# 무그 (MOG-A)
> 무그는 항공기 비행제어, 위성 추진·자세제어, 발사체 추력벡터제어(TVC), 방산 액추에이션을 아우르는 정밀 모션제어 회사다. 회계연도 2025년(9월 결산) 매출 38억6,060만 달러(+7%)에 12개월 수주잔고 30억 달러(+20%)로 사상 최대였다. 미 정부 계약이 매출의 38%(14억6,100만 달러), 보잉 단일 10%(3억9,680만 달러)를 차지하고, Lockheed Martin F-35의 1차 비행제어 액추에이션 통합공급이 최대 군용기 프로그램이다. Space and Defense 부문(11억1,300만 달러)이 우주 체인과의 접점이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/moog · Updated: 2026-07-12T04:02:58.465+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 무그의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 $3,860.6M (9월 결산, +7%)
- 고객 집중도: 미 정부 38%·5대 고객 31%·보잉 10%
- 사업부문: Space and Defense, Military Aircraft, Commercial Aircraft, Industrial

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +3.4%
- 2022: +9.8%
- 2023: +66.6%
- 2024: +36.8%
- 2025: +24.5%
- 2026 YTD: +67.5%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 에어버스 | lead3 | +34.8% | +3.9% | +30.5% | +15% | +18.3% | +3.9% |
| 바이어샛 | lead2 | +36.4% | -28.9% | -11.7% | -69.6% | +304.9% | +113.5% |
| SES | lead2 | +2.8% | +10.6% | -13% | -36% | +141.5% | +15.8% |
| 한국항공우주산업 (KAI) | lead2 | +15.4% | +34.6% | +7% | +5.5% | +217.9% | -14% |
| Lockheed Martin | lead1 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| 보잉 | lead1 | -6% | -5.4% | +36.8% | -32.1% | +22.7% | +2.4% |
| 무그 | node | +3.4% | +9.8% | +66.6% | +36.8% | +24.5% | +67.5% |

무그의 논지는 정밀 모션제어라는 좁고 깊은 해자로 방산·우주 수요 급증을 잡는 구조다. 비행제어·위성 추진·발사체 추력벡터제어(TVC)·방산 액추에이션에서 대체가 어려운 부품·시스템 통합자로, FY2025 매출 사상 최대 $3,860.6M(+7%)에 수주잔고 $30억(+20%)이 향후 수년 매출을 선확정했다. 미 정부 계약이 매출의 38%로 실적 안정성을 주고, 록히드 F-35 1차 비행제어 통합공급이 최대 군용기 프로그램이다. 성장 방아쇠는 국방·우주 예산 확대와 위성·발사체 수요로, Space and Defense 부문($1,113M)이 우주 체인 접점이다. 반대편에는 보잉 단일 10%·5대 고객 31%의 집중과 sole-source 부품·하청 의존 리스크가 있다. 재평가 트리거는 수주잔고의 매출 전환, F-35·미사일 프로그램 물량, 그리고 우주 추진 수요다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (3)
### 미 정부·국방 (S&D·군용기) (high)
- metric: 매출 비중 38% · FY2025 · 미 정부 계약 매출($1,461M, OEM 포함)
- note: 미 정부(및 프라임/서브계약, OEM 포함) 계약이 FY2025 매출의 38%($1,461M) 차지, 주로 Space and Defense·Military Aircraft. 최대 매출 집중처.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-11-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000067887/000162828025054103/mog-20250927.htm: "In 2025, sales under U.S. Government contracts represented 38% of total sales and were primarily within our Space and Defense and Military Aircraft segments. ... Net sales to our five largest customers represented approximately 31% of our 2025 sales."

### Boeing (high)  → /boeing.md
- metric: 매출 비중 10% · FY2025 · 보잉향 매출 $396.8M
- note: 보잉향 매출 FY2025 $396.8M로 전체의 10%, 유일하게 공시된 단일 10% 초과 고객. 787 등 상업기 및 군용기(Military Aircraft·Space and Defense) 비행제어.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-11-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000067887/000162828025054103/mog-20250927.htm: "Sales to Boeing were $396,784, $417,275 and $349,961, or 10%, 12% and 11% of sales, in 2025, 2024 and 2023, respectively."

### Lockheed Martin (high)  → /lockheed-martin.md
- note: 록히드마틴 F-35에 1차 비행제어(전기유압식 EHAS)·앞전플랩 구동·윙폴드 액추에이션 시스템 통합공급, 무그 최대 군용기 프로그램. 3년 생산계약 $400M 초과. 개별 금액 미공시.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-11-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000067887/000162828025054103/mog-20250927.htm: "We maintain positions on numerous high priority programs, including the Lockheed Martin F-35 Lightning II."
- [confirms] 무그(Moog Inc.) (EN, ir, published 2019-11-04) https://www.moog.com/news/corporate-press-releases/2019/moog-announces-award-of-lockheed-martin-production-contracts-for.html: "Lockheed Martin has put Moog under contract for the next three years of F-35 production with a contract value in excess of $400 million dollars. ... the Primary Flight Control Actuation System, also known as the Electro-Hydrostatic Actuation System; the Leading Edge Flap Drive System; and the Wingfold Actuation System."

## Money out · pays to (2)
### 원자재·부품 (비공개) (mid)
- note: 제품 제조에 필요한 원자재 및 제3자 공급 부품·서브어셈블리 매입이 주요 비용처. 10-K는 자재·부품 가격 상승과 sole-source 공급업체의 가격 레버리지 리스크를 서술하나 개별 공급업체·금액은 미공시(바스켓).
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-11-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000067887/000162828025054103/mog-20250927.htm: "The prices for materials and components used in our products has increased, adding additional pressures to our operating margins. Also, sole-source suppliers could apply leverage over price or other terms."

### 하청·서브계약 (비공개) (mid)
- note: 장기 정부·항공 프로그램 이행에 하청업체·서브계약자 의존. 10-K 및 실적발표는 서브계약자/공급업체의 계약 불이행이 매출 감소·비용 증가로 이어질 리스크를 명시하나 개별 하청사·금액 미공시(바스켓).
- [mentions] 무그(Moog Inc.) (EN, ir, published 2025-11-21) https://www.moog.com/content/dam/moog/literature/Corporate/Investors/press-releases-pdf/2025/q4/Moog-Reports-Record-Fourth-Quarter-2025-Sales.pdf: "supply chain constraints and inflationary impacts on prices for raw materials and components used in our products; failure of our subcontractors or suppliers to perform their contractual obligations"
- [mentions] 한국무그 (KO, ir, accessed 2026-07-03) https://www.moog.co.kr/markets/aircraft/aircraft-control-components.html: "당사의 시스템 솔루션은 미국과 동맹국이 누리는 항공 우위를 지원하는 초음속 항공기의 비행 표면을 정밀하게 제어합니다. 당사의 중요한 제어 장치는 F135, PW1100G, Trent XWB Engine 및 CF6 Engine을 포함한 최신 군사 및 상업용 에어로 엔진과 APU에 통합되어 있습니다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 무그의 고객인가? 무그의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/moog/customers.md
- 무그의 주요 공급사는 어디인가? 무그의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/moog/suppliers.md
- 무그 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 무그의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/moog/ripple.md
- 증권가가 보는 무그: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/moog/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [발사체 계층의 역설: 로켓 회사도 SpaceX 고객이다](https://valuechain.wiki/analysis/launch-tier-paradox.md) (2026-07-04)
- [프라임의 시계는 예산이다: 우주 리레이팅이 멈추는 곳](https://valuechain.wiki/analysis/prime-tier-budget-clock.md) (2026-07-04)

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