# 다나허 (DHR)
> 다나허는 바이오테크놀로지·생명과학·진단 3개 부문을 운영하는 미국의 대형 생명과학 도구 기업이다. 싸이티바(바이오프로세싱)·베크만쿨터·SCIEX·라이카·세페이드·라디오미터 등 15개 이상의 자회사를 거느린다. FY2025 매출은 약 246억 달러로, 진단 부문이 99억 달러로 가장 크고 바이오테크놀로지가 73억 달러다. 매출의 약 82%가 소모품·서비스 등 반복 매출이며, 중국이 전체 매출의 약 11%를 차지한다. 2025년 바이오프로세싱 수요가 회복되며 바이오테크 부문 매출이 8.0% 늘었다.
Canonical: https://valuechain.wiki/danaher · Updated: 2026-07-12T03:54:56.92+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 다나허의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 0·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 2곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 약 $246억 (FY2025)
- 사업부문: 바이오테크놀로지, 생명과학, 진단

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +48.6%
- 2022: -19%
- 2023: -1.2%
- 2024: -0.3%
- 2025: +0.4%
- 2026 YTD: -12.7%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 존슨앤드존슨 | lead3 | +11.4% | +6% | -8.6% | -4.8% | +47.5% | +25.6% |
| 리가켐바이오 | lead2 | -26.2% | -18.1% | +37.1% | +151% | +60.5% | -40.7% |
| 삼성바이오로직스 | lead1 | -6.8% | +8.6% | +5.8% | +28.7% | +5% | -20.1% |
| 다나허 | node | +48.6% | -19% | -1.2% | -0.3% | +0.4% | -12.7% |

바이오프로세싱(싸이티바)·생명과학·진단을 아우르는 생명과학 도구 과점 기업으로, 매출의 82%가 소모품·서비스 반복매출이라 경기 방어력이 높다. 논지의 핵심은 바이오프로세싱 회복 — 2025년 바이오테크 부문이 +8.0%로 돌아섰고, 싸이티바 레진·배지가 전 세계 mAb 생산량의 90% 이상에 채택돼 신약·CDMO 캐파 증설의 구조적 수혜를 받는다. 진단($99억)이 최대 부문으로 실적 안정성을 더하나, 중국(매출 11%) 정책·조달 리스크와 바이오 투자 사이클이 변수다. 그래프 파급은 삼성바이오로직스 등 CDMO 증설이 싸이티바 소모품 수요로 전이되는 경로다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (3)
### 병원·임상검사실 (진단 소모품) (high)
- metric: 매출 9,941 USD_M · FY2025 · Diagnostics segment sales
- note: 진단 부문(세페이드·베크만쿨터·라디오미터)은 병원·의원·기준검사실·응급진료 현장에 임상 진단장비·소모품·소프트웨어를 공급한다. FY2025 진단 부문 매출 $99.4억으로 3개 부문 중 최대, 반복매출 89%.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/313616/000031361626000062/dhr-20251231.htm: "진단 부문은 병원, 의원, 기준검사실 및 기타 응급진료 환경이 질병을 진단하고 치료를 결정하는 데 사용하는 임상 장비·소모품·소프트웨어·서비스를 제공한다."
- [confirms] 다나허 IR (EN, filing, published 2026-01-28) https://investors.danaher.com/2026-01-28-Danaher-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2025-Results: "FY2025 다나허 총매출 $245.7억, 진단 부문이 세 부문 중 최대."

