# L3해리스 (LHX)
> L3해리스는 통신·센싱·우주·미사일 추진을 아우르는 미국 방위산업 프라임이다. FY2025(2026년 1월 2일 종료) 매출은 218억6,500만 달러로 전년 대비 약 2.5% 늘었고, 미 정부 고객 비중이 75%에 달해 매출 집중도가 매우 높다. 4개 부문(Space & Airborne Systems, Integrated Mission Systems, Communication Systems, Aerojet Rocketdyne)으로 보고하며, 2023년 인수한 Aerojet Rocketdyne을 통해 고체·액체 로켓모터와 미사일 추진까지 내재화했다. 회계연도말 수주잔고는 387억 달러로 전년비 13% 증가했고 이 중 269억 달러가 확정(funded) 잔고다. 우주 접점은 광범위하다. 우주개발청(SDA)의 추적층(Tracking Layer) 위성을 Tranche 0~3에 걸쳐 공급하고, NASA의 SLS/Artemis용 RS-25 엔진을 생산하며, Firefly Alpha 로켓으로 자사 위성을 발사하고, 자회사 ARDÉ가 Intuitive Machines의 달 착륙선용 압력용기를 공급한다. FY2025 중 상업항공(CAS) 사업을 매각했고, RS-25를 제외한 일부 우주기술(Space Technology) 사업은 AE Industrial에 60% 지분을 넘겨 40% 잔여지분만 보유하기로 합의했다.
Canonical: https://valuechain.wiki/l3harris · Updated: 2026-07-12T03:53:12.305+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 L3해리스의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 1·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 12건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 $21,865M (전년 $21,325M 대비 +2.5%)
- 고객 집중도: 미 정부 75%·해외(FMS 포함) $4.8B(22%)·고정가 계약 75%·5% 초과 단일고객 없음
- 사업부문: Space & Airborne Systems (SAS) — 매출 $6,946M, Integrated Mission Systems (IMS) — 매출 $6,630M, Communication Systems (CS) — 매출 $5,673M, Aerojet Rocketdyne (AR) — 매출 $2,845M

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +15%
- 2022: -0.5%
- 2023: +3.7%
- 2024: +1.9%
- 2025: +42.3%
- 2026 YTD: -0.2%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 에어버스 | lead3 | +34.8% | +3.9% | +30.5% | +15% | +18.3% | +3.9% |
| 보잉 | lead3 | -6% | -5.4% | +36.8% | -32.1% | +22.7% | +2.4% |
| 텍스트론 | lead2 | +59.9% | -8.2% | +13.7% | -4.8% | +14.1% | +4.3% |
| Leonardo | lead2 | +11.3% | +50.3% | +73.6% | +89.1% | +88.1% | -6.8% |
| 한국항공우주산업 (KAI) | lead2 | +15.4% | +34.6% | +7% | +5.5% | +217.9% | -14% |
| Lockheed Martin | lead1 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| RTX | lead1 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| 인튜이티브 머신스 | lead1 | · | +3.7% | -74.4% | +610.8% | -10.6% | -0.6% |
| L3해리스 | node | +15% | -0.5% | +3.7% | +1.9% | +42.3% | -0.2% |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | benef1 | · | · | · | · | · | +7.7% |
| 스페이스X | benef2 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| 노스럽 그러먼 | benef2 | +29.3% | +43% | -12.8% | +1.9% | +23.6% | -4.6% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | benef3 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +176.6% |

