# 리가켐바이오 (141080.KQ)
> 리가켐바이오(옛 레고켐바이오)는 독자 ADC(항체-약물 접합체) 원천기술 '콘쥬올(ConjuAll)'을 앞세운 신약개발 기업이다. 후보물질을 글로벌 제약사에 기술수출하는 것이 주 수익원으로, 2023년 12월 Trop2 표적 LCB84를 얀센(존슨앤드존슨)에 최대 17억 2,250만 달러에 기술이전했고 2024년 10월 일본 오노약품공업에 L1CAM 표적 LCB97과 ADC 플랫폼을 넘겼다. 공개된 누적 마일스톤 규모만 약 9조 4,000억 원에 이른다. 2024년 최대주주가 PAN Orion(오리온그룹)으로 바뀌었다.
Canonical: https://valuechain.wiki/ligachem-biosciences · Updated: 2026-07-12T03:56:29.332+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 리가켐바이오의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 1·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 사업부문: 신약연구개발 (ADC 기술이전), 의약사업 (의료기기 유통)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -26.2%
- 2022: -18.1%
- 2023: +37.1%
- 2024: +151%
- 2025: +60.5%
- 2026 YTD: -40.7%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 존슨앤드존슨 | lead1 | +11.4% | +6% | -8.6% | -4.8% | +47.5% | +25.6% |
| 리가켐바이오 | node | -26.2% | -18.1% | +37.1% | +151% | +60.5% | -40.7% |
| 오리온 | benef1 | -18.4% | +29% | -25.5% | +10.6% | +18.7% | +19.8% |
| 삼성바이오로직스 | benef1 | -6.8% | +8.6% | +5.8% | +28.7% | +5% | -20.1% |
| 삼성E&A | benef2 | +74.5% | +20% | -13.7% | -15.9% | +76.7% | +43.2% |
| 다나허 | benef2 | +48.6% | -19% | -1.2% | -0.3% | +0.4% | -12.7% |
| 에코프로에이치엔 | benef3 | · | +4.6% | +17% | -47.7% | +38% | -32% |

투자 논점은 자체 ADC 원천기술 '콘쥬올'을 후보물질·플랫폼째 글로벌 제약사에 파는 기술수출 모델이다. 매출의 실체는 마일스톤으로, 2023년 얀센(J&J)에 Trop2 표적 LCB84를 최대 $17.2억, 2024년 오노약품에 L1CAM 표적 LCB97+플랫폼($7억), 시스톤·포순·암젠까지 더해 공개 누적 마일스톤만 약 9.4조원을 확보했다 — 선급금은 작고 대부분이 임상 단계별 조건부라, 실적은 파트너의 임상 진전에 선행 노출된 옵션가치다. 연구개발비가 매출의 153%(2025년 2,171억원)에 이르는 순투자 구조이며, ADC 위탁개발은 삼성바이오로직스, 표적 항체는 다수 파트너(메디테라네아·엘테라 등)에서 도입해 사슬을 외부와 나눈다. 2024년 오리온그룹(PAN Orion, 25.6%)이 최대주주가 돼 자본 안정성이 커졌고 2025년 영국 익수다를 종속회사로 편입했으며, 위험은 마일스톤 인식이 임상 성패·타이밍에 좌우돼 분기 변동성이 크다는 점이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (5)
### 얀센 바이오테크 / 존슨앤드존슨 (LCB84 Trop2-ADC) (high)  → /johnson-johnson.md
- metric: 금액 $1.7B · LCB84 총 계약규모(마일스톤 포함)
- note: 2023.12.22 Trop2 표적 ADC 후보 LCB84의 전세계 독점 개발·상업화 권리를 얀센(J&J)에 기술이전. 총 계약규모 최대 17억 2,250만 달러(선급금 1억 + 옵션행사금 2억 + 마일스톤 14억 2,250만) + 순매출 로열티.
- [mentions] 아주경제 (KO, research, published 2025-12-22) https://www.ajunews.com/view/20251222092821624: "현대차증권은 LCB84 적응증 확장·플랫폼 가치 상승을 근거로 목표주가를 24만원으로 60% 상향."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2023-12-26) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231226900002: "1.계약상대방: 얀센 바이오테크 (Janssen Biotech, Inc.) … 총 계약금액: USD 1,722,500,000 (₩2,245,795,500,000) + 로열티. 1)선급금 USD 100,000,000 2)옵션행사금 USD 200,000,000 3)단계별 마일스톤 USD 1,422,500,000."
- [confirms] The Korea Economic Daily (KED Global) (EN, news, published 2023-12-26) https://www.kedglobal.com/bio-pharma/newsView/ked202312260001: "레고켐바이오가 얀센과 최대 17억 달러 규모 ADC 기술이전 계약을 체결했다고 보도."
- [mentions] Business Wire (EN, news, published 2023-12-25) https://www.businesswire.com/news/home/20231225841872/en/: "LCB84는 차세대 ADC 플랫폼과 Mediterranea Theranostic에서 도입한 Trop2 항체를 적용, 미국 임상1/2상 진행."

