤)으로 한국 셀 메이커·서방 관세 우회 공급을 노리고 SK온과 MOU를 맺었다. 재평가 트리거는 삼원계 가격·마진 회복, CATL 의존 완화(SK온 등 서방 다변화), 그리고 나트륨·LMFP 신제품 램프다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### CATL (high)  → /catl.md
- metric: customer concentration 54.54% · FY2024 · 제1대 고객(=CATL) 매출이 연간 총매출에서 차지하는 비중; 연차보고서 익명, 매체 교차 식별
- note: CATL은 룽바이의 최대 고객으로, 2024년 연차보고서상 익명의 '제1대 고객'(매출 82.3억元·54.54%)이 매체 교차검증상 CATL로 식별된다. 룽바이는 CATL의 삼원계 양극분(2022~2025) 제1공급사이자 나트륨이온 양극분 제1공급사로, CATL이 연간 나트륨 양극분 조달량의 60% 이상을 룽바이에서 구매하기로 약정(2029년까지)했다. 극도의 전방 고객 집중이 룽바이 실적의 핵심 리스크다.
- [mentions] 증권가(BigGo 인용) (EN, research, published 2026-07-01) https://finance.biggo.com/news/35c20ff1-f922-41a4-baff-51e41b8314dc: "룽바이 FY2025 매출 RMB 122.68억(-18.7%); 소듐이온·LMFP·2Q26 순익 급증으로 턴어라운드 기대"
- [mentions] 上海证券交易所科创板 (ZH, filing, published 2025-04-30) https://star.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-04-30/688005_20250430_CSLQ.pdf: "主要客户包括CATL-SAIC等全球头部动力电池企业；2024年三元正极材料全球市占率超12%。"
- [confirms] 上海证券交易所(via 新浪财经) (ZH, filing, published 2025-04-10) http://file.finance.sina.com.cn/211.154.219.97:9494/MRGG/CNSESH_STOCK/2025/2025-4/2025-04-10/10858685.PDF: "前五名客户销售额为119.4亿元，占年度销售总额的79.10%；第一大客户销售额为82.3亿元，占年度销售总额的54.54%。"
- [confirms] NE时代 (ZH, news, published 2024-11-01) https://ne-time.cn/web/article/37116: "容百科技被正式确立为宁德时代钠电正极粉料第一供应商……宁德时代承诺每年从容百科技采购不低于其钠电正极粉料总采购量的60%……有效期至2029年12月31日，并设有自动续约条款。"

### SK이노베이션(SK온) (mid)  → /sk-innovation.md
- metric: 금액 ¥12.3B · Ronbay FY2025 매출(-18.7%)
- note: 룽바이는 2024년 3월 SK On과 삼원계·인산망간철리튬(LMFP) 양극재 분야의 전면적 협력 MOU를 체결, 기술협력·제품개발·판매를 포괄하며 룽바이 소재를 SK On 및 그 전방 완성차 고객에 도입키로 했다. 나아가 한국 충주에 자회사 재세능원(연 7만t 하이니켈 양극재)을 두고 한국 배터리 대기업 수요 대응 및 대미·대유럽 관세 우회를 노린다. 아직 대량 상업공급 확정 전 단계라 mid.
- [confirms] 디일렉(THE ELEC) (KO, news, published 2025-04-01) https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=54237: "충주 외국인산업단지에서 3공장 가동식을 열고 신규 생산시설 운영을 시작했다……연간 7만톤(t) 규모 양극재 생산체계를 구축했다……배터리와 완성차 업체를 대상으로 소재 공급 역량을 강화한다."
- [confirms] 中国证券报·中证网 (ZH, news, published 2024-03-26) https://www.cs.com.cn/ssgs/gsxw/202403/t20240326_6397164.html: "公司近日与SK On Co., Ltd.签署《合作备忘录》，双方将围绕三元和磷酸锰铁锂正极领域，开展全面深度的合作，包括但不限于技术合作、产品开发和产品销售等……公司产品材料将导入SK On及其终端客户。"
- [confirms] Yicai Global (EN, news, published 2024-01-01) https://www.yicaiglobal.com/news/chinas-ronbay-to-invest-usd362-million-to-build-two-battery-materials-plants-in-south-korea: "Ningbo Ronbay New Energy Technology will spend CNY2.6 billion (USD362 million) to construct two battery materials factories in Chungju, South Korea… to better meet demand from South Korean battery giants and to expand its footprint overseas."

