# Core Scientific (CORZ)
> 채굴에서 AI HPC 호스팅으로 전환한 데이터센터 기업. 코어위브에 약 590MW(6개 사이트) 인프라를 제공하는 12년 계약으로 누적 계약 매출 $102억을 확보했다. 코어위브의 GPU가 들어갈 전력·부지·냉각을 대는 호스팅 층으로, 콜로 매출이 분기 $10.6M로 늘었다. 코어위브가 2025.7 제안한 $90억 인수는 주주 반대로 무산됐으나(2025.10), 이 호스팅 계약은 유지돼 사실상 코어위브 전속에 가까운 매출 구조로 남는다.
Canonical: https://valuechain.wiki/core-scientific · Updated: 2026-07-12T08:23:11.659954+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Core Scientific의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 1·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 3.19억 달러 (2025, -38%, AI 전환)
- 고객 집중도: 코어위브 590MW 12년. 콜로 $10.6M/분기.
- 사업부문: AI HPC 호스팅(콜로), 비트코인 채굴

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2025: +3.6%
- 2026 YTD: +61.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Starbucks Corp | lead3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| 존슨 컨트롤스 | lead3 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Procter & Gamble | lead3 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 메타 플랫폼스 | lead2 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| 마이크로소프트 | lead2 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| CoreWeave | lead1 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| Core Scientific | node | · | · | · | · | +3.6% | +61.3% |
| Quanta Services | benef1 | +59.5% | +24.6% | +51.7% | +46.6% | +33.7% | +56.1% |

코어사이언티픽의 논점은 '채굴에서 AI 호스팅으로 전환한, 코어위브 전속에 가까운 인프라 층'이다. 비트코인 채굴장의 전력·부지를 AI HPC 호스팅으로 개조해 코어위브에 약 590MW(6개 사이트)를 12년 공급하는 계약으로 누적 계약매출 $102억을 확보했다 — GPU를 소유하지 않고 전력·냉각·부지를 대는 '집주인' 모델이다. 문제는 그 매출이 코어위브 한 곳에 집중돼 있다는 점으로, 단일 고객 의존이 안정성과 리스크를 동시에 준다. 관전 포인트는 채굴→호스팅 전환 사이트의 가동 램프와 콜로 매출 확대, 전력계약(덴튼 PPA 등) 확보다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (2)
### CoreWeave (high)  → /coreweave.md
- metric: contract $8.7B · 12년 HPC 콜로 · 12년 $87억 HPC 호스팅 계약(코어위브 인수 무산 후에도 유지)
- note: 코어위브에 약 590MW(6개 사이트) 인프라를 대는 12년 호스팅 계약으로 누적 계약 매출 약 $102억을 확보 — 코어위브 GPU가 들어갈 전력·부지·냉각을 제공하는 매출 관계다. 별개로 코어위브가 2025.7 제안한 $90억 전액주식 인수는 코어사이언티픽 주주 반대(투시즈캐피털·ISS)로 2025.10.30 부결·종료됐으나, 이 호스팅 상업 계약은 유지된다(양사 협력 지속).
- [mentions] Roth·consensus (via MarketBeat) (EN, research, published 2026-05-01) https://www.marketbeat.com/stocks/NASDAQ/CORZ/forecast/: "Roth Buy $23.50; consensus Moderate Buy ~$20.67 — standalone AI-datacenter story after the failed CoreWeave takeover."
- [confirms] 이데일리 (KO, news, published 2026-03-03) https://edaily.co.kr/News/Read?mediaCodeNo=257&newsId=05707206645379712: "코어사이언티픽, 연초 비트코인 처분…채굴→AI데이터센터 속도"
- [confirms] Core Scientific (SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1839341/000162828026013305/core-20251231.htm: "The CoreWeave merger was terminated on Oct 30, 2025; Core Scientific retains the 12-year, $8.7B+ HPC colocation contract with CoreWeave."
- [confirms] SEC 연차보고서 (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1839341/000119312526134881/d118783dars.pdf: "2025 매출 $3.19억(-38%, 비트코인 채굴 축소·AI 전환)"
- [confirms] CNBC (EN, news, published 2025-10-30) https://www.cnbc.com/2025/10/30/core-scientific-shareholders-reject-9-billion-coreweave-offer-deal-terminated.html: "코어위브 $90억 인수안 주주 부결·종료(2025.10.30); 상업 호스팅 계약은 유지"
- [confirms] Core Scientific (EN, filing, published 2025-06-01) https://investors.corescientific.com/news-events/press-releases/detail/74/core-scientific-to-provide-approximately-200-mw-of-infrastructure-to-host-coreweaves-high-performance-computing-services-capturing-significant-ai-compute-opportunity: "코어위브에 590MW 인프라 12년 호스팅($10.2B)."
- [confirms] CoinDesk (EN, news, published 2025-02-26) https://www.coindesk.com/business/2025/02/26/core-scientific-stock-surges-after-usd1-2b-expansion-of-data-center-with-coreweave: "코어위브에 590MW 인프라 12년 호스팅($10.2B)."
- [confirms] SEC EDGAR (Core Scientific 8-K) (EN, filing, published 2025-02-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1839341/000162828025008312/ex991-coreweavepressrelease.htm: "Core Scientific and CoreWeave Announce $1.2 Billion Expansion at Denton, TX"

### HPC 호스팅·콜로 (비공개) (mid)
- note: HPC 호스팅·콜로케이션 매출($10.6M/분기).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001839341/000162828025039283/q22025corescientificinc-ea.htm: "HPC 호스팅·콜로케이션 매출($10.6M/분기)."

## Money out · pays to (3)
### Quanta Services (mid)  → /quanta-services.md
- note: 데이터센터 전기 인프라 시공을 콴타 등에 발주.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001839341/000162828025039283/q22025corescientificinc-ea.htm: "데이터센터 전기 인프라 시공을 콴타 등에 발주."

### 전력구매계약 (Denton Municipal Electric) (mid)
- note: 덴튼(TX) 사이트 전력은 시영 유틸리티 Denton Municipal Electric과의 장기 PPA로 조달(시의회 개정 승인).
- [confirms] American Public Power Association (EN, news, published 2024-11-25) https://www.publicpower.org/periodical/article/denton-city-council-approves-amendments-ppas-with-core-scientific: "Denton City Council approves amendments to PPAs with Core Scientific"

### 전력·건설 (비공개) (low)
- note: 전력 구매·데이터센터 전환 건설.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001839341/000162828025039283/q22025corescientificinc-ea.htm: "전력 구매·데이터센터 전환 건설."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 코어사이언티픽의 고객인가? 코어사이언티픽의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/core-scientific/customers.md
- 코어사이언티픽의 주요 공급사는 어디인가? 코어사이언티픽의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/core-scientific/suppliers.md
- 코어사이언티픽 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 코어사이언티픽의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/core-scientific/ripple.md
- 증권가가 보는 코어사이언티픽: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/core-scientific/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [자산을 AI 인프라로 돌리면 시계가 바뀐다: 채굴장과 통신사의 전환](https://valuechain.wiki/analysis/assets-turned-ai-infrastructure.md) (2026-07-09)

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