### 바이오의약품 제조사 (바이오프로세싱) (high)
- metric: 매출 7,293 USD_M · FY2025 · Biotechnology segment sales
- note: 싸이티바·폴 바이오프로세싱 사업은 크로마토그래피 레진, 필터, 세포배양 배지, 단일사용 하드웨어·소모품을 제약·바이오제약·CDMO에 공급한다. FY2025 바이오테크 부문 매출 $72.9억(+8.0%), 반복매출 88%. 싸이티바는 전 세계 mAb 생산량의 90% 이상에 채택.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/313616/000031361626000062/dhr-20251231.htm: "바이오프로세싱 사업의 제품에는 세포배양 배지, 공정 액체·버퍼, 크로마토그래피 레진, 필터 기술, 무균 충전, 단일사용 하드웨어·소모품이 포함된다. 전형적 사용자는 제약·바이오제약사, 바이오테크 기업, 위탁생산기관(CMO)이다."
- [confirms] StockStory (EN, news, published 2025-10-23) https://stockstory.org/us/stocks/nyse/dhr/news/earnings-call/dhr-q3-2025-deep-dive-bioprocessing-diagnostics-and-productivity-initiatives-amid-policy-shifts: "바이오프로세싱 장비 주문이 전년 대비 30% 이상 증가해 약 2년 만에 첫 전년비 플러스 성장을 기록했다."

### 삼성바이오로직스 (싸이티바 바이오프로세싱) (high)  → /samsung-biologics.md
- metric: 점유율 90% · Cytiva coverage of global mAb production volume
- note: 삼성바이오로직스 등 CDMO/바이오의약품 제조사는 싸이티바의 크로마토그래피 레진(맵셀렉트 프로틴A)·정제 필터·세포배양 배지를 상업 생산에 사용한다. 싸이티바는 국내 레진·배지 시장 선두. 구체 계약금액 미공시.
- [mentions] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-05-15) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515001658: "다나허 싸이티바가 삼성바이오로직스에 바이오프로세싱 소모품 공급."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/313616/000031361626000062/dhr-20251231.htm: "바이오프로세싱 사업의 제품에는 세포배양 배지, 공정 액체·버퍼, 크로마토그래피 레진, 필터 기술, 무균 충전, 단일사용 하드웨어·소모품이 포함된다. 전형적 사용자는 제약·바이오제약사, 바이오테크 기업, 위탁생산기관(CMO)이다."
- [confirms] 한국경제 (KO, news, published 2025-04-10) https://www.hankyung.com/article/202504102635i: "싸이티바코리아는 단클론항체(mAb) 치료제 개발용 단백질A 레진 2종(맵셀렉트 슈어 70·맵셀렉트 프리즘A X)을 출시했다. 싸이티바는 단백질 정제용 크로마토그래피·레진에서 글로벌 시장점유율 1위다."

## Money out · pays to (2)
### 전자·계측 부품 공급사 (장비 제조) (mid)
- note: 다나허 제조는 금속 기반 부품, 전자 부품, OEM 제품 등 광범위한 원재료를 사용한다. 전 세계 다수 공급사에서 조달하며 단일 공급사가 회사에 중대하지 않다(10-K). 구체 금액 미공시.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/313616/000031361626000062/dhr-20251231.htm: "회사의 제조 활동은 금속 기반 부품, 전자 부품, 화학물질, OEM 제품, 플라스틱 및 기타 석유화학 기반 제품 등 광범위한 원재료를 사용한다. 회사는 전 세계 다수의 공급원에서 원재료를 구매한다. 단일 공급사가 회사에 중대하지 않다."

### 화학·수지·플라스틱 원재료 공급사 (소모품·석유화학 기반) (mid)
- note: 소모품(레진·필터·시약·배지) 및 장비 제조에 화학물질, 플라스틱·석유화학 기반 소재를 사용한다. 유가·가스가격이 운임·유틸리티 및 구매 원자재 비용에 간접 영향(10-K). 구체 금액 미공시.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/313616/000031361626000062/dhr-20251231.htm: "회사의 제조 활동은 금속 기반 부품, 전자 부품, 화학물질, OEM 제품, 플라스틱 및 기타 석유화학 기반 제품 등 광범위한 원재료를 사용한다. 회사는 전 세계 다수의 공급원에서 원재료를 구매한다. 단일 공급사가 회사에 중대하지 않다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 다나허의 고객인가? 다나허의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/danaher/customers.md
- 다나허의 주요 공급사는 어디인가? 다나허의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/danaher/suppliers.md
- 다나허 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 다나허의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/danaher/ripple.md
- 증권가가 보는 다나허: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/danaher/consensus.md

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