# LG디스플레이 (034220.KS)
> 대형 WOLED와 중소형 OLED 패널을 만드는 디스플레이 기업으로, LCD 범용 경쟁에서 벗어나 OLED로 무게중심을 옮기며 2025년 영업이익 5,170억원으로 4년 만에 흑자 전환했다. OLED 매출 비중이 61%로 역대 최고에 올라섰고, LG전자·삼성 OLED TV용 대형 패널과 애플 아이폰·워치용 중소형 OLED가 두 축이다. 관전점은 애플향 중소형 OLED 물량과 대형 OLED TV 회복, 그리고 중국 LCD 공세 속 OLED 차별화의 지속성이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/lg-display · Updated: 2026-07-12T04:37:16.284+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 LG디스플레이의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 3·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 16곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 11건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 25조8,101억원 (2025 연결)
- 고객 집중도: 2025년 영업이익 5,170억(4년 만의 흑자 전환). OLED 매출 비중 61% 역대 최고, 대형 LCD 종료. 단일 고객(애플 추정) 58.4%.
- 사업부문: 중소형 OLED (아이폰·워치), 대형 OLED (TV), IT·차량

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -6.8%
- 2022: -30.9%
- 2023: -8.5%
- 2024: -20.6%
- 2025: +26.2%
- 2026 YTD: -5.7%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| LG전자 | lead1 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| 삼성전자 | lead1 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Apple | lead1 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| LG디스플레이 | node | -6.8% | -30.9% | -8.5% | -20.6% | +26.2% | -5.7% |
| Corning | benef1 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +118.8% |
| LG전자 | benef1 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| Merck KGaA | benef1 | +42.2% | -0.4% | -19.1% | -2.5% | -12.7% | +13.5% |
| 닛토덴코 | benef1 | -4.3% | -2.9% | +51.3% | +14.7% | +26% | -5.9% |
| LG이노텍 | benef2 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +204.6% |
| Qualcomm | benef2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| 구라레 | benef2 | -4.9% | +8.7% | +50.1% | +51% | -24.7% | +3.2% |
| POSCO홀딩스 | benef2 | +13.9% | +19.9% | +43% | -37.3% | +38.3% | -8.8% |
| LG화학 | benef2 | -29% | +9.7% | -36.6% | -45.3% | +31.2% | -14.4% |
| Soitec | benef3 | -3.7% | -13.4% | -2.3% | -37.4% | -68.9% | +271.9% |
| UMC | benef3 | +43.2% | -40.3% | +39.2% | -19% | +28.8% | +215.1% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +195.8% |
| JCET | benef3 | -34% | +0.2% | -15.2% | +73.3% | +28% | +104.6% |
| Resonac | benef3 | -2.6% | -4% | +37.5% | +30.3% | +137.9% | +80.4% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| 네패스 | benef3 | -29.5% | -44% | +6.7% | -62.7% | +179.2% | +15.1% |
| SMIC | benef3 | -29.6% | -7.4% | -18.3% | +169.9% | +98.4% | +5.6% |
| KYEC | benef3 | +26.7% | -7.7% | +132.4% | +38.6% | +171% | +4.2% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| LG에너지솔루션 | benef3 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | -18.1% |
| 코스모신소재 | benef3 | +121.4% | +48.7% | +128.9% | -60.4% | -3.4% | -22.5% |
| 리노공업 | benef3 | +21% | -5.3% | +18.3% | +9.5% | +150.1% | -30.3% |
| 포스코퓨처엠 | benef3 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -32% |

LG디스플레이의 논점은 'LCD 적자 늪에서 OLED로 갈아타 흑자 전환한 구조 개선'이다. 중국의 LCD 공급과잉에 눌려 수년간 적자였으나, 매출을 애플향 중소형 OLED와 대형 WOLED로 옮겨 2025년 영업이익 5,170억(4년 만 흑자)·OLED 비중 61%(역대 최고)를 달성했다. 애플 아이폰 패널 물량(약 3,000만대)과 삼성 OLED TV 채택 확대가 성장 축이나, 여전히 캐파·감가 부담과 애플 의존도가 변수다. 리스크는 애플 물량 배분(삼성D·BOE 경쟁)과 중국 LCD·OLED 추격. 그래프 파급: LG전자(지분 36.72% 모회사이자 대형 WOLED 최대 매입처)·애플·삼성전자가 패널 수요, 코닝(유리)·머크(OLED 소재)·닛토덴코(편광필름)가 소재 상류. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (3)
### 삼성전자 (high)  → /samsung-electronics.md
- metric: volume 800,000 대/년 · 2025 전망
- note: 삼성 OLED TV용 WOLED 패널 — 2023년 채택 개시, 2025년 최상위 모델 포함 전년 대비 최대 4배(약 80만대) 전망.
- [confirms] 전자신문 (KO, news, published 2025-01-16) https://www.etnews.com/20250116000240: "삼성전자는 2025년부터 최상위 S95D 후속 모델에 WOLED 적용, 물량은 전년 대비 최대 4배 늘어난 80만대 수준."

