# JSR (4185.T)
> 포토레지스트 세계 1위(점유율 22%+)로, 반도체 노광 공정의 필수 소재를 만든다. 삼성 파운드리·TSMC·인텔 등 선단 팹에 EUV·ArF 레지스트를 공급하며, JSR을 포함한 일본계 5개사가 세계 PR 시장의 약 90%를 과점하는 구조적 병목의 한 축이다. EUV 노광이 확대될수록 레지스트 소비가 늘어 노광 소재 수요가 팹 가동에 연동된다.
Canonical: https://valuechain.wiki/jsr · Updated: 2026-07-12T08:27:57.697+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 JSR의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 1·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 28곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: EUV·ArF 포토레지스트 세계 선두 (2024.6 상장폐지, JIC 산하 비상장)
- 사업부문: 포토레지스트 (EUV·ArF)

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Seagate | lead3 | +87.5% | -51.4% | +69.1% | +4.1% | +225.3% | +231.4% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| SK하이닉스 | lead3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 니콘 | lead3 | +46.2% | +10.9% | +23.1% | +13.7% | +19.7% | +15.9% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| AeroVironment | lead3 | -28.6% | +38.1% | +47.1% | +22.1% | +57.2% | -40.2% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Intel | lead2 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +197.7% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Astera Labs | lead2 | · | · | · | · | +25.6% | +148.2% |
| 미디어텍 | lead2 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| 포티넷 | lead2 | +142% | -32% | +19.7% | +61.4% | -16% | +98.4% |
| 르네사스 | lead2 | +8.2% | +2.4% | +88% | -13.6% | +23.8% | +84.9% |
| 크레도 | lead2 | · | · | +46.3% | +245.2% | +114.1% | +79.2% |
| 리얼텍 | lead2 | +19.6% | -33.8% | +56.2% | +19.1% | -6.4% | +73.7% |
| Global Unichip | lead2 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| Cisco | lead2 | +45.8% | -22.5% | +9.3% | +21% | +33.5% | +59.8% |
| Montage Technology | lead2 | -18.2% | -21.8% | -18% | +51.4% | +169% | +47.4% |
| Analog Devices | lead2 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +46.7% |
| Microchip | lead2 | +27.5% | -18% | +30.9% | -35% | +14.6% | +40.6% |
| NXP반도체 | lead2 | +44.8% | -29.2% | +48.4% | -8% | +6.4% | +35.8% |
| 알칩 | lead2 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +34.7% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| Ambarella | lead2 | +121% | -59.5% | -25.5% | +18.7% | -2.6% | +9.1% |
| 소니 반도체 | lead2 | +27.2% | -8.4% | +27.8% | +17.9% | +1% | -2.4% |
| Phison | lead2 | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| Mobileye | lead2 | · | · | +23.6% | -54% | -47.6% | -8.5% |
| 웨이얼반도체(윌세미) | lead2 | -12.1% | -49.7% | -8.3% | +22.8% | +15.5% | -14.8% |
| 삼성전자 | lead1 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| TSMC | lead1 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| JSR | node | · | · | · | · | · | · |
| 요코가와전기 | benef1 | -15.9% | +23.6% | +30.6% | +18.8% | +52.3% | +9.4% |

EUV·ArF 포토레지스트 기업(상장 구조상 수익률 미집계). 고객인 파운드리·메모리(위윈·인텔·마벨 위의 TSMC·삼성)가 먼저 오르고 EUV 소재가 뒤따르는 후행 수혜 구조다. EUV 노광이 확대될수록 레지스트 소비가 늘어, 도쿄오카·신에쓰와 함께 노광 소재 과점을 이루는 필수재 길목이다. (analysis as of 2026-06-23)

## Money in · revenue from (3)
### 삼성전자 (high)  → /samsung-electronics.md
- metric: 점유율 >22% · 2024 · 포토레지스트 세계 점유율
- note: 삼성전자 파운드리·메모리에 포토레지스트 공급 — TSMC와 경쟁하는 고객을 동시에 확보한 필수 소재 공급원.
- [mentions] Private Markets News (EN, analysis, published 2025-08-01) https://privatemarketsnews.substack.com/p/the-japanese-lock-on-photolithography: "JSR은 EUV 포토레지스트 세계 지배적 공급자(일본 포토레지스트 과점)."
- [confirms] JSR (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.jsr.co.jp/jsr_e/ir/: "삼성전자에 포토레지스트 공급."
- [confirms] 디지털데일리 (KO, news, published 2025-01-01) https://m.ddaily.co.kr/page/view/2021080114450640755: "삼성전자에 포토레지스트 공급."
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2024-06-25) https://www.digitimes.com/news/a20240419PD204/jsr-japan-ic-manufacturing-delisting.html: "JSR은 JIC(일본 국부펀드)의 공개매수(¥4,350/주, 총 ¥9,090억)로 2024.6.25 상장폐지돼 비상장 — 반도체 소재(EUV·ArF 포토레지스트)에 집중한다. EUV 포토레지스트 세계 선두이며 SK하이닉스와 EUV 레지스트 공동개발, TSMC 인근 대만 신공장 추진. 비상장이라 개별 재무·고객 매출 미공개."