L3해리스의 논지는 인수를 통해 통신·우주·미사일 추진을 수직계열화한 미 국방 프라임이라는 구조다. FY2025 매출 $218.65억(+2.5%)에 미 정부 비중 75%로 실적 안정성이 높고, 수주잔고 $387억(확정 $269억)이 향후 매출을 선확정한다. 2023년 Aerojet Rocketdyne 인수로 고체·액체 로켓모터를 내재화해, 록히드·RTX가 프라임인 PAC-3 MSE·재블린 등 미사일 프로그램에 유일 SRM 공급사로 올랐고 미사일 수요 급증이 이 부문의 성장을 끈다. 우주에서는 SDA 추적층 위성(Tranche 3 최대 $843M)·NASA RS-25 엔진·Firefly 발사·Intuitive Machines 압력용기로 접점이 넓다. FY2025 중 상업항공 매각과 우주기술 일부 지분 이전(RS-25 제외)으로 방산 코어에 집중했다. 재평가 트리거는 미사일 SRM 캐파 확장, SDA 추적층 후속 수주, 그리고 국방예산·해외군사판매(FMS) 흐름이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (8)
### Space Development Agency (high)
- metric: 계약금액 $843M · 2025-12 · SDA Tranche 3 추적층 18기 최대 $843M 수주
- note: 미 우주개발청(SDA)의 확산형 전투우주구조(PWSA) 추적층 위성을 다세대에 걸쳐 공급한다. 2025년 12월 Tranche 3에서 적외선 위성 18기를 최대 8억4,300만 달러에 수주했고, Tranche 0 4기가 궤도에 있으며 Tranche 1·2에서 34기가 개발 중이다. 극초음속·탄도미사일 추적을 담당하는 핵심 우주 접점이다.
- [mentions] 스페이스뉴스 (EN, news, published 2025-12-19) https://spacenews.com/space-development-agency-awards-3-5-billion-in-contracts-for-missile-tracking-satellites/: "The Other Transaction Authority agreements were awarded to teams led by Lockheed Martin, Rocket Lab USA, Northrop Grumman and L3Harris Technologies, to each deliver and operate 18 space vehicles for Tranche 3."
- [confirms] L3Harris (EN, ir, published 2025-12-19) https://www.l3harris.com/newsroom/press-release/2025/12/space-development-agency-awards-l3harris-843-million-contract: "L3Harris received a contract to build 18 infrared satellites for the Tranche 3 Tracking Layer, valued up to $843 million, delivering higher resolution infrared sensing, advanced on-orbit data processing and real-time detection of hypersonic and ballistic missile threats."

### U.S. Government (high)
- metric: 매출 비중 75% · FY2025 · 10-K: 미 정부 매출 비중 75%(FY2024 76%, FY2023 76%)
- note: 미 정부(국방부, 현 명칭 DoW·연방기관)가 직접 또는 프라임 하도급·해외군사판매(FMS) 경로로 FY2025 매출의 75%를 차지한다. 다른 어떤 단일 고객도 매출의 5%를 넘지 않아 정부 의존도가 절대적이다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/202058/000020205826000015/hrs-20260102.htm: "In fiscal 2025, the percentage of our revenue that was derived from sales to U.S. Government customers, whether directly or through prime contractors, including foreign military sales funded through the U.S. Government, was 75% and no other customer accounted for more than 5% of our revenue."

### Intuitive Machines (high)  → /intuitive-machines.md
- metric: units per unit 2 탱크/착륙선 · 2025 · Nova-C 착륙선 1대당 ARDÉ 압력용기 2기
- note: L3Harris 자회사 ARDÉ가 Intuitive Machines의 Nova-C 달 착륙선용 경량 복합재 압력용기(COPV/헬륨탱크)를 공급한다. 착륙선 1대당 동일한 탱크 2기가 들어가며 추진계 가압에 쓰인다. IM-1(Odysseus)·IM-2에 탑재됐다. (기존 intuitive-machines 노드 cost 엣지의 미러)
- [confirms] L3Harris (EN, news, published 2025-02-12) https://www.l3harris.com/newsroom/editorial/2025/02/l3harris-delivers-intuitive-machines-im-2-nova-c-lunar-lander: "ARDÉ is the nation's leading supplier of highly reliable, lightweight pressure vessels for space applications... the current supplier to Intuitive Machines for its Nova-C landers... each Nova-C lander requiring two identical tanks."

### NASA (high)
- note: Aerojet Rocketdyne(현 L3Harris)가 NASA의 우주발사시스템(SLS)/아르테미스 프로그램에 RS-25 코어스테이지 엔진을 생산·공급한다. 2015년 생산 재개 계약 이후 신규 엔진을 제작해왔으며 SLS 코어스테이지 한 대당 RS-25 4기가 장착된다. RS-25는 우주기술 사업 매각에서도 제외돼 L3Harris가 계속 보유한다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/202058/000020205826000015/hrs-20260102.htm: "Aerojet Rocketdyne ("AR"). Provides propulsion, power and armament products and systems to U.S. Government, including the DoW, National Aeronautics and Space Administration ("NASA") and major aerospace and defense prime contractors."
- [confirms] L3Harris (EN, ir, published 2025-06-24) https://www.l3harris.com/newsroom/press-release/2025/06/nasa-l3harris-hot-fire-test-new-rs-25-rocket-engine-artemis: "The new L3Harris RS-25 engine throttled up to 111% during the 500-second acceptance test... The new production engines are 30% less expensive than the space shuttle main engines."

