# PepsiCo (PEP)
> 펩시코는 스낵(프리토레이·레이즈·도리토스·치토스·퀘이커)과 음료(펩시·게토레이·마운틴듀·트로피카나)를 파는 글로벌 식음료 대기업이다. 2024년 순매출 918.5억 달러, 순이익 95.8억 달러로 사실상 보합 성장이며, 52년 연속 배당을 올린 배당귀족이다. 매출은 소비 지출과 원자재(옥수수·감자·설탕·알루미늄·PET) 시계로 돌고, AI 노출은 사실상 없다. 코카콜라와 나란히 놓이는 방어 소비주다.
Canonical: https://valuechain.wiki/pepsico · Updated: 2026-07-12T08:27:57.697+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 PepsiCo의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 3곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 순매출 $93.9B(FY2025, +2.3%)·순이익 $8.24B(-14%, Rockstar 감손 $19.9억)·물량 -2%
- 고객 집중도: 최대 고객은 월마트(샘스클럽 포함)로 연결 순매출의 약 14%. 소비·원자재 시계로 도는 방어주이며 AI 노출은 없다. 2025 회계연도 10-K에서 6개 부문(PFNA·PBNA·IB프랜차이즈·EMEA·중남미푸드·APAC푸드)으로 재편됐다.
- 사업부문: 프리토레이 북미(FLNA), 펩시코 음료 북미(PBNA), 퀘이커 북미(QFNA), 국제(중남미·유럽·AMESA·APAC)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +20.6%
- 2022: +6.8%
- 2023: -3.3%
- 2024: -7.6%
- 2025: -1.8%
- 2026 YTD: -2.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Costco Wholesale | lead1 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Walmart Inc | lead1 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| 이마트 | lead1 | -18.4% | -19.5% | -25.3% | -14.6% | +44.7% | -7.8% |
| PepsiCo | node | +20.6% | +6.8% | -3.3% | -7.6% | -1.8% | -2.4% |

스낵(프리토레이)·음료의 글로벌 과점 방어주로, 52년 연속 배당을 올린 배당귀족이며 AI 노출은 사실상 없다. 논지의 핵심은 성장이 아니라 방어력 — 2024년 매출은 보합이었지만 프리토레이 북미가 영업이익의 43%를 책임지는 고마진 스낵 구조가 이익을 떠받친다. 변수는 소비 지출 둔화와 원자재(옥수수·감자·설탕·알루미늄·PET) 가격이며, 최대 고객 월마트(순매출 14%) 집중이 채널 리스크다. 그래프 파급은 월마트·코스트코 등 대형 유통 채널의 소비 트래픽이 펩시 매출로 전이되는 경로이고, 국제 부문(매출 약 40%)이 신흥국 소비·환율 변수를 더한다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (5)
### 소비자·소매유통 (북미 스낵·음료) (high)
- metric: 금액 $55.6B · FY2024 · 북미 3개 부문(FLNA+PBNA+QFNA) 매출 합계
- note: 월마트 외에 대형마트·편의점·식료품·이커머스를 통해 북미 소비자에게 스낵(프리토레이·퀘이커)과 음료(PBNA)를 판다. 2024년 북미 3개 부문 합계 매출은 약 556억 달러다. 소비 지출 시계에 연동된다.
- [mentions] 24/7 Wall St (EN, analysis, published 2026-04-05) https://247wallst.com/investing/2026/04/05/is-the-pepsico-turnaround-story-finally-a-buy/: "소비 둔화·물량 감소 속 턴어라운드 여부가 관전 포인트."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747626000007/pep-20251227.htm: "펩시코 FY2025(2025.12) 순매출 $93.9B(+2.3% GAAP·+1.7% 유기적)·순이익 $8.24B(-14%, Rockstar 브랜드 감손 $19.9억). 물량 -2%로 소비 둔화 속 가격·믹스가 방어."
- [confirms] 트레이딩뷰 (EN, news, published 2025-02-04) https://www.tradingview.com/news/tradingview:99304324277be:0-pepsico-inc-sec-10-k-report/: "펩시코의 2024년 순매출은 918.54억 달러로 전년과 보합, 순이익은 95.78억 달러(+5.5%)다. FLNA·QFNA·PBNA 등 7개 부문을 둔다."
- [mentions] 머니네버슬립스 (KO, news, published 2024-10-09) https://moneyneversleeps.co.kr/news/articleView.html?idxno=103710: "펩시코는 음료(펩시·게토레이·트로피카나)와 스낵(레이즈·도리토스·치토스·퀘이커)을 판매하며, 북미 실적 둔화와 퀘이커 리콜 영향으로 유기적 매출 가이던스를 낮췄다."

