{"slug":"fujifilm-holdings","name":"후지필름홀딩스","name_en":"Fujifilm Holdings","ticker":"4901.T","updated_at":"2026-07-12T04:11:12.786684+00:00","canonical":"https://valuechain.wiki/fujifilm-holdings","citable":"밸류체인 그래프 기준 후지필름홀딩스의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 0·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 1곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).","citable_en":"Per the valuechain.wiki graph, Fujifilm Holdings is directly linked to 1 companies (0 supply, 1 revenue relationships) and reaches 1 companies within two hops; the links are backed by 7 dated sources, 1 of them primary filings (as of 2026-07-12).","kicker":"닛케이 225 · 반도체 소재·바이오 CDMO","kicker_en":"Nikkei 225, semiconductor materials and bio CDMO","lead":"필름 사업에서 소재·헬스케어로 전환한 일본 대표 소재 기업이다. 헬스케어, 비즈니스 이노베이션, 일렉트로닉스, 이미징 4개 부문을 운영한다. 일렉트로닉스는 CMP 슬러리와 포토레지스트 등 반도체 전공정 소재로 생성형 AI 수요를 탄다. 헬스케어는 자회사 다이오신스의 바이오의약품 위탁개발생산(CDMO)과 내시경·CT/MRI 의료영상 사업을 축으로 한다. FY2024(2025년 3월기) 연결매출은 ¥3조1,958억으로 일렉트로닉스가 20.7% 성장했다.","lead_en":"Fujifilm Holdings pivoted from photographic film into advanced materials and healthcare. It runs four segments: Healthcare, Business Innovation, Electronics, and Imaging. The Electronics segment rides generative-AI demand through front-end semiconductor materials such as CMP slurries and photoresists. Healthcare centers on subsidiary Diosynth's biopharmaceutical contract development and manufacturing (CDMO) plus endoscopy and CT/MRI medical imaging. In FY ended March 2025 consolidated revenue was JPY3,195.8B, with Electronics up 20.7%.","segments":{"parts":[{"desc":"다이오신스 바이오 CDMO(리제네론 10년·$3B)와 내시경·CT/MRI·IVD — 의료용 필름 감소를 신성장이 상쇄하는 최대 부문.","name":"헬스케어 (바이오 CDMO·의료영상)","metric":"¥1조226억 (+4.9%)"},{"desc":"사무 복합기·그래픽 시스템 — 저성장이나 성장 레그를 뒷받침하는 캐시 기반.","name":"비즈니스 이노베이션 (사무기기·그래픽)","metric":"¥1조1,985억 (+3.5%)"},{"desc":"포토레지스트·CMP 슬러리 등 전공정 소재 — 생성형 AI 칩 수요로 전자재료 +29.3%, 부문 최고 성장.","name":"일렉트로닉스 (반도체 소재)","metric":"¥4,328억 (+20.7%)"},{"desc":"인스탁스 인스턴트 카메라·필름 — 브랜드 파워로 견조한 소비재 캐시카우.","name":"이미징 (카메라·인스탁스)","metric":"¥5,420억 (+15.4%)"}],"total":"연결매출 ¥3조1,958억 (FY2024, 2025년 3월기, +7.9%)"},"segments_en":{"parts":[{"desc":"Diosynth bio CDMO (Regeneron 10-year, $3B) plus endoscopy, CT/MRI and IVD — the largest segment, where new growth offsets declining medical film.","name":"Healthcare (bio CDMO, medical imaging)","metric":"JPY1,022.6B (+4.9%)"},{"desc":"Office multifunction and graphic systems — low-growth but the cash base that funds the growth legs.","name":"Business Innovation (office, graphics)","metric":"JPY1,198.5B (+3.5%)"},{"desc":"Front-end materials such as photoresists and CMP slurries — the fastest-growing segment, with Electronic Materials +29.3% on generative-AI chip demand.","name":"Electronics (semiconductor materials)","metric":"JPY432.8B (+20.7%)"},{"desc":"Instax instant cameras and film — a resilient consumer cash cow on brand strength.","name":"Imaging (cameras, Instax)","metric":"JPY542.0B (+15.4%)"}],"total":"Consolidated revenue JPY3,195.8B (FY ended Mar 2025, +7.9%)"},"returns_yearly":{"2021":29.2,"2022":-8.9,"2023":40.2,"2024":11.6,"2025":-8.5,"2026":17.5},"return_asof":"2026-07-10","value_chain":{"leading":[{"slug":"regeneron-pharmaceuticals","name":"리제네론","name_en":"Regeneron Pharmaceuticals","tier":1,"returns_yearly":{"2021":30.7,"2022":14.2,"2023":21.7,"2024":-18.9,"2025":9,"2026":-13.7}}],"benefiting":[],"analysis":"후지필름의 투자 논점은 '레거시 현금으로 산 두 개의 구조 성장 옵션 — AI 반도체 소재와 바이오 CDMO'다. 사무기기(비즈니스 이노베이션)·이미징(인스탁스)이 캐시를 대고, 그 자본이 일렉트로닉스(포토레지스트 세계 5위·CMP 슬러리 FY2030 1위 목표)와 헬스케어 바이오 CDMO(다이오신스+리제네론 10년·$3B, 홀리스프링스 $3.2B)로 흘러간다. 실제로 일렉트로닉스는 생성형 AI 칩 수요로 전자재료 매출 +29.3%, 부문 +20.7%를 냈다. 그래프상 상류로 파인케미칼·바이오리액터 설비에 투자하고, 하류로 반도체 제조사·제약(리제네론)·의료기관에 판다. 관건은 두 성장 레그의 캐펙스 회수이며(애널 컨센서스 매수·목표가 ¥4,138), 리스크는 대규모 증설 투자와 사무·이미징의 구조 둔화다.","analysis_en":"Fujifilm's thesis is 'two structural-growth options bought with legacy cash — AI semiconductor materials and bio CDMO.' Office equipment (Business Innovation) and Imaging (Instax) supply the cash, and that capital flows into Electronics (photoresists world No.5; CMP slurry targeting No.1 by FY2030) and Healthcare bio CDMO (Diosynth + Regeneron 10-year, $3B; Holly Springs $3.2B). Indeed, Electronics posted Electronic Materials revenue +29.3% and the segment +20.7% on generative-AI chip demand. In the graph it invests upstream in fine chemicals and bioreactor facilities and sells downstream to semiconductor makers, pharma (Regeneron) and hospitals. The keys are the payback on both growth legs' capex (analyst consensus Buy, target ¥4,138); the risks are large-scale expansion spending and structural softness in office and imaging.","analysis_asof":"2026-07-10"},"edges":[{"direction":"revenue","counterparty":"반도체 제조사 (레지스트·CMP 슬러리)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"type":"amount","unit":"JPY","as_of":"2025-06","basis":"반도체 소재 성장 투자","value":170000000000,"period":"FY24~26 투자","basis_en":"semiconductor materials growth investment"},"note":"일렉트로닉스 부문 핵심 매출. 포토레지스트(ArF 이머전, imec와 28nm 노드 검증, 세계 5위 점유)와 CMP 슬러리(첨단 패키징용 출시, FY2030 CMP 슬러리 전체 세계 1위 목표)를 반도체 제조사에 공급한다. 생성형 AI용 첨단 칩 수요로 전자재료 매출이 전년비 29.3% 증가했고, 부문 매출은 ¥4,328억으로 20.7% 성장했다. FY24~26 반도체 소재에 ¥1,700억 성장 투자.","note_en":"Core Electronics-segment revenue. Fujifilm supplies photoresists (ArF immersion, 28nm node verified with imec, world No.5 share) and CMP slurries (advanced-packaging product launched, targeting global No.1 in total CMP slurry by FY2030) to semiconductor makers. Generative-AI advanced-chip demand lifted Electronic Materials revenue 29.3% YoY and the segment to JPY432.8B, up 20.7%. JPY170B growth investment in semiconductor materials across FY24-26.","sources":[{"stance":"mentions","publisher":"야후 파이낸스","publisher_en":"Yahoo Finance","kind":"news","lang":"en","published_at":"2026-05-01","url":"https://finance.yahoo.com/quote/4901.T/analyst-insights/","title":"후지필름홀딩스(4901.T) 애널리스트 컨센서스","title_en":"FUJIFILM Holdings (4901.T) Analyst Consensus","excerpt":"애널리스트 컨센서스 '매수'(14인 중 매수 10), 평균 목표주가 ¥4,138. 