### TSMC (high)  → /tsmc.md
- note: 파운드리 1위 TSMC에 포토레지스트 공급 — 일본계 5사 과점의 세계 1위(22%+)로 EUV 확대의 소재 병목.
- [mentions] Private Markets News (EN, analysis, published 2025-08-01) https://privatemarketsnews.substack.com/p/the-japanese-lock-on-photolithography: "JSR은 EUV 포토레지스트 세계 지배적 공급자(일본 포토레지스트 과점)."
- [confirms] EDINET/회사 IR (JA, filing, published 2025-06-25) https://www.jsr.co.jp/news/assets/pdf/36d703c3b06692c81002dce3f3879cfb.pdf: "有価証券報告書: 매출·고객·사업."
- [confirms] JSR (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.jsr.co.jp/jsr_e/ir/: "TSMC에 포토레지스트 공급."
- [confirms] 디지털데일리 (KO, news, published 2025-01-01) https://m.ddaily.co.kr/page/view/2021080114450640755: "TSMC에 포토레지스트 공급."
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2024-06-25) https://www.digitimes.com/news/a20240419PD204/jsr-japan-ic-manufacturing-delisting.html: "JSR은 JIC(일본 국부펀드)의 공개매수(¥4,350/주, 총 ¥9,090억)로 2024.6.25 상장폐지돼 비상장 — 반도체 소재(EUV·ArF 포토레지스트)에 집중한다. EUV 포토레지스트 세계 선두이며 SK하이닉스와 EUV 레지스트 공동개발, TSMC 인근 대만 신공장 추진. 비상장이라 개별 재무·고객 매출 미공개."

### Intel (mid)  → /intel.md
- note: 인텔 선단 로직 팹에 EUV·ArF 포토레지스트 공급 — 노광 단수가 늘수록 레지스트 소비가 커지는 필수재 관계.
- [mentions] Private Markets News (EN, analysis, published 2025-08-01) https://privatemarketsnews.substack.com/p/the-japanese-lock-on-photolithography: "JSR은 EUV 포토레지스트 세계 지배적 공급자(일본 포토레지스트 과점)."
- [confirms] JSR (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.jsr.co.jp/jsr_e/ir/: "Intel에 포토레지스트 공급."
- [confirms] 디지털데일리 (KO, news, published 2025-01-01) https://m.ddaily.co.kr/page/view/2021080114450640755: "Intel에 포토레지스트 공급."
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2024-06-25) https://www.digitimes.com/news/a20240419PD204/jsr-japan-ic-manufacturing-delisting.html: "JSR은 JIC(일본 국부펀드)의 공개매수(¥4,350/주, 총 ¥9,090억)로 2024.6.25 상장폐지돼 비상장 — 반도체 소재(EUV·ArF 포토레지스트)에 집중한다. EUV 포토레지스트 세계 선두이며 SK하이닉스와 EUV 레지스트 공동개발, TSMC 인근 대만 신공장 추진. 비상장이라 개별 재무·고객 매출 미공개."

## Money out · pays to (3)
### 요코가와전기 (high)  → /yokogawa-electric.md
- note: 합성고무 원료 플랜트 CENTUM DCS·AI 자율제어를 요코가와에서 도입(35일 자율운전 세계 최초).
- [confirms] Yokogawa Electric (EN, filing, published 2025-09-30) https://www.yokogawa.com/about/ir/reports/annual/: "요코가와 통합보고서에 JSR 자율운전 레퍼런스 수록."
- [confirms] 한국요코가와전기 (KO, news, published 2025-03-01) https://www.yokogawa.com/special/planet-ko/stories/boosting_industrial_autonomy_with_AI/: "JSR 플랜트에서 요코가와 CENTUM+AI로 35일 자율·안전 제어 세계 최초."

### 부품·소재·R&D (비공개) (low)
- note: 포토레지스트 제조용 부품·소재·R&D(비공개).
- [confirms] JSR (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.jsr.co.jp/jsr_e/ir/: "포토레지스트 제조용 부품·소재·R&D(비공개)."

### 설비·인프라 (비공개) (low)
- note: 생산 설비·인프라 투자(비공개).
- [confirms] JSR (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.jsr.co.jp/jsr_e/ir/: "생산 설비·인프라 투자(비공개)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 JSR의 고객인가? JSR의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/jsr/customers.md
- JSR의 주요 공급사는 어디인가? JSR의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/jsr/suppliers.md
- JSR 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? JSR의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/jsr/ripple.md
- 증권가가 보는 JSR: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/jsr/consensus.md

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._