# 기아 (000270.KS)
> 현대차그룹 안에서 볼륨·RV·전동화 가치를 책임지는 국내 2위 완성차사로, 현대차가 지분 35.17%를 쥔 최대주주이자 기아 자신은 현대모비스 17.27%를 보유해 그룹 순환출자에서 떼어낼 수 없는 위치에 있다. FY2025 매출은 114.1조원(+6.2%)으로 사상 최대였지만 영업이익은 9.08조원(-28.3%)·OPM 8.0%로 급감했는데, 원인은 단일하다 — 최대 시장 북미에 부과된 미국 관세가 약 2.9조원의 이익을 지웠기 때문이다. 지금 이 노드의 관전 포인트는 관세 상쇄 능력: 조지아 메타플랜트 현지생산으로 관세를 우회하고 EV·HEV 투트랙으로 믹스를 방어해 2026년 영업이익 10.2조원 회복을 노린다.
Canonical: https://valuechain.wiki/kia · Updated: 2026-07-12T03:26:44.879+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 기아의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 2·매출 1·투자 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 114조1,409억원 (2025 연결매출, +6.2%·사상 최대) — 그러나 영업이익 9.08조원(-28.3%)·OPM 8.0%로 관세가 마진을 압축
- 사업부문: 완성차 (승용·RV·상용), 전동화 (EV·HEV·PBV)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +3.1%
- 2022: -13.8%
- 2023: +54%
- 2024: +3.7%
- 2025: +60.1%
- 2026 YTD: +0.9%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Uber | lead1 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| 기아 | node | +3.1% | -13.8% | +54% | +3.7% | +60.1% | +0.9% |
| 현대모비스 | benef1 | -25.8% | -9.3% | +2.1% | +27.7% | +74.5% | +10% |
| 현대차 | benef1 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| 현대제철 | benef1 | +2.7% | -9.3% | -2% | -28.7% | +38.8% | -12.7% |
| onsemi | benef2 | +107.5% | -8.2% | +33.9% | -24.5% | -14.1% | +77.2% |
| NVIDIA | benef2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| CATL | benef2 | +67.4% | -21.4% | -40.6% | +74.5% | +39.4% | +1.2% |
| SK이노베이션(SK온) | benef2 | -22.9% | -22.4% | -26.2% | +8.9% | -10.6% | -8.1% |
| LG에너지솔루션 | benef2 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | -18.1% |
| 삼성전기 | benef3 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +467.7% |
| 키옥시아 | benef3 | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| Micron Technology | benef3 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +243.3% |
| Murata | benef3 | -14% | -11.7% | +24.7% | -16.5% | +29.9% | +217.4% |
| 난야PCB | benef3 | +110.6% | -46.7% | -0.5% | -38.3% | +188.2% | +213.4% |
| LG이노텍 | benef3 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +204.6% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +195.8% |
| ASE테크놀로지 | benef3 | +38.3% | -12.8% | +60.9% | +10.1% | +65.6% | +167.6% |
| Nebius | benef3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| Astera Labs | benef3 | · | · | · | · | +25.6% | +148.2% |
| Ibiden | benef3 | +30.4% | -19.6% | +51.6% | -38.6% | +261% | +147.1% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef3 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| 유니마이크론 | benef3 | +133.5% | -30.2% | +35.2% | -19.7% | +175.7% | +131.6% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| Corning | benef3 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +118.8% |
| Lumentum | benef3 | +11.6% | -50.7% | +0.5% | +60.1% | +339.1% | +117.6% |
| Teradyne | benef3 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +85.9% |
| LS일렉트릭 | benef3 | -19.2% | +11.4% | +37.4% | +234.2% | +145% | +79.6% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Coherent | benef3 | -10% | -48.6% | +24% | +117.6% | +94.8% | +75.8% |