### Apple (high)  → /apple.md
- metric: 점유율 58.4% · 2025 분기보고 단일 고객(애플 추정) · 공시 익명 — 매체 귀속
- note: 아이폰 상위 라인·아이패드·애플워치용 중소형 OLED 핵심 공급사 — 아이폰17 패널 약 3,000만대(삼성D 5,700만·BOE 130만). 분기보고서상 단일 고객 매출 비중 58.4%(애플 추정, 공시 익명).
- [confirms] 전자신문 (KO, news, published 2026-06-22) https://www.etnews.com/20260622000287: "아이폰과 아이패드 상위 라인업, 애플워치용 OLED는 LG디스플레이가 전량 공급 중."
- [mentions] KB증권 (KO, research, published 2026-04-30) https://kbthink.com/securities-view.html?docId=20260430171019360K: "KB증권: 3분기부터 중소형 P-OLED 출하 확대·북미 전략고객 프리미엄 공급 증가로 수익성 개선, 목표가 17,000원(매수)."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311003822: "'25년 OLED 매출 비중 61%(2020년 32%→2025년 61%); 상위 10개 고객사향 매출이 전체의 약 92%, 해외매출 96%; 매출 25조8,101억원·영업이익 5,170억원."
- [confirms] LG (KO, ir, published 2026-01-28) https://www.lg.co.kr/media/release/29805: "매출 25조 8,101억원, 영업이익 5,170억원 — OLED 매출 비중 61% 역대 최고, 4년 만의 연간 흑자 전환."
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2025-11-03) https://www.digitimes.com/news/a20251103PD242/iphone-boe-lg-display-panel-apple.html: "Samsung Display received orders for 57 million panels while LG Display secured 30 million units for iPhone 17."
- [mentions] Display Daily (EN, news, published 2025-09-01) https://displaydaily.com/lg-display-positioned-for-strong-q3-recovery-on-iphone-17-and-ipad-oled-production-ramp/: "LG Display's quarterly filing attributed 58.4% of revenue to a single customer widely presumed to be Apple."

### LG전자 (mid)  → /lg-electronics.md
- note: LG전자 OLED TV용 대형 WOLED 패널 판매(OLED TV 패널 매출 점유율 81%).
- [mentions] ZDNet Korea (KO, news, published 2024-02-06) https://zdnet.co.kr/view/?no=20240206150935: "LG디스플레이는 지난해 OLED TV 패널 시장에서 매출 점유율 81%를 차지하며 시장을 선도."

## Money out · pays to (3)
### Corning (mid)  → /corning.md
- note: 디스플레이용 유리기판 공급사(코닝정밀소재 경유 포함).
- [mentions] 전자신문 (KO, news, published 2022-04-21) https://www.etnews.com/20220421000111: "코닝은 삼성디스플레이와 LG디스플레이에 유리기판을 국내외에 공급."

### Merck KGaA (EMD) (mid)  → /merck-kgaa.md
- note: OLED 유기재료(HTL·인광 호스트) 조달 — 덕산네오룩스·솔루스·LG화학과 병행.
- [mentions] 디지털투데이 (KO, news, published 2021-06-01) https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=106495: "LG디스플레이는 정공수송층(HTL) 재료와 황록색 인광 호스트 재료를 독일 머크로부터 구매."

### 닛토덴코 (mid)  → /nitto-denko.md
- note: OLED·LCD 패널에 들어가는 편광필름·광학용 점착시트를 닛토덴코에서 조달한다. 닛토는 편광필름 세계 최상위 공급사다.
- [confirms] OLED-Info (EN, news, published 2025-06-01) https://www.oled-info.com/nitto-denko: "닛토 NPF 편광필름은 OLED·LCD 패널 제조에 공급된다."

## Investors (1)
### LG전자 (최대주주 36.72%) (high)  → /lg-electronics.md
- note: LG디스플레이를 LG그룹 지배구조에 묶는 축이자 최대 고객이 겹치는 이중 관계 — LG전자가 지분 36.72%를 보유한 최대주주다. LG전자는 OLED TV용 대형 WOLED의 최대 매입처(패널 매출 점유 81%)이기도 해, 모회사 수요가 곧 대형 OLED 가동률의 안전판 역할을 한다.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311003822: "최대주주 LG전자㈜, 기말 지분율 36.72%."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 LG디스플레이의 고객인가? LG디스플레이의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/lg-display/customers.md
- LG디스플레이의 주요 공급사는 어디인가? LG디스플레이의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/lg-display/suppliers.md
- LG디스플레이 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? LG디스플레이의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/lg-display/ripple.md
- 증권가가 보는 LG디스플레이: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/lg-display/consensus.md

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