### 국제 소비자 (중남미·유럽·AMESA·APAC) (high)
- metric: 금액 $36.2B · FY2024 · 국제 부문 매출 합계(추정)
- note: 국제 부문(중남미·유럽·아프리카중동남아시아·아시아태평양)이 2024년 매출 약 362억 달러로 전사 매출의 약 40%다. 신흥국 소비와 환율에 노출된다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747626000007/pep-20251227.htm: "펩시코 FY2025(2025.12) 순매출 $93.9B(+2.3% GAAP·+1.7% 유기적)·순이익 $8.24B(-14%, Rockstar 브랜드 감손 $19.9억). 물량 -2%로 소비 둔화 속 가격·믹스가 방어."
- [confirms] 트레이딩뷰 (EN, news, published 2025-02-04) https://www.tradingview.com/news/tradingview:99304324277be:0-pepsico-inc-sec-10-k-report/: "펩시코는 중남미·유럽·AMESA·APAC 등 국제 부문을 운영하며, 2024년 APAC 편의식품 물량은 4% 늘었다. 총 순매출은 918.54억 달러다."

### Walmart (high)  → /walmart.md
- metric: 점유율 14% · FY2024 · 연결 순매출(월마트+샘스클럽)
- note: 펩시코의 최대 고객은 월마트(샘스클럽 포함)로, 2024년 연결 순매출의 약 14%를 차지한다. 전 부문에 걸쳐 판매되며 이 고객을 잃으면 스낵·음료 북미 부문에 중대한 타격이라고 공시한다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747626000007/pep-20251227.htm: "펩시코 FY2025(2025.12) 순매출 $93.9B(+2.3% GAAP·+1.7% 유기적)·순이익 $8.24B(-14%, Rockstar 브랜드 감손 $19.9억). 물량 -2%로 소비 둔화 속 가격·믹스가 방어."
- [confirms] 스톡타이탄 (EN, filing, published 2026-02-02) https://www.stocktitan.net/sec-filings/PEP/10-k-pepsico-inc-files-annual-report-fb33a43f0bd7.html: "펩시코 10-K는 월마트(샘스클럽 포함)가 연결 순매출의 약 14%를 차지하며, 이 고객을 잃으면 PFNA·PBNA 부문에 중대한 악영향이 있다고 명시한다."

### Costco Wholesale (mid)  → /costco.md
- note: Costco는 펩시코 브랜드의 주요 판매 채널로, 2013~2025년 푸드코트 음료를 독점 공급받음.
- [confirms] Fox Business (EN, news, published 2025-07-19) https://www.foxbusiness.com/lifestyle/bye-pepsi-costco-locations-begin-make-switch-coca-cola-its-food-courts: "Costco food courts, which had offered Pepsi products since 2013."

### 이마트 (low)  → /emart.md
- note: 한국 대형마트 이마트가 펩시코 스낵·음료를 매입·판매 — 국내 소매 유통 채널로, 한국 소비 트래픽이 펩시 매출로 전이되는 접점.
- [confirms] 이마트몰(SSG) (KO, ir, published 2026-07-05) https://emart.ssg.com/disp/category.ssg?dispCtgId=6000213428: "이마트몰 탄산음료 카테고리에서 펩시콜라·펩시 제로 등 펩시 제품을 판매한다."

## Money out · pays to (2)
### 원자재 (옥수수·감자·설탕·식용유·알루미늄·PET, 비공개) (high)
- note: 스낵은 감자·옥수수·식용유, 음료는 설탕·감미료·농축액과 알루미늄 캔·PET 수지를 원자재로 쓴다. 원자재 가격 변동이 마진의 핵심 변수이며 개별 조달처는 비공개다.
- [confirms] 머니네버슬립스 (KO, news, published 2024-10-09) https://moneyneversleeps.co.kr/news/articleView.html?idxno=103710: "북미 시장 포화와 건강 트렌드에 따른 탄산음료 수요 감소, 원자재 가격 불안정이 펩시코의 지속 리스크로 지적된다."

### 물류·유통·광고·판촉 (비공개) (high)
- note: 직접 매장 배송(DSD) 물류망 운영비와 브랜드 광고·판촉비가 큰 원가 축이다. 방어 소비재 특성상 대규모 마케팅으로 브랜드 지배력을 유지한다. 세부 조달·매체는 비공개.
- [mentions] 트레이딩뷰 (EN, news, published 2025-02-04) https://www.tradingview.com/news/tradingview:99304324277be:0-pepsico-inc-sec-10-k-report/: "펩시코는 광고·판촉과 직접 매장 배송 물류 등 판매관리비를 통해 브랜드 지배력을 유지하며 2024년 순이익 95.78억 달러를 냈다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 펩시코의 고객인가? 펩시코의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/pepsico/customers.md
- 펩시코의 주요 공급사는 어디인가? 펩시코의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/pepsico/suppliers.md
- 펩시코 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 펩시코의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/pepsico/ripple.md
- 증권가가 보는 펩시코: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/pepsico/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [소비는 한 시계로 돌지 않는다: 방어·재량·럭셔리의 분기](https://valuechain.wiki/analysis/staples-up-luxury-down.md) (2026-07-05)
- [AI의 돈은 사슬 밖으로 번지지 않는다: 소비와 자본은 다른 시계](https://valuechain.wiki/analysis/ai-cycle-contained-in-tech-chain.md) (2026-07-05)

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._