| Eoptolink | benef3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| InnoLight | benef3 | -30.7% | -18.3% | +253.7% | +12% | +468.1% | +68.8% |
| Keysight | benef3 | +56.3% | -17.2% | -7% | +1% | +26.5% | +58.5% |
| Delta Electronics | benef3 | -3.4% | +10.4% | -0.3% | +59.2% | +183.8% | +54.9% |
| Monolithic Power | benef3 | +35.5% | -27.8% | +79.8% | -5.6% | +54.5% | +49.8% |
| Analog Devices | benef3 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +46.7% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| ABB | benef3 | +23.9% | +7.3% | +18.9% | +39% | +36.1% | +27.2% |
| CoreWeave | benef3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| 페가트론 | benef3 | -5.9% | +0.6% | +35.3% | +21.2% | -23.8% | +24% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Luxshare | benef3 | -11.9% | -30.2% | -21.2% | +58.8% | +29.3% | +20.6% |
| Digital Realty | benef3 | +30.7% | -41% | +39.9% | +35.9% | -10.1% | +18.2% |
| Amphenol | benef3 | +34.9% | -12% | +31.5% | +41.3% | +96.1% | +18.1% |
| Advantest | benef3 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| 다이닛폰인쇄 | benef3 | +56.5% | +13.9% | +42.6% | +8.5% | +22.5% | +15.3% |
| 위스트론 | benef3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 대주전자재료 | benef3 | +98.4% | -2.3% | -19.4% | +48.5% | -25.9% | +7.7% |
| SQM | benef3 | +6.8% | +71.8% | -18.3% | -39.4% | +89.2% | +7.6% |
| Yunnan Energy (Enjie) | benef3 | +92.8% | -38.6% | -72.6% | -29.2% | +76.4% | +7.5% |
| KYEC | benef3 | +26.7% | -7.7% | +132.4% | +38.6% | +171% | +4.2% |
| Fabrinet | benef3 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | +3.5% |
| 유미코아 | benef3 | -27.5% | +5.9% | -37.1% | -51.4% | +111.6% | +2.4% |
| Tinci Materials | benef3 | +68.3% | +5.6% | -61.4% | -0.7% | +124.2% | -1% |
| BlackRock | benef3 | +29.4% | -20.4% | +17.9% | +29.3% | +6.6% | -2.1% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 롯데에너지머티리얼즈 | benef3 | +31.5% | -32.9% | -49.3% | -30% | +75.8% | -8.4% |
| Albemarle | benef3 | +59.8% | -6.6% | -32.8% | -39.5% | +67.7% | -10.4% |
| TE Connectivity | benef3 | +35.1% | -27.7% | +24.6% | +3.5% | +61.1% | -11.3% |
| 룽바이커지(容百科技) | benef3 | +96.6% | -39.1% | -63.6% | +12.3% | +47.7% | -12.9% |
| Recursion Pharmaceuticals | benef3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| LG화학 | benef3 | -29% | +9.7% | -36.6% | -45.3% | +31.2% | -14.4% |
| SKC | benef3 | +18.1% | -31.9% | -19.7% | +104.3% | -25.4% | -19.2% |
| 엘앤에프 | benef3 | +139.2% | +22.4% | -30.3% | -38.6% | +43.4% | -20.4% |
| Ganfeng Lithium | benef3 | +12% | -17.4% | -56.1% | +0.1% | +108.3% | -21.8% |
| 포스코퓨처엠 | benef3 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -32% |
| 나노신소재 | benef3 | +56.8% | +66.4% | +13.9% | -30.9% | +5.5% | -32.8% |
| BYD일렉트로닉스 | benef3 | -56.1% | +16% | -0.4% | +60.6% | -19.4% | -34.4% |
| 천보 | benef3 | +40.4% | -7.3% | -65% | -55.6% | +59.1% | -37.6% |
| 피엔티 | benef3 | +62.2% | +11.6% | -17.8% | +12.2% | +31.1% | -39.8% |
| SK아이이테크놀로지(SKIET) | benef3 | · | -41.9% | +11.1% | -69% | +18.9% | -45.5% |
| 에코프로비엠 | benef3 | +79.2% | +23.9% | +113.5% | -38.6% | +77.1% | -47.6% |
| 엔켐 | benef3 | · | -37.4% | +173.9% | -20.5% | -26.1% | -76.7% |

