# Phison (8299.TW)
> 세계 최대 독립 NAND 플래시 컨트롤러·스토리지 솔루션 기업(대만). 키옥시아·마이크론·WD·삼성·SK 등 NAND 제조사와 협력하며, aiDAPTIV+로 온프레미스 LLM 학습 스토리지를 공급한다. 2025 상반기 매출 NT$317억, 비소비자(서버·AI) 비중 70%+. AI 추론·스토리지 레이어.
Canonical: https://valuechain.wiki/phison · Updated: 2026-07-12T04:16:52.048967+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Phison의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 3·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 49곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 상반기 매출 NT$31.7B
- 고객 집중도: 독립 NAND 컨트롤러 1위. 서버·AI 70%+.
- 사업부문: NAND 컨트롤러, 엔터프라이즈 SSD, aiDAPTIV+ AI 스토리지

## Annual stock return (as of 2026-07-09)
- 2021: +26.8%
- 2022: -10.7%
- 2023: +45.1%
- 2024: -6.7%
- 2025: +418.3%
- 2026 YTD: -6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-09)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead3 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| Starbucks Corp | lead3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| 존슨 컨트롤스 | lead3 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Airbnb Inc | lead3 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Disney | lead3 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| Coupang | lead3 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead3 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 아마존 | lead2 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 마이크로소프트 | lead2 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| Seagate | lead1 | +87.5% | -51.4% | +69.1% | +4.1% | +225.3% | +231.4% |
| Phison | node | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| 키옥시아 | benef1 | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| Micron Technology | benef1 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +243.3% |
| TSMC | benef1 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| 섬코 | benef2 | -4.3% | -3.9% | +21.3% | -48.1% | +41.7% | +225.8% |
| GlobalWafers | benef2 | +26.9% | -29.9% | +14.3% | -39% | +48.9% | +171.6% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef2 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| FormFactor | benef2 | +6.3% | -51.4% | +87.6% | +5.5% | +26.8% | +110.7% |
| 램리서치 | benef2 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| Onto Innovation | benef2 | +112.9% | -32.7% | +124.6% | +9% | -5.3% | +103.6% |
| 심텍 | benef2 | +119.6% | -34.6% | +12.4% | -63.3% | +392.9% | +94.9% |
| KLA | benef2 | +68% | -11.2% | +56% | +9.4% | +94.5% | +91% |
| SCREEN Holdings | benef2 | +40.7% | -13.2% | +220.1% | -24.1% | +84.9% | +86.3% |
| Teradyne | benef2 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +85.9% |
| Resonac | benef2 | -2.6% | -4% | +37.5% | +30.3% | +137.9% | +80.4% |
| 도쿄일렉트론 | benef2 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| 퀴니티 일렉트로닉스 | benef2 | · | · | · | · | · | +76.3% |
| Entegris | benef2 | +44.6% | -52.5% | +83.5% | -17.1% | -14.6% | +72.8% |
| Kokusai Electric | benef2 | · | · | · | -35.4% | +165.3% | +70% |
| ASML | benef2 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| Global Unichip | benef2 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| BESI | benef2 | +33.7% | -6.1% | +121.8% | -9.3% | +35% | +56.2% |
| Fujimi | benef2 | +64.7% | -1.6% | +40.4% | -24.2% | +28.4% | +54.6% |
| 유진테크 | benef2 | +28.1% | -45.1% | +64.1% | -12.6% | +202.5% | +49.5% |
| 신에쓰화학 | benef2 | +6.3% | +3.1% | +57.8% | -15.6% | +7.6% | +44% |
| Tokyo Ohka Kogyo | benef2 | -2.7% | -3% | +63.8% | +4.3% | +111.5% | +42.9% |
| Ebara | benef2 | +58.1% | +2.3% | +76.1% | +41% | +84% | +32.3% |
| ASM International | benef2 | +44.2% | +2.9% | +68.7% | +10.3% | +25.9% | +28.8% |
| 파워텍 (PTI) | benef2 | +4.8% | -7.5% | +86% | -16% | +128.6% | +26% |
| Linde | benef2 | +33.4% | -4.4% | +27.7% | +3.2% | +3.2% | +25.1% |
| Cadence Design Systems | benef2 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Lasertec | benef2 | +78.9% | +2.4% | +57% | -60.6% | +138.9% | +22.4% |
| Advantest | benef2 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| Merck KGaA | benef2 | +42.2% | -0.4% | -19.1% | -2.5% | -12.7% | +13.5% |
| Air Liquide | benef2 | +14.1% | +7.9% | +20.9% | +8.5% | -4.8% | +12.5% |
| 디스코 | benef2 | -6.6% | +27.7% | +218.5% | +11.6% | +49.6% | +10.2% |
| 한미반도체 | benef2 | +98.5% | -21.7% | +313.1% | +93.7% | +87.9% | +5.5% |
| 이오테크닉스 | benef2 | +7.6% | -28.2% | +130.5% | -16.2% | +163.2% | +0.7% |
| HPSP | benef2 | · | · | +216.5% | -30.4% | +54.7% | -4.5% |
| Synopsys | benef2 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 캐논 | benef2 | +22.5% | +11.1% | +46.4% | +27% | -3.2% | -5.6% |
| Photronics | benef2 | +68.9% | -10.7% | +86.4% | -24.9% | +35.8% | -6.6% |
| 리노공업 | benef2 | +21% | -5.3% | +18.3% | +9.5% | +150.1% | -30.3% |
| SFA반도체 | benef2 | -5.8% | -34.1% | +48.7% | -48.7% | +139.8% | -31.8% |
| 이코르 | benef3 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| Kulicke & Soffa | benef3 | +92.4% | -25.8% | +25.5% | -13.2% | -0.3% | +150.1% |
| MKS Instruments | benef3 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |
| 어드밴스드에너지 | benef3 | -5.7% | -5.4% | +27.5% | +6.6% | +81.6% | +47.2% |
| SMC Corporation | benef3 | +0.9% | +4.5% | +28.6% | -28% | +4.2% | +26.6% |
| 다이닛폰인쇄 | benef3 | +56.5% | +13.9% | +42.6% | +8.5% | +22.5% | +15.3% |
| 듀폰 | benef3 | +15.4% | -13.4% | +14.4% | +1% | +28.7% | +12.6% |
| 요코가와전기 | benef3 | -15.9% | +23.6% | +30.6% | +18.8% | +52.3% | +9.4% |
| 원익QnC | benef3 | +26.2% | +2% | +11.9% | -33.7% | +53.4% | +9.3% |
| 지멘스 | benef3 | +12.2% | +5.1% | +20.1% | +28% | +26.4% | +8.7% |
| 티씨케이 | benef3 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |
| 호야 | benef3 | +10.8% | -3% | +34.4% | +11.3% | +24.9% | -2.9% |
| 히타치 | benef3 | +40.6% | +16.7% | +75.4% | +71.1% | +37.5% | -11.8% |
| 하나머티리얼즈 | benef3 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |
| SFA | benef3 | -7.8% | +13% | -26.9% | -28.9% | +84.8% | -32.7% |