## Money out · pays to (2)
### GEM (格林美) (high)
- metric: purchase commitment volume 300,000 t (전구체 최소 예상 구매량, 2022-2026) · 2022~2026 · 전략협력 협정상 GEM 전구체 예상 최소 구매량
- note: 룽바이는 '니켈코발트 자원, 폐배터리 회수, 삼원 전구체, 삼원 소재' 산업사슬을 격린메이(GEM)와 구축하는 전략협력을 2022년 체결, GEM을 전구체 전략 핵심 공급사로 육성한다. 2022~2026년 GEM으로부터 전구체 최소 30만t 구매 예상, GEM 계열 리사이클 자회사(动力再生) 지분 18% 투자·해당 소재 산출량의 26% 우선공급권을 확보했다. GEM 원료·전구체는 룽바이 비용처의 축이다.
- [confirms] 深圳证券交易所(via 新浪财经) (ZH, filing, published 2022-02-28) http://file.finance.sina.com.cn/211.154.219.97:9494/MRGG/CNSESZ_STOCK/2022/2022-2/2022-02-28/7854444.PDF: "2022年至2026年，容百科技预计向格林美采购前驱体不低于30万吨。容百科技拟投资动力再生18%股权，动力再生将其材料产品的不低于26%以公允价格供应给容百科技。"
- [confirms] 界面新闻 (ZH, news, published 2022-02-28) https://m.jiemian.com/article/7149662.html: "容百科技与格林美签订战略合作协议，双方将在动力电池回收、印尼镍资源冶炼及前驱体业务等领域开展战略合作，容百科技协助格林美成为其前驱体战略核心供应商。"

### 화유코발트 (Huayou Cobalt) (high)
- metric: purchase commitment volume 180,000 t (전구체 최소구매량, 2022-2025; 예상 총 415,000t) · 2022-01-01~2025-12-31 · 전략협력 협정상 전구체 최소 구매 약정량
- note: 룽바이는 하이니켈 삼원계의 핵심 원료인 삼원 전구체(前驱体)를 华友钴业에서 대규모 조달한다. 전략협력 협정상 2022.1.1~2025.12.31 전구체 구매량 최소 18만t, 양측 예상 총구매 41.5만t에 달하며 협정 유효기간은 2030년까지다. 전구체는 니켈·코발트·망간 황산염 기반으로 룽바이 원가의 최대 항목이다.
- [confirms] 界面新闻 (ZH, news, published 2022-01-24) https://www.jiemian.com/article/6832892.html: "2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨……双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨……协议有效期自其生效之日起至2030年12月31日。"
- [confirms] 上海证券交易所(via 新浪财经) (ZH, filing, published 2021-11-20) http://file.finance.sina.com.cn/211.154.219.97:9494/MRGG/CNSESH_STOCK/2021/2021-11/2021-11-20/7670255.PDF: "2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨；双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。协议有效期自其生效之日起至2030年12月31日。"

## 질문별 엔드포인트
- 누가 룽바이커지(容百科技)의 고객인가? 룽바이커지(容百科技)의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/ronbay/customers.md
- 룽바이커지(容百科技)의 주요 공급사는 어디인가? 룽바이커지(容百科技)의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/ronbay/suppliers.md
- 룽바이커지(容百科技) 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 룽바이커지(容百科技)의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/ronbay/ripple.md
- 증권가가 보는 룽바이커지(容百科技): 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/ronbay/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [양극재의 역설: 셀은 돌아섰는데 소재는 못 돌아섰다](https://valuechain.wiki/analysis/cathode-paradox-cell-recovery.md) (2026-07-03)

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