투자 논점은 '관세로 눌린 마진을 얼마나 빨리 되돌리느냐'와 '순환출자 지분가치의 재평가'다. FY2025는 매출 사상 최대에도 미국 관세 2.9조원이 영업이익을 28% 깎아 OPM이 11.8%→8.0%로 후퇴했고, 2026년 관세 부담은 3.3~3.5조원으로 더 커질 전망이라 조지아 메타플랜트 현지생산(관세 우회)과 EV·HEV 투트랙이 실적 방어의 관건이다. 그럼에도 증권가가 매수(목표가 20~24만원, 현주가 대비 큰 상승여력)를 유지하는 이유는 두 갈래 — ① 2026년 영업이익 10.2조원 회복 가이던스, ② 보유 현대모비스 지분 17.27%의 숨은 가치로, 삼성증권은 기아가 현대차 대비 과도한 저평가라고 본다. 그래프상 파급은 현대차(최대주주 35.17%)·현대모비스(매입+지분)·현대제철로 그룹 수직계열에 깊게 물려 있어, 관세·철강가격이 이 사슬을 타고 기아 원가로 전이된다. (analysis as of 2026-06-02)

## Money in · revenue from (3)
### 글로벌 완성차 고객 (북미 중심) (high)
- note: 매출 114.1조원(FY2025, +6.2%·사상 최대)의 최대 지역이 북중미(미국 중심)라는 구조가 곧 최대 리스크로 돌아왔다 — 판매는 글로벌 313.6만대로 역대 최다였지만, 미국 관세 약 2.9조원이 영업이익을 12.7조→9.08조(-28.3%)로, OPM을 11.8%→8.0%로 끌어내렸다. 볼륨·믹스로 벌어도 관세가 마진을 지우는 국면.
- [mentions] 삼성증권(파이낸셜뉴스) (KO, research, published 2026-06-02) https://www.fnnews.com/news/202606020739011665: "삼성증권: 기아는 현대차 대비 과도한 저평가, 실적 회복+현대모비스 지분가치로 목표가 24만원."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "제82기 매출액 114,140,919백만원, 영업이익 9,078,148백만원; 북중미(KUS 외 포함)가 최대 지역, 생산실적 285.1만대·가동률 91.6%."
- [confirms] 코리아헤럴드 (EN, news, published 2026-01-28) https://www.koreaherald.com/article/10664930: "US tariffs cut Kia's 2025 operating profit 28.3% to KRW 9.08tn despite record revenue; margin fell to 8% from 11.8%."

### 전동화 고객 (EV·HEV·PBV) (high)
- note: 관세로 눌린 마진을 상쇄할 두 번째 성장 벡터 — 전동화차 판매 74.9만대(+17.4%)로 전체의 24.2%를 차지하고, 국내 EV 점유율 1위(EV4·EV5·전용 PBV PV5)를 달성했다. 미국 EV 세제혜택 폐지·HEV 수요 증가에 맞춰 EV↔HEV 생산을 유연 전환하는 전략이 2026년 실적 방어의 핵심.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "EV4·EV5·PV5 출시로 국내 EV 시장점유율 1위 달성; 전동화 전환 선도 전략."

### Uber (PBV) (mid)  → /uber.md
- note: 기아의 PBV(목적기반차량) 사업이 완성차 사이클과 다른 수요선을 여는 첫 앵커 고객 — CES 2024에서 라이드헤일링 특화 PV5 공급 MoU를 맺었고 PV5는 2025년 양산에 들어갔다. 우버 기사 대상 물량은 소비 경기와 무관한 플랫폼 리플레이스먼트 수요라 완성차 판매의 경기민감성을 상쇄하는 구조적 옵션.
- [confirms] PR Newswire (Kia) (EN, ir, published 2024-01-10) https://www.prnewswire.com/news-releases/kia-signs-mou-to-offer-ride-hailing-pbvs-to-drivers-on-the-uber-platform-302031950.html: "Kia-Uber MoU: ride-hailing-optimized PV5 supply (CES 2024); PV5 launched 2025."