Phison의 핵심 논점은 세계 최대 독립 NAND 컨트롤러라는 지위가 서버·AI 스토리지로 확장되며 만드는 믹스 상향이다. NAND 제조사(키옥시아·마이크론·WD·삼성·SK)와 협력해 연 16EB 규모 NAND를 웨이퍼로 사들여 컨트롤러·SSD로 부가가치를 붙이는 구조라, 실적은 NAND 가격 사이클과 물량 배정에 양방향으로 노출된다. 성장 축은 매출의 70%+를 차지하는 비소비자(서버·AI)와 온프레미스 LLM 학습 스토리지(aiDAPTIV+)로, 소비자 USB·eMMC의 순환성을 낮춘다. 그래프상 Phison은 TSMC(컨트롤러 파운드리)·NAND 제조사에 대한 비용 노드이자 킹스톤·시게이트·서버 고객에 대한 매출 노드로, NAND 공급 병목이 풀리는 속도와 AI 스토리지 침투가 마진의 관건이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### 서버·AI·산업 (SSD·컨트롤러) (high)
- note: 서버·AI·산업 고객에 컨트롤러·SSD를 공급(비소비자 70%+) — AI 추론·데이터 인프라 수요가 성장을 끄는 핵심 축으로, 소비자 대비 마진·안정성이 높다.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-08) https://www.digitimes.com/news/a20260308PD200/phison-2026-growth-2025-nand-flash.html: "aiDAPTIV+ 온프레미스 LLM 스토리지."
- [confirms] 百度百科 (ZH, news, published 2026-01-01) https://baike.baidu.com/item/群联电子: "aiDAPTIV+ 온프레미스 LLM 스토리지."

### 킹스톤 테크놀로지 (high)
- note: 2012년부터 SSD 컨트롤러 공급(PATA·SATA·PCIe 10종 이상). 킹스톤은 파이슨의 장기 전략 파트너이자 합작사 지분 거래 상대. 2022년 기준 전 세계 SSD 4대 중 1대에 파이슨 컨트롤러 탑재.
- [confirms] Blocks and Files (EN, news, published 2023-06-12) https://blocksandfiles.com/2023/06/12/phison-largest-ssd-supplier-no-one-knows-about/: "One out of every four SSDs shipped with Phison inside in 2022. 킹스톤을 파이슨의 파트너로 명시. (2022년 출하 SSD 4대 중 1대가 파이슨 탑재)"
- [confirms] Business Wire (EN, news, published 2020-07-14) https://www.businesswire.com/news/home/20200714005031/en/Phison-to-Sell-Shares-in-Joint-Venture-to-Kingston-Technology: "Phison continues to be our long-term strategic technology partner as their controllers power many Kingston products including SSDs, USB drives and memory cards. (킹스톤 제품 다수에 파이슨 컨트롤러 탑재)"
- [confirms] Phison (EN, ir, published 2017-12-06) https://www.phison.com/en/category/article/press-releases/phison-and-kingston-collaborate-on-nvme-ssd-controller-to-accelerate-into-the-next-ssd-era-2: "Since 2012, Phison has delivered more than 10 SSD controller solutions to Kingston consisting of PATA, SATA, and PCIe. (2012년부터 파이슨은 킹스톤에 10종 이상의 SSD 컨트롤러 솔루션을 공급했다)"

