# LG화학 (051910.KS)
> 국내 최대 종합화학 기업. 2025년 연결 매출 약 45조9,322억원 가운데 자회사 LG에너지솔루션 51.5%, 석유화학 38.2%, 첨단소재(양극재) 5.7%, 생명과학 2.9%를 차지한다. 전기차용 양극재를 제너럴모터스·토요타·파나소닉 등에 중장기 공급하며, 석유화학은 나프타 기반 범용 시황 부진 속에 고부가 제품으로 수익성을 방어한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/lg-chem · Updated: 2026-07-12T04:41:41.557669+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 LG화학의 직접 연결 기업은 5곳(관계 기준 공급 1·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 23곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 약 45조9,322억원 (FY2025 연결)
- 사업부문: LG에너지솔루션(배터리 자회사)(51.5%), 석유화학(38.2%), 첨단소재(양극재·전자소재)(5.7%), 생명과학(2.9%), 공통·기타(팜한농 등)(1.6%)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -29%
- 2022: +9.7%
- 2023: -36.6%
- 2024: -45.3%
- 2025: +31.2%
- 2026 YTD: -14.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 마쓰다 | lead2 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| 파나소닉 에너지 | lead1 | -5.7% | -1.6% | +20.1% | +16.6% | +36.2% | +113.2% |
| LG전자 | lead1 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| LG화학 | node | -29% | +9.7% | -36.6% | -45.3% | +31.2% | -14.4% |
| LG에너지솔루션 | benef1 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | -18.1% |
| 코스모신소재 | benef1 | +121.4% | +48.7% | +128.9% | -60.4% | -3.4% | -22.5% |
| LS일렉트릭 | benef2 | -19.2% | +11.4% | +37.4% | +234.2% | +145% | +79.6% |
| 다이닛폰인쇄 | benef2 | +56.5% | +13.9% | +42.6% | +8.5% | +22.5% | +15.3% |
| 대주전자재료 | benef2 | +98.4% | -2.3% | -19.4% | +48.5% | -25.9% | +7.7% |
| SQM | benef2 | +6.8% | +71.8% | -18.3% | -39.4% | +89.2% | +7.6% |
| Yunnan Energy (Enjie) | benef2 | +92.8% | -38.6% | -72.6% | -29.2% | +76.4% | +7.5% |
| 유미코아 | benef2 | -27.5% | +5.9% | -37.1% | -51.4% | +111.6% | +2.4% |
| 롯데에너지머티리얼즈 | benef2 | +31.5% | -32.9% | -49.3% | -30% | +75.8% | -8.4% |
| Albemarle | benef2 | +59.8% | -6.6% | -32.8% | -39.5% | +67.7% | -10.4% |
| SKC | benef2 | +18.1% | -31.9% | -19.7% | +104.3% | -25.4% | -19.2% |
| 엘앤에프 | benef2 | +139.2% | +22.4% | -30.3% | -38.6% | +43.4% | -20.4% |
| Ganfeng Lithium | benef2 | +12% | -17.4% | -56.1% | +0.1% | +108.3% | -21.8% |
| 포스코퓨처엠 | benef2 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -32% |
| 나노신소재 | benef2 | +56.8% | +66.4% | +13.9% | -30.9% | +5.5% | -32.8% |
| 천보 | benef2 | +40.4% | -7.3% | -65% | -55.6% | +59.1% | -37.6% |
| 피엔티 | benef2 | +62.2% | +11.6% | -17.8% | +12.2% | +31.1% | -39.8% |
| 엔켐 | benef2 | · | -37.4% | +173.9% | -20.5% | -26.1% | -76.7% |
| 호야 | benef3 | +10.8% | -3% | +34.4% | +11.3% | +24.9% | -2.9% |
| POSCO홀딩스 | benef3 | +13.9% | +19.9% | +43% | -37.3% | +38.3% | -8.8% |
| 롯데케미칼 | benef3 | -22.5% | -3.6% | -24.4% | -56.1% | +50.1% | -25.4% |

LG화학의 논점은 '한 회사 안에 서로 다른 세 개의 사이클이 겹쳐 있다'는 데 있다. 연결 매출의 51.5%는 상장 자회사 LG에너지솔루션(배터리)이라, LG화학 주가는 사실상 배터리 지분가치에 크게 연동된다 — EV 수요·엔솔 주가가 최대 변수. 나머지에서 석유화학(38%)은 나프타 기반 범용 시황 부진으로 눌리고, 첨단소재의 양극재가 GM(24.75조)·토요타·파나소닉과 맺은 장기계약으로 성장 축을 만든다. 관전점은 배터리 캐즘 회복과 양극재 가동률, 석유화학 구조조정이다. 그래프 파급: GM·토요타·파나소닉 셀 수요가 양극재를 끌고, 상류에선 화유코발트·코스모신소재(전구체·양극재)와 GS칼텍스(납사)가 원가를 좌우한다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (4)
### General Motors (양극재) (high)  → /general-motors.md
- metric: contract 24.7조원 · 2024.02.07~2035.12.31 양극재
- note: EV용 양극재 중장기 공급계약 24.75조원(2024.02~2035.12). GM/Ultium 향.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "상대방 : General Motors / 계약내용 : EV용 양극재 중장기 공급계약 체결 / 계약기간 : 2024.02.07~2035.12.31 / 계약금액총액 24,749,237,818,187원. 미수령 사유: 계약 조건에 따라 2026년 이후 공급 및 대금 수령 예정."
- [mentions] NH투자증권 (알파비즈 인용) (KO, research, published 2026-02-05) https://m.alphabiz.co.kr/news/amp.html?ncode=1065570157717453: "NH투자증권은 석유화학 부진에도 양극재 사업 턴어라운드 기대를 이유로 '매수'를 유지하며 목표주가를 42만원으로 제시."
- [confirms] LG (KO, ir, published 2022-07-26) https://www.lg.co.kr/media/release/27323: "LG화학은 2035년까지 최소 24조7500억원 규모의 양극재를 GM에 공급."

