{"slug":"mitsubishi-heavy-industries","name":"미쓰비시중공업","name_en":"Mitsubishi Heavy Industries","ticker":"7011.T","updated_at":"2026-07-12T03:24:01.023141+00:00","canonical":"https://valuechain.wiki/mitsubishi-heavy-industries","citable":"밸류체인 그래프 기준 미쓰비시중공업의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 1·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 4곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).","citable_en":"Per the valuechain.wiki graph, Mitsubishi Heavy Industries is directly linked to 2 companies (1 supply, 1 revenue relationships) and reaches 4 companies within two hops; the links are backed by 8 dated sources, 3 of them primary filings (as of 2026-07-12).","kicker":"닛케이 225 · 중공업 · 가스터빈·방산 수주잔고 13조엔","kicker_en":"Nikkei 225 · Heavy industry · ¥13T gas-turbine & defense backlog","lead":"발전설비·항공·방산·플랜트를 아우르는 일본 최대 중공업으로, FY2026은 두 개의 구조적 수요가 동시에 터진 해였다 — AI 데이터센터 전력난이 대형 가스터빈 수주를 사상 최고(35기)로 밀어올렸고, 일본 방위비 증액과 호주 모가미급 11척 수출(전후 첫 함정 수출)이 방산 매출을 +40%로 끌었다. 그 결과 수주잔고가 13조2,376억엔으로 불어 향후 수년 매출을 사실상 선확정했고, 매출 +14.1%·순이익 +35%는 이 사이클의 초입에 불과하다. 밸류체인상으로는 도레이 T800 탄소섬유로 보잉 787 주익을 만들고, GCAP 6세대 전투기 합작사 Edgewing 지분 33.3%로 차세대 방산에도 올라타 있다.","lead_en":"Japan's largest heavy-industry firm — power equipment, aerospace, defense and plants — where FY2026 saw two structural demand waves break at once: AI-datacenter power scarcity pushed large gas-turbine orders to a record (35 units), while Japan's rising defense budget and the export of 11 Australian Mogami-class frigates (its first postwar warship export) lifted defense revenue +40%. The order backlog swelled to ¥13,237.6B, effectively pre-booking years of revenue, so +14.1% revenue and +35% net profit are only the start of the cycle. In the value chain it builds the Boeing 787 wing from Toray T800 carbon fiber and, via a 33.3% stake in the GCAP JV Edgewing, is positioned in next-generation defense.","segments":{"fy":2026,"note":"수주잔고 13조2,376억엔이 향후 수년 매출을 선확정한 구조. 에너지(가스터빈)와 방산이 동시에 사이클 초입에 진입했다는 게 핵심.","parts":[{"desc":"매출 2조539억엔·이익 2,673억엔. AI 데이터센터 전력난이 대형 가스터빈 35기 수주(사상 최고)를 끌어, 캐파 2배 증설로 이어지는 성장 코어.","name":"에너지시스템"},{"desc":"매출 1조3,929억엔(+40%)·이익 1,515억엔. 일본 방위비 증액과 호주 모가미 11척 수출이 견인, GCAP(Edgewing 33.3%)로 다음 10년 예약.","name":"항공·방위·우주"},{"desc":"매출 8,148억엔·이익 841억엔. 제철기계·환경·엔지니어링. 상대적으로 사이클 방어적인 안정 축.","name":"플랜트·인프라"},{"desc":"매출 6,249억엔·이익 331억엔. 공조·냉동·터보차저 등 소비·산업 저변 수요에 연동.","name":"물류·냉열·드라이브"}],"total":"4조9,742억엔 (2026년 3월기 연결, +14.1%·사상 최고)"},"segments_en":{"fy":2026,"note":"A ¥13,237.6B backlog pre-books years of revenue. The key point: Energy (gas turbines) and defense entered the front of their cycles simultaneously.","parts":[{"desc":"Revenue ¥2,053.9B, profit ¥267.3B. AI-datacenter power scarcity drove a record 35 large gas-turbine orders, feeding a plan to double capacity — the growth core.","name":"Energy Systems"},{"desc":"Revenue ¥1,392.9B (+40%), profit ¥151.5B. Japan's defense-budget rise and 11 Australian Mogami exports led it; GCAP (33.3% of Edgewing) books the next decade.","name":"Aircraft, Defense & Space"},{"desc":"Revenue ¥814.8B, profit ¥84.1B. Metals machinery, environmental, engineering — a relatively cycle-defensive anchor.","name":"Plants & Infrastructure"},{"desc":"Revenue ¥624.9B, profit ¥33.1B. HVAC, refrigeration and turbochargers tied to consumer and industrial base demand.","name":"Logistics, Thermal & Drive"}],"total":"¥4,974.1B (year ended March 2026, +14.1%, record high)"},"returns_yearly":{"2021":7.2,"2022":68.3,"2023":100.5,"2024":134.2,"2025":98.3,"2026":-15.3},"return_asof":"2026-07-10","value_chain":{"leading":[{"slug":"viasat","name":"바이어샛","name_en":"Viasat","tier":2,"returns_yearly":{"2021":36.4,"2022":-28.9,"2023":-11.7,"2024":-69.6,"2025":304.9,"2026":113.5}},{"slug":"ses","name":"SES","name_en":"SES S.A.","tier":2,"returns_yearly":{"2021":2.8,"2022":10.6,"2023":-13,"2024":-36,"2025":141.5,"2026":15.8}},{"slug":"boeing","name":"보잉","name_en":"Boeing","tier":1,"returns_yearly":{"2021":-6,"2022":-5.4,"2023":36.8,"2024":-32.1,"2025":22.7,"2026":2.4}}],"benefiting":[{"slug":"toray-industries","name":"도레이","name_en":"Toray Industries","tier":1,"returns_yearly":{"2021":8.3,"2022":12.5,"2023":-4.8,"2024":49.2,"2025":7.5,"2026":1.3}}],"analysis":"미쓰비시중공업의 논점은 '수주잔고가 매출을 선확정하는 롱사이클 산업에서 두 개의 구조적 수요가 동시에 붙었다'는 것이다. 첫째, AI 데이터센터 전력난이 대형 가스터빈(35기 수주, 캐파 FY2030까지 2배 계획)을 GE버노바·지멘스에너지와의 3강 과점 안에서 밀어올린다 — 납기 2030년대까지 걸린 잔고라 단기 시황 변동에 둔감하다. 둘째, 일본 방위비 증액과 첫 함정 수출(호주 모가미 11척)이 방산을 +40% 성장시키고 GCAP(Edgewing 33.3%)로 다음 10년을 예약했다. 매출 +14.1%가 잔고 13조엔의 초입이라는 게 핵심 비대칭. 그래프 파급: 도레이(T800)→MHI(주익)→보잉(787)의 삼각 구조로 상업항공 사이클과, Edgewing 통해 BAE·레오나르도와 방산 프로그램 리스크를 공유한다. 리스크는 가스터빈 캐파 증설의 실행력과 방산 대형 프로젝트의 원가.","analysis_en":"MHI's thesis: in a long-cycle industry where backlog pre-books revenue, two structural demand waves have attached at once. First, AI-datacenter power scarcity is driving large gas turbines (35 orders; capacity to double by FY2030) within a three-way oligopoly with GE Vernova and Siemens Energy — a backlog stretching into the 2030s, hence insensitive to short-term swings. Second, Japan's defense-budget rise and a first warship export (11 Australian Mogami frigates) grew defense +40% and, via GCAP (33.3% of Edgewing), booked the next decade. The key asymmetry is that +14.1% revenue is merely the front end of a ¥13T backlog. Graph propagation: the Toray (T800) → MHI (wing) → Boeing (787) triangle ties it to the commercial-aero cycle, while Edgewing shares defense-program risk with BAE and Leonardo. Risks are execution on gas-turbine capacity expansion and cost on large defense projects.","analysis_asof":"2026-05-12"},"edges":[{"direction":"revenue","counterparty":"북미·아시아 발전사·데이터센터 (가스터빈)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"large_gas_turbines":35,"group_backlog_jpy_bn":13237.6,"segment_profit_jpy_bn":267.3,"segment_revenue_jpy_bn":2053.9},"note":"지금 미쓰비시중공업 성장의 엔진 — AI 데이터센터 전력난이 대형 프레임 가스터빈 수주를 사상 최고(35기)로 밀어올렸고, 에너지 부문 수주 약 3.6조엔(+40%)이 전사 수주잔고 13조엔의 핵심이다. 납기가 2030년대까지 걸려 있어 단기 시황보다 캐파 증설 실행력이 매출 실현의 변수. GE버노바·지멘스에너지와 3강 과점.","note_en":"The engine of MHI's growth right now: AI-datacenter power scarcity pushed large frame gas-turbine orders to a record (35 units), and energy orders of ~¥3.6T (+40%) form the core of the ¥13T group backlog. With deliveries stretching into the 2030s, capacity-expansion execution — not short-term conditions — is the variable for realizing revenue. A three-way oligopoly with GE Vernova and Siemens Energy.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-05-12","url":"https://www.mhi.com/finance/library/result/pdf/fy20254q/presentation.pdf","title":"미쓰비시중공업 2026년 3월기 결산 설명자료","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries FY2025 (ended March 2026) Results Presentation","excerpt":"대형 프레임 가스터빈 35기 수주, 에너지 수주잔고 급증(데이터센터 수요).","excerpt_en":"Booked 35 large frame gas turbines; energy backlog surged on datacenter demand."