### Seagate (high)  → /seagate.md
- note: 2017년부터 시게이트 주류 SATA SSD에 컨트롤러 공급, 2022년 엔터프라이즈 SSD용 X1 컨트롤러 플랫폼 공동 설계로 확장.
- [confirms] StorageNewsletter (EN, news, published 2022-08-12) https://www.storagenewsletter.com/2022/08/12/phison-x1-controller-customizable-ssd-platform-designed-in-partnership-with-seagate/: "Phison X1 controller: customizable SSD platform designed in partnership with Seagate. (시게이트와 공동 설계한 X1 컨트롤러 플랫폼)"
- [confirms] Seagate (EN, ir, published 2022-04-06) https://www.seagate.com/news/news-archive/seagate-and-phison-broaden-partnership-to-bolster-portfolio-of-high-performance,-high-density-enterprise-class-solid-state-drives-optimized-to-lower-data-center-tco-pr-master/: "Seagate and Phison have collaborated on Seagate's mainstream SATA SSD products since 2017. (2017년부터 시게이트 주류 SATA SSD에서 협력)"

### 소비자·모바일 (스토리지) (mid)
- note: USB·eMMC/UFS 등 소비자 스토리지 — 규모 있는 기반이나 가격·수요 순환에 민감한 저마진 축으로, 서버·AI로의 믹스 이동이 이를 상쇄한다.
- [confirms] 百度百科 (ZH, news, published 2026-01-01) https://baike.baidu.com/item/群联电子: "세계 최대 독립 컨트롤러."

## Money out · pays to (3)
### TSMC (high)  → /tsmc.md
- note: NAND 컨트롤러 칩을 자체 팹 없이 TSMC 등에 위탁생산 — 팹라이트 구조라 파운드리 캐파·선폭 접근이 신제품 출시와 원가를 좌우한다.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-08) https://www.digitimes.com/news/a20260308PD200/phison-2026-growth-2025-nand-flash.html: "NAND 컨트롤러 칩을 TSMC 등에 위탁생산."
- [confirms] Phison (EN, filing, published 2025-07-08) https://www.phison.com/en/investor/financial-information: "NAND 컨트롤러 칩을 TSMC 등에 위탁생산."

### Micron Technology (high)  → /micron.md
- note: 낸드 웨이퍼 매입처의 하나. 파이슨은 주요 낸드 공급사(키옥시아/WD·마이크론·삼성·SK하이닉스/솔리다임·YMTC)에서 연 16EB 규모 낸드를 웨이퍼 단위로 구매한다(공급사 합산).
- [confirms] Blocks and Files (EN, news, published 2023-06-12) https://blocksandfiles.com/2023/06/12/phison-largest-ssd-supplier-no-one-knows-about/: "Original design partner for the main NAND foundry suppliers - Kioxia/WD, Micron, Samsung, SK hynix/Solidigm... Phison buys 16 exabytes of raw NAND a year, purchasing at wafer level. (주요 낸드 공급사의 ODM 파트너로 연 16EB 웨이퍼 구매)"

### 키옥시아 (mid)  → /kioxia.md
- note: SSD 솔루션용 NAND 플래시를 키옥시아 등에서 조달 — NAND가 SSD 원가의 대부분이라 낸드 가격 사이클이 마진을 직접 좌우하는 최대 비용 변수다.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-08) https://www.digitimes.com/news/a20260308PD200/phison-2026-growth-2025-nand-flash.html: "SSD 솔루션용 NAND 플래시를 키옥시아 등에서 조달."
- [confirms] 百度百科 (ZH, news, published 2026-01-01) https://baike.baidu.com/item/群联电子: "SSD 솔루션용 NAND 플래시를 키옥시아 등에서 조달."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 群聯·파이슨의 고객인가? 群聯·파이슨의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/phison/customers.md
- 群聯·파이슨의 주요 공급사는 어디인가? 群聯·파이슨의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/phison/suppliers.md
- 群聯·파이슨 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 群聯·파이슨의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/phison/ripple.md
- 증권가가 보는 群聯·파이슨: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/phison/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [메모리 슈퍼사이클은 풍선효과다: HBM 한 점이 자산군 전체를 리레이팅했다](https://valuechain.wiki/analysis/memory-supercycle.md) (2026-06-23)

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