{"slug":"centrus-energy","name":"센트러스 에너지","name_en":"Centrus Energy","ticker":"LEU","updated_at":"2026-07-12T04:19:32.885+00:00","canonical":"https://valuechain.wiki/centrus-energy","kicker":"우라늄 농축·HALEU (미국 유일 상업 생산)","kicker_en":"Uranium enrichment and HALEU (sole US commercial producer)","lead":"미국 상장 우라늄 농축 기업이다. 사업은 두 부문으로 나뉜다. LEU 부문은 원자로 연료의 핵심인 저농축우라늄과 그 농축작업단위(SWU)를 국내외 원전 운영 유틸리티에 판다. 2025년 LEU 부문이 전체 매출의 약 77%를 차지했다. 테크니컬 솔루션 부문은 에너지부(DOE)와의 계약으로 오하이오주 파이크턴에서 HALEU(U-235 농도 5~20%의 고순도 저농축우라늄)를 생산한다. 센트러스는 미 원자력규제위원회(NRC) 인가로 20%까지 농축하는 미국 유일의 상업 HALEU 생산사이며, 이는 SMR·첨단 원자로 연료의 병목이다. 2026년 1월 DOE는 파이크턴 상업 규모 확장을 위한 9억 달러 규모 작업지시를 발주 대상으로 선정했다. 최대 공급원은 러시아 TENEX 계약이며, 대러 수입제한법으로 공급망 위험을 안고 있다.","lead_en":"A US-listed uranium enrichment company with two reporting segments. The LEU segment sells low-enriched uranium and its enrichment component (SWU), the core of reactor fuel, to domestic and international nuclear utilities; it made up about 77% of total revenue in 2025. The Technical Solutions segment produces HALEU (high-assay low-enriched uranium, 5-20% U-235) in Piketon, Ohio under a contract with the US Department of Energy (DOE). Centrus is the only US firm licensed by the NRC to enrich up to 20%, making it the sole commercial HALEU producer and a bottleneck for SMR and advanced-reactor fuel. In January 2026 the DOE selected Centrus for a roughly $900 million task order to expand Piketon to commercial scale. Its largest supply source is the Russian TENEX contract, which carries supply-chain risk under US import restrictions.","segments":{"parts":[{"name":"LEU 부문 (SWU·천연 육불화우라늄, 전체 매출 약 77%)"},{"name":"테크니컬 솔루션 부문 (HALEU 생산·엔지니어링·정밀제조)"}],"total":"2025년 매출: LEU 3.462억 달러 + 테크니컬 솔루션 1.025억 달러 = 약 4.487억 달러"},"segments_en":{"parts":[{"name":"LEU segment (SWU and natural UF6, ~77% of revenue)"},{"name":"Technical Solutions segment (HALEU production, engineering, precision manufacturing)"}],"total":"2025 revenue: LEU $346.2M + Technical Solutions $102.5M = ~$448.7M"},"returns_yearly":{"2021":115.8,"2022":-34.9,"2023":67.5,"2024":22.4,"2025":264.4,"2026":-29.5},"return_asof":"2026-07-10","value_chain":{"leading":[],"benefiting":[],"analysis":"센트러스의 논지는 미국 유일 상업 HALEU 생산사이자 러시아 의존이라는 지정학 양면이다. LEU 부문(2025년 매출의 77%)이 저농축우라늄·농축작업단위(SWU)를 국내외 원전 유틸리티에 팔아 현금을 대고, 2040년까지 약 29억 달러 수주잔고가 매출을 선확정한다. 진짜 옵션은 테크니컬 솔루션 부문의 HALEU다 — NRC 인가로 20%까지 농축하는 미국 유일의 상업 생산사로, SMR·첨단 원자로 연료의 병목을 쥐고 있고 2026년 1월 DOE의 9억 달러 파이크턴 확장 작업지시가 상업화의 방아쇠다. 다만 최대 공급원이 러시아 TENEX(2027년까지 인도 LEU의 절반 이상)라, 대러 수입제한법·수출령이 공급망 리스크다. Orano(프랑스, 2030년까지)로 조달을 다변화한다. 재평가 트리거는 HALEU 상업 매출화, 신규 원심분리 공장 착공, 그리고 러시아 공급 대체다.","analysis_en":"Centrus's thesis is two-sided: the only US commercial HALEU producer, and dependence on Russia. The LEU segment (77% of 2025 revenue) sells low-enriched uranium and SWU to domestic and international nuclear utilities for cash, with a ~$2.9bn backlog through 2040 pre-committing revenue. The real option is HALEU in the Technical Solutions segment — as the only US firm NRC-licensed to enrich up to 20%, it holds the bottleneck for SMR and advanced-reactor fuel, and the DOE's