# 닛토덴코 (6988.T)
> 광학필름·접착 소재·산업용 테이프를 만드는 일본의 기능성 소재 기업이다. FY2025(2026년 3월 결산) 매출은 1조282억엔, 영업이익은 1,836억엔이다. 편광필름과 반도체 공정테이프를 담는 옵트로닉스 부문이 매출 5,290억엔으로 전체의 약 절반, 영업이익 1,520억엔으로 이익의 대부분을 낸다. 액정TV용 편광판은 세계 점유율 1위이며, OLED용 원편광판은 스미토모화학과 양강을 이룬다. 웨이퍼 다이싱·백그라인딩 테이프에서도 상위 공급사다. 닛케이 225 구성종목.
Canonical: https://valuechain.wiki/nitto-denko · Updated: 2026-07-12T04:10:59.224+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 닛토덴코의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 1·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025(2026년 3월 결산) 매출 1조282억엔(+1.4%), 영업이익 1,836억엔(-1.1%)
- 고객 집중도: 디스플레이·스마트폰·반도체. 편광필름 세계 1위(LCD TV), 반도체 공정테이프 상위 공급사.
- 사업부문: 옵트로닉스 (편광필름·반도체 공정테이프)(매출 5,290억엔(-2.4%), 영업이익 1,520억엔), 인더스트리얼 테이프 (산업·전자·자동차)(매출 3,650억엔(+3.7%), 영업이익 500억엔), 휴먼 라이프 (라이프사이언스·멤브레인)(매출 1,440억엔(+8.8%), 영업손실 30억엔)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -4.3%
- 2022: -2.9%
- 2023: +51.3%
- 2024: +14.7%
- 2025: +26%
- 2026 YTD: -5.9%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Marvell | lead3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead3 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Broadcom | lead3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| NVIDIA | lead3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead3 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| LG전자 | lead2 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| 삼성전자 | lead2 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| LG디스플레이 | lead1 | -6.8% | -30.9% | -8.5% | -20.6% | +26.2% | -5.7% |
| 닛토덴코 | node | -4.3% | -2.9% | +51.3% | +14.7% | +26% | -5.9% |
| 구라레 | benef1 | -4.9% | +8.7% | +50.1% | +51% | -24.7% | +3.2% |

닛토덴코의 논지는 편광필름·반도체 공정테이프라는 과점 소재에서 나오는 이익 집중이다. 옵트로닉스 부문이 매출의 절반(5,290억엔)이지만 영업이익의 대부분(1,520억엔)을 내는데, LCD TV용 편광판 세계 1위와 OLED 원편광판 스미토모화학과의 양강 구도가 그 근원이다 — 원자재 PVA를 구라레라는 사실상 독점 공급사에 의존하는 만큼, 닛토의 지위도 소재 과점 위에 서 있다. 반도체 백그라인딩·다이싱 테이프에서도 상위(약 10~12%)로 첨단 패키징·박형화 수요에 노출된다. 다만 FY2025는 편광판 판가 하락(-2.4%)과 엔화 강세(영업이익 -81억엔)로 눌렸다. 인더스트리얼 테이프·휴먼라이프가 사이클 완충 축이다. 재평가 트리거는 OLED 채택 확대(도요하시 증설), 반도체 공정테이프 수요, 그리고 환율·판가다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (3)
### 디스플레이·스마트폰 (편광필름·광학필름) (high)
- metric: rank 1위 · FY2025 · LCD TV용 편광판 세계 점유율
- note: 옵트로닉스 부문(매출 5,290억엔)의 핵심. 액정TV용 편광판 세계 점유율 1위, OLED용 원편광판은 스미토모화학과 양강. 편광필름·광학필름은 스마트폰·태블릿·TV·차량 디스플레이에 쓰인다.
- [confirms] 인베스팅닷컴 (EN, news, published 2026-04-24) https://www.investing.com/news/stock-market-news/nitto-denko-reports-fiscal-2026-results-issues-fiscal-2027-guidance-93CH-4638557: "FY2025 옵트로닉스 매출 5,290억엔(-2.4%), 영업이익 1,520억엔. 전사 매출 1조282억엔, 영업이익 1,836억엔."
- [confirms] 닛토덴코 (EN, filing, published 2026-01-23) https://pdf.irpocket.com/C6988/KfQV/mDmq/a1Si.pdf: "옵트로닉스 3분기 누계 매출 4,120억엔(전년비 -2.4%), 영업이익 1,205억엔. LCD 스마트폰용 광학필름 매출은 감소."
- [confirms] OLED-Info (EN, news, published 2025-06-01) https://www.oled-info.com/nitto-denko: "OLED 원편광판 시장은 스미토모화학과 닛토덴코 양강. NPF 편광필름은 스마트폰·태블릿·TV·차량 디스플레이에 널리 쓰인다."
- [confirms] 위키백과 (KO, news, published 2025-01-01) https://ko.wikipedia.org/wiki/%EB%8B%9B%ED%86%A0%EB%8D%B4%EC%BD%94: "닛토덴코는 액정TV에 쓰이는 편광판이 세계 점유율 1위다."