## Money out · pays to (3)
### 현대모비스 (모듈·부품) (high)  → /hyundai-mobis.md
- note: 기아 원가의 최상류 의존처 — 섀시·칵핏·프런트엔드 3대 모듈과 전동화 핵심부품(구동·배터리시스템)을 현대모비스에서 통합 매입한다. 그룹 수직계열의 핵심 고리라 대체가 사실상 불가능하고, 동시에 기아가 모비스 지분 17.27%를 보유해 매입과 지분가치가 한 몸으로 묶인 순환구조.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "주요 원재료 엔진·미션·모듈 등을 현대모비스·현대위아 등 현대자동차그룹 계열회사로부터 공급받음."

### 현대제철 (자동차 강판) (high)  → /hyundai-steel-company.md
- note: 차체 원가를 좌우하는 철판을 현대제철에서 주로 매입하고 포스코를 병행 조달한다 — 그룹 내 현대제철이 자동차용 고강도 강판을 전담해 공급 안정성은 높지만, 철강 가격·미국 철강 관세가 원가율에 직접 전가되는 통로이기도 하다. 그룹은 순환출자 해소 과정에서 현대제철 지분 TRS도 운용 중.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "주요 원재료 철판 등을 현대제철·포스코 등에서 매입."

### SK온·LG에너지솔루션 (그룹 배터리 JV) (high)
- note: 기아 EV의 심장인 셀은 현대차그룹 차원의 통합 조달로 확보한다 — 조지아 HSBMA(SK온 JV)와 조지아 LG엔솔 JV 셀이 기아 조지아 공장 EV에 투입되고, E-GMP 플랫폼을 현대차와 공유해 규모의 경제를 낸다. 두 공급사를 병행하는 멀티소싱은 셀 공급 리스크를 낮추지만, 미국 IRA/관세 환경 변화에 조달구조가 함께 흔들린다.
- [confirms] 서울경제(영문) (EN, news, published 2026-03-27) https://en.sedaily.com/finance/2026/03/27/hyundai-motor-group-sk-on-finalize-us-battery-jv-name-as: "Kia Georgia EVs draw cells from group JVs with SK On (HSBMA) and LG Energy Solution."
- [confirms] 현대자동차그룹 (KO, ir, published 2025-01-24) https://www.hyundaimotorgroup.com/ko/news/CONT0000000000168809: "현대차그룹, SK온·LG엔솔 조지아 JV 셀을 그룹 EV에 통합 조달, E-GMP 공유."

## Investors (1)
### 현대차 (최대주주 35.17%) (high)  → /hyundai-motor-company.md
- note: 기아를 현대차그룹의 지배구조에서 떼어낼 수 없게 만드는 축 — 현대차가 기아 지분 35.17%를 보유한 최대주주다. 현대차→기아→현대모비스→현대차로 이어지는 순환출자의 한 변으로, 두 완성차사는 플랫폼(E-GMP)·배터리 조달·미국 조지아 생산을 공유하는 사실상 한 몸의 볼륨 엔진이다.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "당기말 현재 당사의 최대주주는 발행주식의 35.17%를 보유한 현대자동차㈜."

## Investments (1)
### 현대모비스 (지분 17.27%) (high)  → /hyundai-mobis.md
- note: 기아 밸류에이션의 숨은 자산 — 기아는 현대모비스 지분 17.27%를 지분법으로 보유하며, 이는 순환출자 구조상 현대차그룹 지배의 한 축이자 상당한 미실현 지분가치다. 삼성증권 등은 완성차 실적 회복과 별개로 이 모비스 지분가치가 기아 저평가 해소의 트리거라고 지목한다.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-12) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312001224: "관계기업 현대모비스㈜ 지분율 17.27% 보유(지분법 적용)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 기아의 고객인가? 기아의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/kia/customers.md
- 기아의 주요 공급사는 어디인가? 기아의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/kia/suppliers.md
- 기아 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 기아의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/kia/ripple.md
- 증권가가 보는 기아: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/kia/consensus.md

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._