모건스탠리 비중확대 ¥4,100, 반도체 소재·바이오 CDMO 성장 반영.","excerpt_en":"Analyst consensus 'Buy' (10 of 14 buy), average target JPY4,138; Morgan Stanley Overweight at JPY4,100, reflecting semiconductor-materials and bio-CDMO growth."},{"stance":"confirms","publisher":"후지필름","publisher_en":"FUJIFILM","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2026-04-01","url":"https://www.fujifilm.com/jp/en/news/hq/12973","title":"후지필름, 첨단 패키징용 CMP 슬러리 출시","title_en":"Fujifilm Launches Advanced Packaging CMP Slurry","excerpt":"첨단 패키징용 CMP 슬러리를 출시했으며 FY2030까지 CMP 슬러리 전체 세계 1위 점유를 목표로 한다.","excerpt_en":"Launched CMP slurry for advanced packaging; aims for No.1 global share of total CMP slurry market by FY2030."},{"stance":"confirms","publisher":"글로벌이코노믹","publisher_en":"Global Economic","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2025-11-10","url":"https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/11/202511101225542908e7e8286d56_1","title":"후지필름, 2분기 매출 역대 최고…반도체 분야 11.9% 증가","title_en":"Fujifilm posts record Q2 revenue; semiconductor up 11.9%","excerpt":"2분기 반도체(전자재료) 분야 매출이 전년비 11.9% 증가했고 상반기 역대 최고 실적을 기록했다.","excerpt_en":"Q2 semiconductor (electronic materials) revenue rose 11.9% YoY; H1 hit record results."},{"stance":"confirms","publisher":"후지필름","publisher_en":"FUJIFILM","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2025-06-01","url":"https://www.fujifilm.com/jp/en/news/hq/12078","title":"후지필름, 구마모토 CMP 슬러리 생산능력 증강","title_en":"Fujifilm to Enhance CMP Slurries Production Capacity at Kumamoto","excerpt":"구마모토 사이트 CMP 슬러리 생산능력 증강 등 반도체 소재 성장 투자.","excerpt_en":"Growth investment in semiconductor materials including CMP slurry capacity expansion at the Kumamoto site."},{"stance":"confirms","publisher":"후지필름홀딩스","publisher_en":"FUJIFILM Holdings","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2025-05-02","url":"https://ir.fujifilm.com/en/investors/ir-news/auto_20250502530287/pdfFile.pdf","title":"연결 재무실적 (2025년 3월기)","title_en":"Financial Results (Consolidated) for the Fiscal Year Ended March 31, 2025","excerpt":"일렉트로닉스 부문 매출 ¥4,328억(+20.7%). 전자재료 사업은 생성형 AI용 첨단 반도체 소재 수요로 전년비 29.3% 증가.","excerpt_en":"Electronics segment revenue JPY432.8B (+20.7%); Electronic Materials revenue increased 29.3% YoY, driven by strong demand for advanced semiconductor materials used in generative AI."