### 해외 정부(FMS 포함) (mid)
- metric: 매출 비중 22% · FY2025 · 10-K: 해외 최종수요처 매출 $4.8B(22%)
- note: 미국 외 최종수요처 매출은 FY2025 기준 48억 달러로 전체 매출의 22%를 차지하며, 100개국 이상에 걸쳐 있고 단일 외국국가가 5%를 넘지 않는다. 상당부분이 해외군사판매(FMS)로 미 정부 자금을 경유한다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/202058/000020205826000015/hrs-20260102.htm: "In fiscal 2025, revenue where the end consumer is located outside the U.S., including foreign military sales funded through the U.S. Government, whether directly or through prime contractors, was $4.8 billion (22% of our revenue) and came from over 100 countries with no single foreign country accounting for more than 5%."

### 대한민국 방위사업청 (mid)
- metric: 계약금액 3.098조원(KRW) · 2025-2032 · 방위사업청 항공통제기 2차 사업 총사업비 3조975억 원, 4대
- note: 한국 공군의 항공통제기(AEW&C) 2차 사업에서 대한항공-L3Harris 컨소시엄이 선정됐다. 총사업비 약 3조975억 원 규모로 2032년까지 4대를 공급하며, L3Harris는 네트워크 통신·사이버보안·특수임무기 분야 연구개발과 임무시스템을 맡는다. 한국군 대상 대형 매출 접점이다.
- [confirms] 비즈니스포스트 (KO, news, published 2025-10-20) https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=416026: "대한항공-L3해리스 컨소시엄이 사업비 3조975억 원 규모의 항공통제기 2차 사업을 수주했다. 2032년까지 4대를 공급하며 L3Harris는 네트워크 통신, 사이버 보안, 특수임무기 분야 연구개발을 수행한다."

### Lockheed Martin (mid)  → /lockheed-martin.md
- note: Aerojet Rocketdyne 부문이 Lockheed Martin이 프라임인 미사일 프로그램에 고체로켓모터·추진시스템을 공급한다. PAC-3 MSE 요격탄, THAAD, GMLRS 등이 대표적이며, L3Harris는 수요 급증에 대응해 헌츠빌·카멘 등 SRM 생산능력을 확장 중이다.
- [confirms] L3해리스 (EN, news, published 2025-09-15) https://www.l3harris.com/newsroom/press-release/2025/09/l3harris-receives-multi-year-javelin-solid-rocket-motor-contract: "재블린은 록히드마틴·레이시온(RTX) 합작 프로그램이며, L3해리스(에어로젯 로켓다인)가 유일한 고체로켓모터 공급사다. 2025년 9월 최대 $292M 규모 5년 생산 연장 계약을 수주해 록히드가 이끄는 재블린 JV향 매출이 확인된다."
- [mentions] L3Harris (EN, ir, published 2025-08-01) https://www.l3harris.com/newsroom/press-release/2025/08/l3harris-expanding-huntsville-solid-rocket-motor-facility: "L3Harris is expanding its Huntsville solid rocket motor facility, poised for further growth to meet increased missile program demand."
- [mentions] 아미테크놀로지 (EN, news, published 2024-05-20) https://www.army-technology.com/news/aerojet-rocketdyne-accelerate-solid-rocket-motors-in-missiles/: "Aerojet Rocketdyne produces solid rocket motors for programs including PAC-3 MSE, GMLRS and Standard Missile; weapons makers like Lockheed and RTX are in need of solid rocket motors."