January 2026 $900M Piketon-expansion task order is the trigger for commercialization. But its largest supply source is Russia's TENEX (over half of LEU deliveries through 2027), so the US Import Ban Act and Russian export decree are supply-chain risks; it diversifies via Orano (France, through 2030). Re-rating triggers are commercial HALEU monetization, groundbreaking on a new centrifuge plant, and replacing Russian supply.","analysis_asof":"2026-07-10"},"edges":[{"direction":"revenue","counterparty":"미 에너지부 (DOE, HALEU 생산 계약)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"phase":"Phase 2 (2025-12-31 funded)","contract_value_usd_m":170.1,"task_order_2026_usd_m":900},"note":"테크니컬 솔루션 부문 매출의 핵심. HALEU 운영계약(HALEU Operation Contract) 기본계약 약 1.5억 달러, 2025년 말 기준 Phase 2 계약가치 1.701억 달러로 증액. 2026년 1월 DOE가 파이크턴 상업 규모 확장용 9억 달러 작업지시 대상으로 센트러스(ACO)를 선정.","note_en":"Core of Technical Solutions revenue. HALEU Operation Contract base value ~$150.0M, Phase 2 value increased to $170.1M as of end-2025. In Jan 2026 the DOE selected Centrus (ACO) for a $900.0M task order to expand Piketon to commercial scale.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"TipRanks","publisher_en":"TipRanks","kind":"news","lang":"en","published_at":"2026-07-01","url":"https://www.tipranks.com/news/company-announcements/centrus-energy-secures-major-haleu-enrichment-contract","title":"Centrus, 9억 달러 규모 HALEU 농축 계약 확보","title_en":"Centrus Energy Secures Major HALEU Enrichment Contract","excerpt":"센트러스는 DOE와 9억 달러 규모 HALEU 농축 계약을 확보했으며, 옵션 포함 시 총 계약가치는 약 10.7억 달러다.","excerpt_en":"Centrus secured a $900 million HALEU enrichment contract with the DOE; including options, total contract value reaches ~$1.07 billion."},{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"2026년 1월 5일 DOE는 파이크턴 우라늄 농축시설을 상업 규모 HALEU 생산으로 확장하기 위한 9억 달러 작업지시 대상으로 ACO를 선정했다고 발표했다.","excerpt_en":"On January 5, 2026, the DOE announced that ACO was selected for an award of a $900.0 million task order to expand its uranium enrichment facility in Piketon, Ohio, to include commercial-scale production of HALEU."},{"stance":"confirms","publisher":"POWER Magazine","publisher_en":"POWER Magazine","kind":"news","lang":"en","published_at":"2025-06-25","url":"https://www.powermag.com/centrus-completes-900-kg-haleu-delivery-to-doe-in-u-s-nuclear-fuel-enrichment-milestone/","title":"센트러스, DOE에 HALEU 900kg 인도 완료","title_en":"Centrus completes 900kg HALEU delivery to DOE","excerpt":"900 kilograms of HALEU UF6 produced and delivered to the DOE, achieving Phase 2 production target.","excerpt_en":"900kg HALEU delivered to DOE (Phase 2 target met)."},{"stance":"confirms","publisher":"PR Newswire (Centrus)","publisher_en":"PR Newswire (Centrus)","kind":"ir","lang":"en","published_at":"2025-06-17","url":"https://www.prnewswire.com/news-releases/centrus-energy-secures-contract-extension-from-department-of-energy-to-continue-haleu-production-302486995.html","title":"센트러스, DOE HALEU 생산 계약 연장","title_en":"Centrus secures DOE HALEU contract extension","excerpt":"DOE amended the HALEU Operation Contract and exercised Option 1a to June 30, 2026; Option 1a target cost/fee ~$99.3M/$8.7M.","excerpt_en":"DOE extended the HALEU contract; Option 1a target cost ~$99.3M."