},{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-05-12","url":"https://www.mhi.com/finance/library/result/pdf/fy20254q/financial_results.pdf","title":"미쓰비시중공업 2026년 3월기 결산 개요(회사표기 FY2025)","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries Outline of FY2025 (year ended March 2026) Financial Results","excerpt":"에너지시스템 매출 2조539억엔·세그먼트이익 2,673억엔.","excerpt_en":"Energy Systems revenue ¥2,053.9B, segment profit ¥267.3B."},{"stance":"mentions","publisher":"Nikkei Asia","publisher_en":"Nikkei Asia","kind":"news","lang":"en","published_at":"2025-11-01","url":"https://asia.nikkei.com/business/aerospace-defense-industries/mitsubishi-heavy-boosts-order-forecast-on-data-center-power-demand","title":"미쓰비시중공업, 데이터센터 전력 수요로 수주 전망 상향","title_en":"Mitsubishi Heavy boosts order forecast on data center power demand","excerpt":"데이터센터 전력 수요로 수주 전망 상향.","excerpt_en":"Raised order forecast on datacenter power demand."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"일본 방위성·정부 (방산·미사일·H3)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"yoy_pct":40,"segment_profit_jpy_bn":151.5,"segment_revenue_jpy_bn":1392.9},"note":"일본 안보정책 전환의 최대 수혜 — 방위비 증액이 미사일·함정·전투기 수주를 밀어 항공·방위·우주 매출을 +40% 끌어올렸고, 호주 모가미급 11척(전후 일본 첫 함정 수출)은 내수를 넘어선 구조 변화의 신호다. 상대가 정부·JAXA라 개별 계약은 비공개지만, 방위예산이라는 다년 가시성이 실적 하방을 받친다.","note_en":"The prime beneficiary of Japan's security-policy shift: a rising defense budget pushed missile, ship and fighter orders, lifting Aircraft, Defense & Space revenue +40%, while 11 Australian Mogami frigates (Japan's first postwar warship export) signal a structural break beyond the domestic market. Counterparties are the government and JAXA, so individual contracts are undisclosed, but multi-year budget visibility underpins the downside.","sources":[{"stance":"mentions","publisher":"애널리스트 컨센서스(16인)","publisher_en":"Analyst consensus (16 analysts)","kind":"research","lang":"en","published_at":"2026-05-15","url":"https://www.investing.com/equities/mitsubishi-heavy-industries,-ltd.-consensus-estimates","title":"미쓰비시중공업(7011) 애널리스트 컨센서스 — 매수, 목표주가 평균 ¥5,553","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries (7011) analyst consensus — Buy, average target ¥5,553","excerpt":"컨센서스 매수, 목표주가 평균 ¥5,553(16인, 매수 12).","excerpt_en":"Consensus Buy, average target ¥5,553 (16 analysts, 12 buy)."},{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-05-12","url":"https://www.mhi.com/finance/library/result/pdf/fy20254q/financial_results.pdf","title":"미쓰비시중공업 2026년 3월기 결산 개요(회사표기 FY2025)","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries Outline of FY2025 (year ended March 2026) Financial Results","excerpt":"항공·방위·우주 매출 1조3,929억엔(+40%)·세그먼트이익 1,515억엔.","excerpt_en":"Aircraft, Defense & Space revenue ¥1,392.9B (+40%), segment profit ¥151.5B."},{"stance":"confirms","publisher":"이투데이","publisher_en":"Etoday","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2026-04-21","url":"https://www.etoday.co.kr/news/view/2494479","title":"일본 첫 함정 수출…미쓰비시중공업, 호주 차세대 호위함 11척 수주","title_en":"Japan's first warship export — MHI wins Australia's 11 next-gen frigates (Mogami-class)","excerpt":"호주에 개량 모가미급 호위함 11척 수출, 일본 첫 함정 수출.","excerpt_en":"Exports 11 upgraded Mogami-class frigates to Australia — Japan's first warship export."