### RTX (mid)  → /rtx.md
- note: Aerojet Rocketdyne 부문이 RTX(레이시온)가 프라임인 미사일 프로그램에 추진·고체로켓모터를 공급한다. Standard Missile 계열, Stinger, 그리고 Lockheed와의 합작으로 생산하는 Javelin 등이 해당한다. RTX는 SRM 공급을 확보하려는 주요 수요처로 지목된다.
- [confirms] L3해리스 (EN, news, published 2025-09-15) https://www.l3harris.com/newsroom/press-release/2025/09/l3harris-receives-multi-year-javelin-solid-rocket-motor-contract: "재블린 JV의 다른 한 축인 레이시온(RTX)향으로도 L3해리스 에어로젯이 유일한 고체로켓모터를 공급한다. 2025년 9월 $292M 재블린 생산 연장 계약이 RTX 관련 프로그램 매출을 뒷받침한다."
- [mentions] 아미테크놀로지 (EN, news, published 2024-05-20) https://www.army-technology.com/news/aerojet-rocketdyne-accelerate-solid-rocket-motors-in-missiles/: "Weapons makers like Lockheed and RTX are in desperate need of solid rocket motors for products such as Javelin or the PAC-3 missiles."
- [mentions] L3Harris (EN, ir, published 2024-01-01) https://www.l3harris.com/all-capabilities/solid-rocket-motors: "L3Harris (Aerojet Rocketdyne) provides solid rocket motors for tactical, strategic and missile defense systems across the U.S. defense industrial base."

## Money out · pays to (3)
### Firefly Aerospace (high)  → /firefly-aerospace.md
- metric: contracted units 20발사(최대) · 2027-2031 · Alpha 최대 20회(연 2~4회) + 기존 2026년 3회
- note: L3Harris는 Firefly Alpha 로켓으로 자사 위성을 저궤도에 발사하는 발사 서비스 고객이다. 2024년 8월 2차 복수발사 계약으로 2027~2031년 연 2~4회, 최대 20회를 추가 확보했으며, 이는 2026년 3회 발사의 기존 계약에 더한 것이다. (기존 firefly 노드 revenue 엣지의 미러)
- [confirms] Firefly Aerospace (EN, ir, published 2024-08-07) https://fireflyspace.com/news/firefly-aerospace-announces-second-multi-launch-agreement-with-l3harris-for-up-to-20-alpha-launches/: "up to 20 launches on Firefly's Alpha rocket... two to four missions per year from 2027 to 2031... Firefly's existing multi-launch agreement with L3Harris for three Alpha missions in 2026."
- [mentions] 스페이스플라이트나우 (EN, news, published 2024-08-07) https://spaceflightnow.com/2024/08/07/firefly-aerospace-announces-contract-with-l3harris-for-up-to-20-launches-on-alpha-rocket/: "Firefly Aerospace announced a contract with L3Harris for up to 20 launches on the Alpha rocket, launching L3Harris spacecraft into low-Earth orbit from Vandenberg Space Force Base."

### 마이크로일렉트로닉스·전자부품 공급 바스켓 (비공개) (mid)
- note: 통신·센싱·우주 제품 제조에 필요한 마이크로일렉트로닉스 등 부품·소재를 다수 공급사에서 조달하며, 일부는 미 정부 승인 공급원에서만 구매해야 한다. 개별 공급사·금액은 비공개다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/202058/000020205826000015/hrs-20260102.htm: "we are required to procure certain materials and components, including microelectronic components, from U.S. Government-approved supply sources. Heightened regulatory requirements that may apply to these sources can further limit the subcontractors and suppliers we may utilize."

### 고체추진제·특수화학 원자재 바스켓 (비공개) (low)
- note: Aerojet Rocketdyne의 고체로켓모터 생산에는 과염소산암모늄 등 특수화학 산화제·추진제 원자재가 투입된다. 공급기반이 좁아 원자재 조달이 생산능력 확장의 제약 요인으로 지목되나, 개별 공급사·계약금액은 공개되지 않는다.
- [mentions] 아미테크놀로지 (EN, news, published 2024-05-20) https://www.army-technology.com/news/aerojet-rocketdyne-accelerate-solid-rocket-motors-in-missiles/: "Aerojet Rocketdyne is scaling solid rocket motor production for missiles including Javelin, Stinger and Patriot, investing to expand capacity across its sites."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 L3해리스의 고객인가? L3해리스의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/l3harris/customers.md
- L3해리스의 주요 공급사는 어디인가? L3해리스의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/l3harris/suppliers.md
- L3해리스 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? L3해리스의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/l3harris/ripple.md
- 증권가가 보는 L3해리스: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/l3harris/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [프라임의 시계는 예산이다: 우주 리레이팅이 멈추는 곳](https://valuechain.wiki/analysis/prime-tier-budget-clock.md) (2026-07-04)

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