# GigaDevice (603986.SS)
> 중국 메모리·MCU 기업(兆易创新). NOR 플래시 세계 2위(점유 18.5%), 중국 MCU 1위이며 니치 DRAM·SLC NAND도 공급한다. AI 서버가 생산능력을 잠식해 니치 메모리 가격이 급등, 2025년 매출 ¥92억(+25%)·순익 +49%. 홍콩 2차 상장으로 $8.25억 DRAM 공급도 확보.
Canonical: https://valuechain.wiki/gigadevice · Updated: 2026-07-12T04:05:58.702823+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 GigaDevice의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 11곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 매출 ¥9.2B (+25%)
- 고객 집중도: NOR 18.5%, AI발 니치메모리 가격 급등.
- 사업부문: NOR 플래시(세계 2위), MCU(중국 1위), 니치 DRAM·SLC NAND

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +7.3%
- 2022: -17%
- 2023: -45.1%
- 2024: +103.8%
- 2025: +147.9%
- 2026 YTD: +94.6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GigaDevice | node | +7.3% | -17% | -45.1% | +103.8% | +147.9% | +94.6% |
| Arteris | benef1 | · | -79.6% | +37% | +73% | +52.1% | +124.3% |
| SMIC | benef1 | -29.6% | -7.4% | -18.3% | +169.9% | +98.4% | +5.6% |
| ACM Research | benef2 | +4.9% | -72.9% | +153.4% | -22.7% | +161.3% | +161.1% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef2 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| 램리서치 | benef2 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| AMEC | benef2 | -22.7% | -11.6% | +8.9% | +58.3% | +93.5% | +86.3% |
| 도쿄일렉트론 | benef2 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| Naura | benef2 | +41.3% | -17.2% | -2.6% | +65.9% | +70.6% | +68.7% |
| Cadence Design Systems | benef2 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Synopsys | benef2 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 이코르 | benef3 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef3 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |
| 어드밴스드에너지 | benef3 | -5.7% | -5.4% | +27.5% | +6.6% | +81.6% | +47.2% |
| SMC Corporation | benef3 | +0.9% | +4.5% | +28.6% | -28% | +4.2% | +26.6% |
| 원익QnC | benef3 | +26.2% | +2% | +11.9% | -33.7% | +53.4% | +9.3% |
| 지멘스 | benef3 | +12.2% | +5.1% | +20.1% | +28% | +26.4% | +8.7% |
| 티씨케이 | benef3 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |
| 하나머티리얼즈 | benef3 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |

GigaDevice의 핵심 논점은 AI 서버 쏠림이 만든 '니치 메모리 공백'의 수혜다. 대형 메모리사가 HBM·서버 DRAM으로 캐파를 옮기면서 NOR 플래시·니치 DRAM·SLC NAND의 공급이 빠듯해졌고, 세계 2위 NOR(18.5%)·중국 1위 MCU 지위를 가진 이 회사가 가격 급등의 직접 수혜를 받아 2025년 매출 +25%·순익 +49%를 냈다. 성장의 지속성은 팹 캐파를 쥔 SMIC 등 파운드리 조달과 홍콩 상장으로 확보한 DRAM 공급($8.25억)에 달려 있어, 후공정·소재 사슬의 병목이 곧 이 회사의 출하 상한이다. 그래프상 GigaDevice는 SMIC(파운드리)에 대한 비용 노드이자 산업·전장 고객에 대한 매출 노드로, AI발 메모리 사이클이 꺾이면 니치 프리미엄도 되돌아가는 구조라 사이클 위치가 최대 변수다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### 산업·전장·소비자 (NOR·MCU) (high)
- metric: 점유율 ~18.5% · 2024 · NOR 플래시 점유(세계 2위)
- note: 산업·전장·소비자 기기에 NOR 플래시(세계 2위 18.5%)·MCU(중국 1위)를 공급 — 코드 저장·제어의 필수 부품으로 고객이 분산돼 있고, 중국 국산화·전장화가 수요를 떠받친다.
- [confirms] GigaDevice/SSE (ZH, filing, published 2026-03-31) https://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/?productId=603986: "AI발 니치메모리 가격 급등 수혜."
- [confirms] Caixin (EN, news, published 2026-01-14) https://www.caixinglobal.com/2026-01-14/gigadevice-soars-in-hong-kong-debut-as-ai-demand-lifts-memory-chipmakers-102403429.html: "AI발 니치메모리 가격 급등 수혜."

### 서버·AI (니치 DRAM·SLC NAND) (mid)
- note: AI 서버·데이터 인프라에 니치 DRAM·SLC NAND를 공급 — 대형사가 비운 공백을 메우는 축으로, 홍콩 상장으로 확보한 $8.25억 DRAM 공급이 캐파 부족 국면의 공급 안정성을 뒷받침한다.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-31) https://www.digitimes.com/news/a20260331VL212/2025-gigadevice-dram-earnings-revenue.html: "AI 서버가 니치메모리 잠식."

## Money out · pays to (3)
### 아르테리스 (high)  → /arteris.md
- note: 차량용 MCU 설계에 Arteris의 NoC(Network-on-Chip) IP를 라이선스(2024 디자인윈) — 자체 SoC 설계의 상호연결 IP를 외부 조달해 전장 MCU 고사양화를 앞당기는 축이다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-02-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1667011/000166701125000009/exhibit991fy248-k.htm: "Design wins with GigaDevice for automotive microcontrollers."

### SMIC (mid)  → /smic.md
- note: NOR 플래시·MCU를 자체 팹 없이 SMIC 등 파운드리에 위탁생산하는 팹라이트 구조 — 파운드리 캐파 배정이 곧 출하 상한이라, AI 쏠림으로 첨단 캐파가 빠듯한 국면에선 조달 확보가 성장의 병목이자 리스크다.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-31) https://www.digitimes.com/news/a20260331VL212/2025-gigadevice-dram-earnings-revenue.html: "NOR 플래시·MCU를 SMIC 등 파운드리에 위탁생산."
- [confirms] GigaDevice/SSE (ZH, filing, published 2026-03-31) https://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/?productId=603986: "NOR 플래시·MCU를 SMIC 등 파운드리에 위탁생산."

### 웨이퍼·소재·R&D (비공개) (low)
- note: 웨이퍼·소재·설계 R&D를 조달·투자하는 상류 비용(공급처 미공시) — 팹리스 설계 역량과 소재 확보가 제품 경쟁력의 축이다.
- [confirms] GigaDevice/SSE (ZH, filing, published 2026-03-31) https://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/?productId=603986: "NOR·MCU·DRAM 설계."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 기가디바이스의 고객인가? 기가디바이스의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/gigadevice/customers.md
- 기가디바이스의 주요 공급사는 어디인가? 기가디바이스의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/gigadevice/suppliers.md
- 기가디바이스 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 기가디바이스의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/gigadevice/ripple.md
- 증권가가 보는 기가디바이스: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/gigadevice/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [수출규제가 중국 사슬의 시계를 돌린다: 사는 쪽이 아니라 만드는 쪽이 오른다](https://valuechain.wiki/analysis/export-controls-wind-china-clock.md) (2026-07-10)
- [메모리 슈퍼사이클은 풍선효과다: HBM 한 점이 자산군 전체를 리레이팅했다](https://valuechain.wiki/analysis/memory-supercycle.md) (2026-06-23)

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