},{"stance":"mentions","publisher":"Nikkei Asia","publisher_en":"Nikkei Asia","kind":"news","lang":"en","published_at":"2025-11-01","url":"https://asia.nikkei.com/business/aerospace-defense-industries/mitsubishi-heavy-boosts-order-forecast-on-data-center-power-demand","title":"미쓰비시중공업, 데이터센터 전력 수요로 수주 전망 상향","title_en":"Mitsubishi Heavy boosts order forecast on data center power demand","excerpt":"MHI's defense business benefits from Japan's rising defense budget.","excerpt_en":"MHI defense benefits from Japan's defense-budget rise."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"Boeing (787 복합재 주익박스)","counterparty_slug":"boeing","confidence":"high","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value","cumulative_units":1000},"note":"상업항공 사이클에 대한 창구 — 나고야·시모노세키에서 보잉 787 복합재 주익박스를 만드는 티어1 관계로, 2007년 이래 누적 1,000기+를 출하했다. 도레이 T800 탄소섬유를 받아 성형하는 구조라, 787 생산율 회복이 곧 이 매출과 도레이 소재 수요로 동시에 전이된다.","note_en":"Its window into the commercial-aero cycle: a Tier-1 relationship building Boeing's 787 composite wing box in Nagoya and Shimonoseki, 1,000+ units shipped since 2007. Because it forms the wing from Toray T800 carbon fiber, a recovery in 787 build rates flows through simultaneously to this revenue and to Toray's material demand.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2025-01-01","url":"https://www.mhi.com/products/air/boeing_787.html","title":"미쓰비시중공업 — 보잉 787 복합재 주익박스","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries — Boeing 787 composite wing box","excerpt":"나고야 공장에서 787 복합재 주익박스 제작.","excerpt_en":"Nagoya plant makes the 787 composite wing box."},{"stance":"mentions","publisher":"CompositesWorld","publisher_en":"CompositesWorld","kind":"news","lang":"en","published_at":"2024-01-01","url":"https://www.compositesworld.com/articles/boeing-787-update","title":"보잉 787 복합재 업데이트 — MHI 주익박스에 토레이 T800 프리프레그","title_en":"Boeing 787 update — MHI wing box uses Toray T800 prepreg","excerpt":"MHI가 토레이 T800 프리프레그로 787 주익 스킨·스파를 ATL 성형.","excerpt_en":"MHI forms 787 wing skins/spars from Toray T800 prepreg via ATL."}]},{"direction":"cost","counterparty":"도레이 (T800 탄소섬유 프리프레그)","counterparty_slug":"toray-industries","confidence":"high","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"787 주익의 물성을 좌우하는 단일 소재 의존 — 보잉 787 주익박스를 도레이 T800 탄소섬유 토프리프레그로 자동 적층(ATL) 성형한다. 1차 구조재라 대체가 사실상 불가능해, 도레이의 탄소섬유 캐파·가격이 MHI 항공 원가와 납기에 직접 물린다.","note_en":"Single-material dependence that governs the 787 wing's properties: MHI forms the Boeing 787 wing box from Toray T800 toughened prepreg via automated tape laying. As a primary structure it is effectively non-substitutable, so Toray's carbon-fiber capacity and pricing feed directly into MHI's aerospace cost and delivery.","sources":[{"stance":"mentions","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2025-01-01","url":"https://www.mhi.com/products/air/boeing_787.html","title":"미쓰비시중공업 — 보잉 787 복합재 주익박스","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries — Boeing 787 composite wing box","excerpt":"787 주익 복합재(CFRP) 성형.","excerpt_en":"Forms the 787 wing composite (CFRP)."},{"stance":"confirms","publisher":"CompositesWorld","publisher_en":"CompositesWorld","kind":"news","lang":"en","published_at":"2024-01-01","url":"https://www.compositesworld.com/articles/boeing-787-update","title":"보잉 787 복합재 업데이트 — MHI 주익박스에 토레이 T800 프리프레그","title_en":"Boeing 787 update — MHI wing box uses Toray T800 prepreg","excerpt":"MHI 787 주익박스는 토레이 T800 탄소섬유 프리프레그로 제작.","excerpt_en":"MHI's 787 wing box is made from Toray T800 carbon-fiber prepreg."