### 반도체·OSAT (다이싱·백그라인딩 테이프) (mid)
- metric: 점유율 11% · 2025 · 반도체 공정테이프 세계 점유(추정)
- note: 인더스트리얼 테이프 부문의 반도체 공정 소재. 웨이퍼 박형화용 백그라인딩·다이싱 테이프(SWT 10T+ 등, 50µm 미만 대응)를 fab·OSAT에 공급한다. 반도체 공정테이프 세계 점유는 약 10~12%로 미쓰이·린텍(각 ~20%)에 이은 상위권이다.
- [mentions] 닛토덴코 (EN, filing, published 2026-01-23) https://pdf.irpocket.com/C6988/KfQV/mDmq/a1Si.pdf: "인더스트리얼 테이프 3분기 누계 매출 2,751억엔(+3.0%)으로 반도체·전자용 공정 소재를 포함한다."
- [confirms] Market Growth Reports (EN, news, published 2025-09-01) https://www.marketgrowthreports.com/market-reports/semiconductor-process-tapes-market-104009: "덴카와 닛토가 각각 반도체 공정테이프의 약 10~12%를 점유하며, 미쓰이 도세로와 린텍이 각 약 20%로 선두다."

### LG Display (mid)  → /lg-display.md
- note: OLED·LCD 패널 제조사에 편광필름·광학용 점착시트를 공급한다. LG디스플레이 등 패널 업체가 편광필름 수요처이며, 닛토는 OLED 디스플레이 수요 확대에 대응해 도요하시 공장에 2억5,000만 달러 증설을 발표했다.
- [mentions] 닛토덴코 (EN, filing, published 2026-01-23) https://pdf.irpocket.com/C6988/KfQV/mDmq/a1Si.pdf: "옵트로닉스(편광필름·광학필름)가 매출과 이익의 중심이며 디스플레이 패널용으로 공급된다."
- [confirms] OLED-Info (EN, news, published 2025-06-01) https://www.oled-info.com/nitto-denko: "닛토는 OLED 디스플레이 제조사 수요 증가에 대응해 도요하시 공장 증설에 2억5,000만 달러를 투자한다. NPF는 OLED·LCD 패널에 공급된다."

## Money out · pays to (3)
### Kuraray (high)  → /kuraray.md
- metric: 점유율 65% · 2025 · 편광판 원자재비 중 PVA·TAC 필름 비중
- note: 편광필름의 핵심 원자재인 PVA(폴리비닐알코올) 필름을 구라레에서 조달한다. PVA·TAC 필름이 편광판 원자재비의 60~70%를 차지하며, 구라레는 1961년부터 편광판용 PVA를 공급해온 사실상 독점적 공급사다.
- [confirms] P Market Research (EN, news, published 2025-05-01) https://pmarketresearch.com/it/polarizer-for-lcd-display-market/: "편광판 제조는 PVA와 TAC 필름에 크게 의존하며, 두 필름이 원자재비의 60~70%를 차지한다."
- [confirms] 구라레 (EN, news, published 2025-01-01) https://poval-film.kuraray.com/en/about/: "구라레는 1958년 POVAL(PVA)을 공업화해 1961년부터 LCD 편광판 원자재로 공급해왔다."
- [confirms] 삼성SDI (KO, news, published 2025-01-01) https://www.samsungsdi.co.kr/column/all/detail/23.html: "편광필름은 PVA 필름을 요오드로 염색해 만든 광학 필터로, PVA가 핵심 원자재다."

### TAC 필름·아크릴 수지·접착 원료 (광학·테이프 기재) (mid)
- note: 광학필름과 산업용 테이프의 기재·점착제로 TAC(트라이아세틸셀룰로스) 필름, PET 필름, 아크릴 수지, 접착 원료를 매입한다. TAC 필름은 PVA와 함께 편광판 원자재비의 60~70%를 이루는 보호막 소재다.
- [mentions] 닛토덴코 (EN, filing, published 2026-01-23) https://pdf.irpocket.com/C6988/KfQV/mDmq/a1Si.pdf: "공정 소재의 원가 합리화(재료 합리화)에 따른 가격 조정이 옵트로닉스 실적에 반영됐다."
- [confirms] P Market Research (EN, news, published 2025-05-01) https://pmarketresearch.com/it/polarizer-for-lcd-display-market/: "TAC 필름은 편광층을 보호하는 막으로, PVA와 함께 편광판 원자재비의 60~70%를 차지한다."

### 에너지·유틸리티 (제조 전력·연료) (mid)
- note: 필름 캐스팅·코팅·건조 등 소재 제조는 전력·연료를 다소비하며, 에너지가와 환율이 원가 변수다. FY2025에는 엔화 강세로 영업이익이 81억엔 감소했다.
- [mentions] 인베스팅닷컴 (EN, news, published 2026-04-24) https://www.investing.com/news/stock-market-news/nitto-denko-reports-fiscal-2026-results-issues-fiscal-2027-guidance-93CH-4638557: "FY2025 환율 영향으로 영업이익이 81억엔 감소했다."
- [confirms] 닛토덴코 (EN, filing, published 2026-01-23) https://pdf.irpocket.com/C6988/KfQV/mDmq/a1Si.pdf: "환율(엔고) 영향으로 영업이익이 88억엔 감소했다(3분기 누계 기준)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 닛토덴코의 고객인가? 닛토덴코의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/nitto-denko/customers.md
- 닛토덴코의 주요 공급사는 어디인가? 닛토덴코의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/nitto-denko/suppliers.md
- 닛토덴코 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 닛토덴코의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/nitto-denko/ripple.md
- 증권가가 보는 닛토덴코: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/nitto-denko/consensus.md

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