# Hua Hong (1347.HK)
> 중국 2위 순수 파운드리(상하이). 차·산업·일반전자용 성숙노드(90~350nm, 자회사 화리는 28/22nm) 특화. 2025년 매출 $24억(+20%), 세계 6위 파운드리(점유 2.6%). 화리 인수로 규모 확대. 베이징 보조금이 성숙노드에 집중. 미국이 2026년 장비 공급 중단 명령.
Canonical: https://valuechain.wiki/hua-hong · Updated: 2026-07-12T05:40:48.362202+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Hua Hong의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 4·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 8곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 매출 $2.4B (+20%)
- 고객 집중도: 중국 2위 파운드리. 성숙노드·특수공정 특화.
- 사업부문: 성숙노드 파운드리(90~350nm), 특수공정(BCD·전력), 화리(28/22nm)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -19.8%
- 2022: -19.5%
- 2023: -53%
- 2024: +61.6%
- 2025: +412.1%
- 2026 YTD: +59.2%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Hua Hong | node | -19.8% | -19.5% | -53% | +61.6% | +412.1% | +59.2% |
| ACM Research | benef1 | +4.9% | -72.9% | +153.4% | -22.7% | +161.3% | +161.1% |
| AMEC | benef1 | -22.7% | -11.6% | +8.9% | +58.3% | +93.5% | +86.3% |
| Naura | benef1 | +41.3% | -17.2% | -2.6% | +65.9% | +70.6% | +68.7% |
| ASML | benef1 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| 이코르 | benef2 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef2 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |

화훙의 논점은 '첨단이 아니라 성숙노드·특수공정에서 국산화 수요를 먹는다'는 것이다. 90~350nm 성숙노드와 전력반도체·BCD·MCU 특수공정에 특화해, 베이징 보조금과 중국 자동차·산업의 국산 대체 수요가 가동을 받친다 — 2025년 매출 $24억(+20%). 캐파 확장에서 장비를 나우라·AMEC·ACM 등 국산으로 늘려 제재를 우회하지만, ASML 노광 의존과 미국의 2026년 장비 공급 중단명령이 첨단·증설의 병목이다. 관전점은 국산 장비의 성숙노드 커버리지 확대 속도. 그래프 파급: 중국 팹리스의 성숙노드 위탁이 매출을 끌고, 나우라·AMEC·ACM 등 국산 장비사가 상류 공급망. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### 중국 팹리스·전장·아날로그 (성숙노드) (high)
- metric: 매출 ~$2.4B · 2025 · 2025 매출(+20%)
- note: 차·산업·소비자용 성숙노드·특수공정 위탁생산.
- [confirms] 글로벌이코노믹 (KO, news, published 2026-03-10) https://www.g-enews.com/article/Securities/2026/03/202603100911178711df2f5bc1bc_1: "화홍은 중국 2위 파운드리(중국 AI 반도체 ETF 편입)."
- [confirms] Hua Hong/HKEX (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.huahonggrace.com/html/about.php: "중국 2위 파운드리, 세계 6위(점유 2.6%)."

### 전력·BCD·MCU (특수공정) (mid)
- note: 전력반도체·BCD·MCU 특수공정.
- [confirms] Hua Hong/HKEX (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.huahonggrace.com/html/about.php: "전력반도체·BCD·MCU 특수공정 위탁(화홍 IR)"

## Money out · pays to (5)
### Naura (mid)  → /naura.md
- note: 식각·증착 장비를 나우라에서 조달(국산화).
- [confirms] Naura/SZSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.naura.com: "화홍 성숙공정 팹의 나우라 식각·증착 장비 국산 조달"
- [confirms] Hua Hong/HKEX (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.huahonggrace.com/html/about.php: "화홍 성숙공정 팹의 나우라 식각·증착 장비 국산 조달"

### ASML (mid)  → /asml.md
- note: 성숙노드 노광은 ASML DUV(193nm 이머전)에 의존 — EUV는 대중 수출금지, DUV도 2023년 네덜란드 이중용도 라이선스 대상이고 2026.4 MATCH Act가 화홍을 특정 규제(서비스·기술지원 포함). 이 상류 종속이 첨단화·증설의 상한이다.
- [confirms] CNBC (EN, news, published 2026-04-07) https://www.cnbc.com/2026/04/07/asml-shares-today-us-chip-export-curbs-china.html: "화홍 등 중국 팹은 성숙노드용 ASML DUV에 전적 의존; EUV 금지·MATCH Act 규제"

### AMEC (mid)  → /amec.md
- note: CCP·ICP 식각 장비를 AMEC에서 조달.
- [confirms] AMEC/SSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.amec-inc.com/en/: "화홍이 AMEC CCP·ICP 식각 장비 조달(국산화)"

### ACM Research (mid)  → /acm-research.md
- note: 웨이퍼 세정 장비를 ACM에서 조달.
- [confirms] SemiAnalysis (EN, research, published 2026-01-01) https://newsletter.semianalysis.com/p/acm-research-chinas-most-successful: "웨이퍼 세정 장비를 ACM에서 조달."

### 소재·웨이퍼 (비공개) (low)
- note: 웨이퍼·소재·가스.
- [confirms] Hua Hong/HKEX (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.huahonggrace.com/html/about.php: "파운드리 소재·웨이퍼 조달."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 화홍반도체의 고객인가? 화홍반도체의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/hua-hong/customers.md
- 화홍반도체의 주요 공급사는 어디인가? 화홍반도체의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/hua-hong/suppliers.md
- 화홍반도체 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 화홍반도체의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/hua-hong/ripple.md
- 증권가가 보는 화홍반도체: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/hua-hong/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [수출규제가 중국 사슬의 시계를 돌린다: 사는 쪽이 아니라 만드는 쪽이 오른다](https://valuechain.wiki/analysis/export-controls-wind-china-clock.md) (2026-07-10)
- [중국은 사슬을 병렬로 복제한다: 제재가 그린 두 번째 지도](https://valuechain.wiki/analysis/china-parallel-ecosystem.md) (2026-06-23)

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