}]},{"direction":"investment","counterparty":"Edgewing (GCAP 6세대 전투기 합작사, 33.3%)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"stake_pct":33.3},"note":"차세대 방산에 대한 지분 베팅 — 2025.6 영국 BAE·이탈리아 레오나르도와 GCAP 6세대 전투기 합작사 Edgewing을 33.3%씩 출범시켰다. F-2 후계(2035년 목표) 프로그램으로, MHI에게는 국산 전투기 역량을 3국 분담으로 지렛대화하는 다음 10년의 방산 파이프라인이다.","note_en":"An equity bet on next-generation defense: in June 2025 it launched the GCAP 6th-gen fighter JV Edgewing with UK's BAE and Italy's Leonardo at 33.3% each. As the F-2 successor program (targeting 2035), it is MHI's next-decade defense pipeline, leveraging domestic fighter capability across a three-nation split.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"레오나르도/GCAP","publisher_en":"Leonardo / GCAP","kind":"news","lang":"en","published_at":"2025-06-20","url":"https://www.leonardo.com/en/press-release-detail/-/detail/20-06-2025-global-combat-air-programme-gcap-marks-major-milestone-industry-partners-launch-joint-venture-company-edgewing-to-deliver-next-generation-combat-aircraft","title":"GCAP 산업 합작사 'Edgewing' 출범 — BAE·레오나르도·MHI(JAIEC) 각 33.3%","title_en":"GCAP partners launch JV 'Edgewing' — BAE, Leonardo, MHI (JAIEC) 33.3% each","excerpt":"BAE·레오나르도·MHI(JAIEC) 각 33.3% 지분으로 Edgewing 합작사 출범.","excerpt_en":"BAE, Leonardo and MHI (JAIEC) launch Edgewing with 33.3% each."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"전력사·정부 (원자력·경수로·핵연료)","counterparty_slug":null,"confidence":"mid","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"에너지시스템 내 원자력 사업. FY2026 일본 경수로 재가동·핵연료주기 시설·차세대로 전반에서 수주 증가. 간사이전력 등 일본 전력사와 정부가 주요 상대(개별 계약 상대 비공개).","note_en":"Nuclear business within Energy Systems. FY2026 orders rose across Japanese light-water-reactor restarts, fuel-cycle facilities and next-gen reactors; Japanese utilities (e.g. Kansai) and the government are the main counterparties (individual contracts undisclosed).","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-05-12","url":"https://www.mhi.com/finance/library/result/pdf/fy20254q/presentation.pdf","title":"미쓰비시중공업 2026년 3월기 결산 설명자료","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries FY2025 (ended March 2026) Results Presentation","excerpt":"원자력 수주 증가 — 일본 경수로·핵연료주기·차세대로.","excerpt_en":"Nuclear orders rising — Japan LWRs, fuel cycle, next-gen reactors."}]},{"direction":"cost","counterparty":"철강·단조·기자재 (원자재)","counterparty_slug":null,"confidence":"mid","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"가스터빈·원자로·함정·플랜트 제작에 쓰이는 특수강·대형 단조품·주물 등 금속 기자재가 핵심 원가. 자재비·외주비 상승이 이익률 변수.","note_en":"Special steels, large forgings and castings for gas turbines, reactors, ships and plants are core costs; material and subcontracting inflation are margin variables.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미쓰비시중공업","publisher_en":"Mitsubishi Heavy Industries","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-05-12","url":"https://www.mhi.com/finance/library/result/pdf/fy20254q/financial_results.pdf","title":"미쓰비시중공업 2026년 3월기 결산 개요(회사표기 FY2025)","title_en":"Mitsubishi Heavy Industries Outline of FY2025 (year ended March 2026) Financial Results","excerpt":"제작에 쓰이는 자재·외주비가 원가 구조의 핵심.","excerpt_en":"Material and subcontracting costs are core to the cost structure."}]}]}