### 오노약품공업 (LCB97 L1CAM-ADC + ADC 플랫폼) (high)
- metric: 금액 $700M · LCB97 총 계약규모
- note: 2024.10.10 L1CAM 표적 LCB97의 전세계 독점권을 오노약품공업(일본)에 총 7억 달러(약 9,435억 원) + 로열티로 기술이전. 같은 날 ADC 원천기술(site-specific conjugation·linker·payload) 멀티타겟 플랫폼 계약도 별도 체결(총액 비공개).
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "지난해 10월 일본 오노약품공업과 LCB97(L1CAM-ADC) 및 ADC플랫폼 대상 2건의 기술이전을 체결."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2024-10-10) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241010900213: "1.계약상대방: 오노 약품공업(ONO PHARMACEUTICAL CO., LTD.)(일본) … 총 계약금액: USD 700,000,000 (₩943,460,000,000) + 경상기술료(Royalty)."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2024-10-10) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241010900215: "계약상대방: 오노 약품공업 / 계약대상: ADC 원천기술(복수 타겟 대상, site-specific conjugation·linker·payload) / 총액 비공개."

### 시스톤(CStone) (LCB71 ROR1-ADC) (mid)
- metric: 금액 $364M · LCB71 총 계약규모
- note: ROR1 표적 ADC LCB71(CS5001)을 중국 시스톤에 기술이전. 총규모 3억 6,350만 달러(선급금+마일스톤) + 로열티 + 제3자 재기술이전 시 수익배분. 미국·호주·중국 임상1상 진행.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "CS5001(LCB71, ROR1-ADC)는 중국 CStone으로 기술이전되어 미국·호주·중국에서 임상1상 진행 … ROR1-ADC 총규모 $363.5mn(Upfront+Milestone)+로열티."

### 포순제약(Fosun Pharma) (LCB14 HER2-ADC) (mid)
- metric: 금액 $4M · LCB14 임상3상 진입 마일스톤
- note: HER2 표적 ADC LCB14(Caxmotabart Entudotin)를 중국 포순제약에 중국시장 대상 기술이전(총규모 약 209억 원). 2023.04 임상3상 진입 마일스톤 350만 달러(약 45.5억 원) 수령.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "LCB14(HER2-ADC)는 중국 Fosun Pharma에 중국시장 대상 기술이전 … 중국 약209억(Upfront+Milestone)+로열티."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2023-04-03) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230403900238: "중국 포순제약에 기술이전된 ADC LCB14가 임상3상 진입에 따라 마일스톤 USD 3,509,446.98(약 45.5억원) 수령."