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"Regeneron Pharmaceuticals (바이오 CDMO)","counterparty_slug":"regeneron-pharmaceuticals","confidence":"high","metric":{"type":"contract","unit":"USD","as_of":"2025-04-22","basis":"다이오신스 10년 위탁생산 계약","value":3000000000,"period":"10년(2025~)","basis_en":"Diosynth 10-year manufacturing agreement"},"note":"자회사 다이오신스가 리제네론과 10년·$3B+ 미국 위탁생산 계약 — 홀리스프링스 신공장($3.2B)에서 항체를 생산하는, 헬스케어 바이오 CDMO 성장의 앵커 계약이다.","note_en":"Subsidiary Diosynth's 10-year, $3B+ US manufacturing agreement with Regeneron — the anchor deal for Healthcare bio-CDMO growth, producing antibodies at the new Holly Springs plant ($3.2B).","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"후지필름 다이오신스","publisher_en":"FUJIFILM Diosynth Biotechnologies","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2025-04-22","url":"https://www.fujifilm.com/us/en/news/biotechnology/fujifilm-diosynth-biotechnologies-and-regeneron-sign-a-10-year-us-manufacturing-agreement-valued-at-over-3-billion","title":"후지필름 다이오신스·리제네론, 10년 30억 달러 이상 위탁생산 계약","title_en":"FUJIFILM Diosynth Biotechnologies and Regeneron Sign a 10-Year U.S. Manufacturing Agreement Valued at Over $3 Billion","excerpt":"후지필름 다이오신스와 리제네론이 10년간 30억 달러 이상 규모의 미국 위탁생산 계약을 체결. 홀리스프링스 대규모 바이오의약품 공장에서 생산.","excerpt_en":"FUJIFILM Diosynth Biotechnologies and Regeneron signed a 10-year U.S. manufacturing agreement valued at over $3 billion, with production at the Holly Springs large-scale facility."},{"stance":"confirms","publisher":"팜이데일리","publisher_en":"Pharm Edaily","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2024-11-08","url":"https://pharm.edaily.co.kr/news/read?newsId=01918806638856120","title":"후지필름, 美 CDMO 거점 1조6000억 추가투자…항체 시설 늘려","title_en":"Fujifilm adds KRW1.6T to US CDMO base, expanding antibody capacity","excerpt":"후지필름이 약 1,800억엔(1조6,268억원)을 추가 투자해 노스캐롤라이나에 바이오 CDMO 공장을 증설, 항체 시설을 늘린다.","excerpt_en":"Fujifilm invests an additional ~JPY180B (KRW1.6T) to expand its North Carolina bio-CDMO plant, adding antibody capacity."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"의료기관 (내시경·CT/MRI·IVD)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"헬스케어 부문 메디컬 시스템 사업. 내시경, CT/MRI, 체외진단(IVD) 장비를 병원·의료기관에 공급한다. 부문 매출 ¥1조226억(+4.9%)으로 내시경·CT/MRI·IVD 호조가 의료용 필름 수요 감소를 상쇄했다.","note_en":"Healthcare segment medical-systems business supplies endoscopes, CT/MRI and in-vitro diagnostics (IVD) to hospitals and clinics. Segment revenue JPY1,022.6B (+4.9%); strong endoscope, CT/MRI and IVD sales offset declining medical-film demand.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"후지필름홀딩스","publisher_en":"FUJIFILM Holdings","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2025-05-02","url":"https://ir.fujifilm.com/en/investors/ir-news/auto_20250502530287/pdfFile.pdf","title":"연결 재무실적 (2025년 3월기)","title_en":"Financial Results (Consolidated) for the Fiscal Year Ended March 31, 2025","excerpt":"헬스케어 부문 매출 ¥1조226억(+4.9%). 메디컬 시스템은 내시경, CT/MRI, IVD 제품의 강한 판매로 매출 증가.","excerpt_en":"Healthcare segment revenue JPY1,022.6B (+4.9%); medical systems revenue increased on strong sales of endoscopes, CT/MRI systems and IVD products."