# 한화오션 (042660.KS)
> LNG·원유·컨테이너선(상선), FPSO·시추설비(해양), 잠수함·구축함(특수선)을 짓는 종합 조선사다. 2023년 한화가 대우조선해양을 인수해 사명을 바꿨고, 최대주주는 한화에어로스페이스다. 2025년 세계 최초로 200번째 LNG운반선을 인도했고 장보고-III 잠수함을 건조한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/hanwha-ocean · Updated: 2026-07-12T04:06:47.55+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 한화오션의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 2·매출 0·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 상선·해양·특수선 3부문 + 플랜트·풍력(2024 한화 양수)
- 사업부문: 상선 (LNG·원유·컨테이너·LPG선), 해양 (FPSO·플랫폼·시추), 특수선 (잠수함·구축함·구난함)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -24.9%
- 2022: +25.6%
- 2023: +9.6%
- 2024: +160.6%
- 2025: +142.1%
- 2026 YTD: -41.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 한화오션 | node | -24.9% | +25.6% | +9.6% | +160.6% | +142.1% | -41.3% |
| POSCO홀딩스 | benef1 | +13.9% | +19.9% | +43% | -37.3% | +38.3% | -8.8% |
| HD현대중공업 | benef1 | · | +11.4% | +3.2% | +172.6% | +86.9% | -11.8% |
| 한화에어로스페이스 | benef1 | +19.3% | +70.4% | +74.3% | +163.6% | +227.6% | -25.6% |
| HD한국조선해양 | benef2 | -15.2% | -0.1% | +42.6% | +104.4% | +84% | -16% |
| 포스코퓨처엠 | benef2 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -32% |

투자 논점은 상선 슈퍼사이클과 방산(특수선)이라는 두 성장축을 한화 인수 시너지로 얼마나 키우느냐다. LNG선(2025년 세계 최초 200번째 인도)·VLCC 등 고부가 상선 수주가 본업을 받치고, 장보고-III 잠수함·미 해군 MRO(필리조선소 인수)로 방산이 정비에서 건조로 확장 중이다. 최대주주 한화에어로스페이스와의 방산 결합과 한화엔진 편입(엔진 수급 안정)이 수직 시너지를 만든다. 리스크는 후판(포스코·현대제철)·엔진 등 과점 기자재 원가와, 2025년 급등 뒤 2026년 되돌림에서 보이듯 수주가 실적으로 실현되는 시차다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (6)
### 글로벌 선주 (LNG선·VLCC·컨테이너선) (high)
- metric: contract 800,100,000,000원 · VLCC 4척(2026.6 공시) · DART 단일공급계약
- note: 선주 직접매매로 LNG선·초대형 원유운반선(VLCC)·컨테이너선 건조. 2026년 단건 공시: VLCC 4척 8,001억원(아시아 지역 선주, 매출 대비 6.3%). 2025년 2월 세계 최초 200번째 LNG운반선 인도.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-06-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260619800742: "체결계약명 'VLCC 4척', 계약금액 8,001억원, 최근매출액 대비 6.3%, 계약상대 '아시아 지역 선주'."
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "2025년 2월 세계 최초 200번째 LNG운반선 인도."

### 글로벌 선주 (LNG선·상선) (high)
- note: LNG 운반선 중심의 상선 수주가 본업 축.
- [mentions] 이투데이 (KO, news, published 2026-04-19) https://www.etoday.co.kr/news/view/2576978: "조선 3사 슈퍼사이클 국면의 방산·상선 병행."

### 미 해군 (함정 MRO·NGLS) (high)
- note: 미 해군 MRO 누적 3건 수주(부산·진해 정비, 지역 15개사 클러스터) + 한화 방산 미국법인이 차세대 군수지원함(NGLS) 개념설계 수주 — MRO에서 건조로 확장 국면.
- [confirms] 글로벌이코노믹 (KO, news, published 2026-04-28) https://m.g-enews.com/view.php?ud=202604282106365580fbbec65dfb_1: "한화 방산 미국 법인이 미 해군 차세대 군수지원함(NGLS) 개념 설계 계약 수주."
- [confirms] 이투데이 (KO, news, published 2026-04-19) https://www.etoday.co.kr/news/view/2576978: "한화오션은 미 해군 MRO 3건을 수주해 부산·진해에서 함정 정비 진행 중 — 지역 정비업체 15곳과 클러스터 구축."

### 방위사업청 (특수선·잠수함·구축함) (high)
- note: 특수선 부문 주요 고객은 방위사업청 — 장보고-III Batch-II 1번함 '장영실함' 진수(2025.10), 3천톤급 도산안창호함 인도, 인도네시아 PT.PAL과 1,400톤급 잠수함 협력.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "특수선 주요 고객 방위사업청; 2025.10 장보고-III Batch-II 1번함 장영실함 진수."

### Chevron Australia (해양 FPSO·플랜트) (high)
- note: 해양 부문 주요 고객으로 Chevron Australia Pty Ltd 명시(사업보고서) — FPSO·해양생산설비.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "해양·특수선 부문 주요 고객: 방위사업청, Chevron Australia Pty Ltd 외."

### 미 해군 (함정 MRO·필리조선소) (mid)
- note: 미 해군 MRO 다건 수주(부산·진해 정비) + 필라델피아 필리조선소 인수로 미국 함정 사업 진출.
- [mentions] Naval News (EN, news, published 2026-04-19) https://www.navalnews.com/naval-news/2025/: "Korean yards including Hanwha Ocean win US Navy MRO and pursue NGLS; Hanwha owns Philly Shipyard."

## Money out · pays to (2)
### POSCO·현대제철 (선박용 후판·강재) (high)  → /posco-holdings.md
- note: 사업보고서: 선박 건조용 철판(후판)은 포스코·현대제철 등 국내 제철소와 일본·중국에서 매입. 후판 가격은 스틸데일리 국내 후판 유통가 기준.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "선박 건조에 필요한 철판(후판)은 포스코, 현대제철 등 국내제철소와 일본 및 중국에서 매입."

### HD현대중공업·한화엔진 (선박용 메인엔진) (high)  → /hd-hyundai-heavy-industries.md
- note: 사업보고서: 선박 주요 부품인 엔진은 HD현대중공업·한화엔진 등에서 매입. 한화엔진은 2024년 4월 한화그룹 편입으로 엔진 수급 안정성 강화. 후판·엔진 모두 과점 시장.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "선박 주요 부품인 엔진은 HD현대중공업, 한화엔진 등으로부터 매입. 한화엔진 2024.4 한화 편입."

## Investors (1)
### 한화에어로스페이스 (최대주주) (high)  → /hanwha-aerospace.md
- note: 2023년 5월 제3자배정 증자로 최대주주가 한국산업은행에서 한화에어로스페이스 외로 변경(대우조선해양 인수). 2025년말 최대주주 한화에어로스페이스 외 1인.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-11) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311004557: "2023.05.23 제3자배정 증자로 최대주주가 한국산업은행→한화에어로스페이스 외 4인으로 변경; 2025년말 최대주주 한화에어로스페이스 외 1인."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 한화오션의 고객인가? 한화오션의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/hanwha-ocean/customers.md
- 한화오션의 주요 공급사는 어디인가? 한화오션의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/hanwha-ocean/suppliers.md
- 한화오션 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 한화오션의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/hanwha-ocean/ripple.md
- 증권가가 보는 한화오션: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/hanwha-ocean/consensus.md

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._