### 암젠(AMGEN) (ADC 플랫폼 원천기술) (mid)
- note: 2022.12 미국 암젠과 ADC 원천기술(플랫폼) 이전 계약 체결. 공개된 계약규모만 신약부문 누적 약 9조 4,000억 원 마일스톤의 일부.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "2022년 12월 AMGEN과 ADC 원천기술이전 계약 체결 … 신약부문 공개 계약규모만 약 9조 4,000억원 마일스톤 확보."

## Money out · pays to (3)
### 자체 연구개발비 (ADC 파이프라인 R&D) (high)
- metric: 금액 2,171억원 · 연구개발비용 계(연결)
- note: 2025년 연구개발비용 계 217,097,516천원(약 2,171억 원)으로 당기 매출액의 153.37%. 기술이전 후보물질 발굴·임상이 주된 비용.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "연구개발비용 계 217,097,516(천원), 연구개발비/매출액 비율 153.37%."

### 삼성바이오로직스 (ADC CDO·CMO 위탁개발·생산) (high)  → /samsung-biologics.md
- note: 2024.02 삼성바이오로직스와 CDO 계약, 06월 물질이전계약(MTA) 체결. ADC 치료제의 위탁개발·생산을 인천 송도 ADC 전용시설에서 협력(2025년 3건+ 프로젝트).
- [mentions] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "당사는 신약후보물질 샘플 등의 생산을 일정 기준을 충족하는 CMO를 활용."
- [confirms] 이데일리 팜 (KO, news, published 2024-06-17) https://pharm.edaily.co.kr/news/read?newsId=03722806642038048: "삼성바이오로직스와 리가켐바이오는 2024년 2월 CDO 계약, 6월 물질이전계약(MTA)을 체결하고 ADC 개발·생산 협력."

### 항체 기술도입 파트너 (Mediterranea·Elthera·와이바이오 등) (mid)
- note: ADC 완제를 위한 표적 항체를 다수 파트너에서 도입. LCB84 Trop2 항체는 Mediterranea Theranostic에서 라이선스, 그 외 Elthera(스위스, 2023.02)·다안바이오·와이바이오로직스·노바락·고테라퓨틱스 등 항체기술 도입계약 체결.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "2023.02 스위스 Elthera 항체기술도입 … 2025년 다안바이오·와이바이오로직스·노바락·고테라퓨틱스로부터 항체기술도입 계약 체결."
- [confirms] Business Wire (EN, news, published 2023-12-25) https://www.businesswire.com/news/home/20231225841872/en/: "LCB84의 Trop2 항체는 Mediterranea Theranostic, S.r.l에서 라이선스."

## Investors (1)
### 오리온그룹 / PAN Orion Corp. (high)  → /orion.md
- metric: 점유율 25.58% · 최대주주 지분율
- note: 오리온그룹의 투자목적회사 PAN Orion Corp. Limited가 2024.03.29 지분을 신규취득해 최대주주로 등극. 지분율 25.58%.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "최대주주명 PAN ORION Corp. Limited, 지분율 25.58%, 2024.03.29 지분 신규취득."

## Investments (1)
### 익수다 테라퓨틱스(Iksuda Therapeutics) (mid)
- metric: 점유율 77.14% · 지배력 획득 최대 지분
- note: 2021년 이후 ADC 원천기술을 이전해 온 영국 익수다에 대해 2025.03.31 지배력 획득(주식선도계약·풋옵션 통해 최대 77.14% 확보), 종속회사로 편입.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-23) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323001538: "익수다의 지분을 최대 77.14% 확보, 2025.03.31 지배력 획득으로 사업결합(종속회사 편입)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 리가켐바이오의 고객인가? 리가켐바이오의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/ligachem-biosciences/customers.md
- 리가켐바이오의 주요 공급사는 어디인가? 리가켐바이오의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/ligachem-biosciences/suppliers.md
- 리가켐바이오 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 리가켐바이오의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/ligachem-biosciences/ripple.md
- 증권가가 보는 리가켐바이오: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/ligachem-biosciences/consensus.md

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