}]},{"direction":"cost","counterparty":"설비·바이오리액터 공급사 (CDMO·반도체소재 증설)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"바이오 CDMO 증설(홀리스프링스 NC 총 $3.2B 이상, 덴마크 힐레뢰드 2만L 바이오리액터 증설로 유럽 최대 40만L 규모)과 CMP 슬러리 구마모토 증설에 따른 대규모 설비·바이오리액터·생산장비 투자가 비용 축이다.","note_en":"Large-scale spending on facilities, bioreactors and production equipment for bio-CDMO expansion (Holly Springs, NC over $3.2B total; Hillerød, Denmark 20,000L bioreactor additions to Europe's largest 400,000L capacity) and CMP-slurry expansion at Kumamoto.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"후지필름","publisher_en":"FUJIFILM","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2025-06-01","url":"https://www.fujifilm.com/jp/en/news/hq/12078","title":"후지필름, 구마모토 CMP 슬러리 생산능력 증강","title_en":"Fujifilm to Enhance CMP Slurries Production Capacity at Kumamoto","excerpt":"구마모토 사이트 CMP 슬러리 생산능력 증강을 위한 설비 투자.","excerpt_en":"Facility investment to expand CMP slurry production capacity at the Kumamoto site."},{"stance":"confirms","publisher":"팜이데일리","publisher_en":"Pharm Edaily","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2024-11-08","url":"https://pharm.edaily.co.kr/news/read?newsId=01918806638856120","title":"후지필름, 美 CDMO 거점 1조6000억 추가투자…항체 시설 늘려","title_en":"Fujifilm adds KRW1.6T to US CDMO base, expanding antibody capacity","excerpt":"약 1,800억엔을 추가 투자해 노스캐롤라이나 CDMO 공장을 증설하고 대형 바이오리액터 설비를 늘린다.","excerpt_en":"Additional ~JPY180B investment to expand the North Carolina CDMO plant with large bioreactor facilities."}]},{"direction":"cost","counterparty":"화학 원료 공급사 (파인케미칼·고순도 화학)","counterparty_slug":null,"confidence":"mid","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"포토레지스트·CMP 슬러리·현상액 등 반도체 전공정 소재 생산에 필요한 파인케미칼과 고순도 화학 원료를 매입한다. 2024년 6월 디스플레이·산업재·파인케미칼을 통합한 첨단기능재료(AFM) 사업부를 신설했다.","note_en":"Buys fine chemicals and high-purity chemical feedstocks needed to make photoresists, CMP slurries, developers and other front-end semiconductor materials. In June 2024 it created the Advanced Functional Materials division integrating display materials, industrial products and fine chemicals.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"후지필름","publisher_en":"FUJIFILM","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2026-04-01","url":"https://www.fujifilm.com/jp/en/news/hq/12973","title":"후지필름, 첨단 패키징용 CMP 슬러리 출시","title_en":"Fujifilm Launches Advanced Packaging CMP Slurry","excerpt":"CMP 슬러리·포토레지스트 등 반도체 소재는 고순도 화학 원료 기반으로 제조된다.","excerpt_en":"CMP slurries and photoresists are manufactured from high-purity chemical feedstocks."},{"stance":"confirms","publisher":"후지필름홀딩스","publisher_en":"FUJIFILM Holdings","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2025-05-02","url":"https://ir.fujifilm.com/en/investors/ir-news/auto_20250502530287/pdfFile.pdf","title":"연결 재무실적 (2025년 3월기)","title_en":"Financial Results (Consolidated) for the Fiscal Year Ended March 31, 2025","excerpt":"2024년 6월 디스플레이 소재·산업재·파인케미칼 사업을 통합해 첨단기능재료 사업부 신설.","excerpt_en":"In June 2024 established the Advanced Functional Materials division integrating display materials, industrial products and fine chemicals businesses."}]}]}