### Toyota (양극재) (high)
- metric: contract 2.9조원 · 2023.10.06~2030.12.31 양극재
- note: EV용 양극재 중장기 공급계약 2.86조원(2023.10~2030.12). 북미 Toyota 향.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "상대방 : Toyota Motor Engineering & Manufacturing North America, Inc. / EV용 양극재 중장기 공급계약 / 계약기간 2023.10.06~2030.12.31 / 계약금액총액 2,861,610,943,827원, 누적 판매·공급 41,317,809,000원."

### LG전자 (수지 공급) (high)  → /lg-electronics.md
- metric: 금액 9,512억원 · FY2025 LG전자향 Resin
- note: LG전자 가전 사출물용 수지(Resin)를 공급 — FY2025 약 9,512억원 규모의 계열 소재 매출.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313000662: "LG전자 HS+ES Resin 매입처 ㈜LG화학"

### 파나소닉 (양극재, 미국) (mid)  → /panasonic-energy.md
- metric: contract 3.8조원 · 2025.11.15~2029.07.31 양극재
- note: 미국향 EV 양극재 중장기 공급계약 3.76조원(2025.11~2029.07). 공시상 상대방 비밀유보, 매체는 파나소닉(테슬라향 물량)으로 지목.
- [confirms] The Korea Economic Daily (KED Global) (EN, news, published 2025-11-14) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202511140002: "LG화학이 미국 고객사와 3.76조원(약 26억달러) 규모 EV 배터리 양극재 공급계약을 체결. 소식통은 상대방을 일본 파나소닉으로 지목했으며, 해당 양극재는 테슬라용 배터리에 쓰일 가능성이 큼."
- [mentions] The Korea Herald (EN, news, published 2025-11-14) https://www.koreaherald.com/article/10615772: "LG화학은 2025.11.15~2029.07.31 기간 국내 생산 양극재 약 10만톤(전기차 약 76만대분)을 미국에 공급. 상대방은 공개하지 않음."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2025-11-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251113800665: "체결계약명: EV용 양극재 중장기 공급계약 체결 / 계약금액(원) 3,761,948,654,400 / 최근매출액 48,916,104,472,005 / 매출액대비 7.69% / 판매·공급지역 미국 / 계약기간 2025-11-15~2029-07-31 / 계약상대 경영상 비밀유지로 2032-07-31까지 유보. 환율 1,463.20원/USD 적용."

## Money out · pays to (4)
### GS칼텍스 (납사) (high)
- metric: 금액 11.1조원 · 석유화학 원재료 매입(연결)
- note: 석유화학 주원료 납사·EDC 매입(제25기 11.09조원, 매입 47.6%)의 국내 주요 매입처.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "석유화학사업부문 원재료 납사,EDC 등 (PE/PVC원료) 매입액 11,086,803백만원, 비율 47.6%, 구매처 GS Caltex, Mitsui 등. 국내 Naphtha 848,660원/톤 주요매입처 GS Caltex."

### 화유코발트 Huayou (전구체·리튬) (high)
- metric: 금액 1.5조원 · 첨단소재 원재료 매입(연결)
- note: 첨단소재 양극재용 전구체·리튬 매입(제25기 1.47조원, 6.3%)의 주요 매입처.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "첨단소재사업부문 원재료 전구체, 리튬 등 (양극재 및 전자소재원재료 등) 매입액 1,466,703백만원, 비율 6.3%, 구매처 Huayou 등."

### 코스모신소재 (high)  → /cosmo-advanced-materials-technology.md
- metric: 계약금액 2,504억원 · 양극활물질 매입계약
- note: 코스모신소재로부터 하이니켈 NCM 양극활물질을 공급받는다. 2025년 단일공급계약 250,416백만원.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-06-02) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260602000342: "양극활물질 주요 매출처에 엘지화학 포함(양극활물질 매출 327,634백만원)."

### NICHIA (전지 원재료) (mid)
- metric: 금액 9.8조원 · LGES 전지 원재료 매입(연결)
- note: 자회사 LG에너지솔루션의 양극재·음극재·분리막 등 전지 원재료 매입(제25기 9.81조원, 42.1%)의 주요 매입처.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "LG에너지솔루션 원재료 양극재, 음극재, 분리막 등 (전지 원재료) 매입액 9,814,535백만원, 비율 42.1%, 구매처 NICHIA 등."

## Investments (1)
### LG에너지솔루션 (배터리 자회사 지분) (high)  → /lg-energy-solution.md
- metric: 점유율 51.5% · LGES가 LG화학 연결매출에서 차지하는 비중
- note: 2020.12.1 전지사업부문 물적분할로 설립한 상장 자회사. 2025년 연결 매출 약 23.7조원으로 LG화학 연결의 51.5%.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001195: "당사는 2020년 12월 1일자로 전지사업부문을 단순·물적분할하여 종속기업 (주)LG에너지솔루션을 설립. LG에너지솔루션은 2025년 4분기 누계 약 23조6,718억원의 연결 매출 기록."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 LG화학의 고객인가? LG화학의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/lg-chem/customers.md
- LG화학의 주요 공급사는 어디인가? LG화학의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/lg-chem/suppliers.md
- LG화학 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? LG화학의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/lg-chem/ripple.md
- 증권가가 보는 LG화학: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/lg-chem/consensus.md

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