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"상업 원전 운영 유틸리티 (LEU·SWU 고객)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"leu_backlog_usd_bn":2.9,"top2_customers_pct":31,"avg_swu_order_usd_m":10.2,"top10_customers_pct":77},"note":"LEU 부문의 주고객은 국내외 원전 운영 유틸리티. 2025년 상위 10대 원자력연료 고객이 매출의 약 77%, 상위 2대 고객이 약 31%를 차지(고집중). 개별 SWU 주문은 평균 약 1,020만 달러. LEU 부문 수주잔고는 2040년까지 약 29억 달러.","note_en":"LEU segment's main customers are domestic and international nuclear utilities. In 2025 the ten largest nuclear-fuel customers were ~77% of total revenue and the two largest ~31% (high concentration). Average SWU order ~$10.2M. LEU backlog ~$2.9bn through 2040.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"고객 A, B, C, D는 각각 2025년 총매출의 약 16%, 15%, 13%, 11%를 차지했다.","excerpt_en":"Revenue from Customers A, B, C, and D represented approximately 16%, 15%, 13%, and 11%, respectively, of total revenue for the year ended December 31, 2025."},{"stance":"mentions","publisher":"미래에셋증권","publisher_en":"Mirae Asset Securities","kind":"report","lang":"ko","published_at":"2025-12-15","url":"https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2141596.pdf?attachmentId=2141596","title":"센트러스 에너지 HALEU: 미국 유일의 HALEU 생산 기업","title_en":"Centrus Energy HALEU: the only HALEU producer in the US","excerpt":"미래에셋증권은 센트러스를 미국 유일의 HALEU 생산 기업으로 소개하며 LEU 부문 수주잔고와 유틸리티 장기계약 기반을 강조했다.","excerpt_en":"Mirae Asset describes Centrus as the only HALEU producer in the US, highlighting the LEU segment backlog and long-term utility contracts."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"한국수력원자력 (KHNP, LEU 공급계약)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"term_years":10,"order_value_krw_tn":2.4,"order_value_usd_bn":1.8},"note":"2025년 11월 센트러스는 한국수력원자력과 10년간 저농축우라늄 공급계약을 공개. 총 약 18억 달러(약 2.4조 원) 규모 주문으로, 착공 예정인 미국 신규 원심분리 공장에서 공급 예정. 미국 농축우라늄의 아시아 유틸리티 공급 사례.","note_en":"In Nov 2025 Centrus disclosed a 10-year LEU supply arrangement with Korea Hydro & Nuclear Power (KHNP), ~$1.8bn (about KRW 2.4tn) in orders, to be supplied from a new US centrifuge plant slated for construction. An example of US enriched uranium supplied to an Asian utility.","sources":[{"stance":"mentions","publisher":"한국경제","publisher_en":"Korea Economic Daily","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2025-11-27","url":"https://www.hankyung.com/article/2025112702581","title":"美 원전용 우라늄 생산 독점…센트러스에너지","title_en":"Centrus Energy monopolizes US reactor uranium production","excerpt":"한국경제는 센트러스를 미국 원전용 우라늄 생산을 사실상 독점한 기업으로 소개했다.","excerpt_en":"Korea Economic Daily reported Centrus as effectively monopolizing US reactor-grade uranium production."},{"stance":"confirms","publisher":"더구루","publisher_en":"The Guru","kind":"news","lang":"ko","published_at":"2025-11-27","url":"https://theguru.co.kr/news/article.html?no=77405","title":"한수원·센트루스 저농축우라늄 공급계약 세부 공개 — 10년·총 18억 달러","title_en":"KHNP-Centrus LEU supply contract detailed: 10 years, ~$1.8bn","excerpt":"한수원과 센트루스는 10년간 저농축우라늄을 공급하는 계약을 맺었고, 센트루스는 총 18억 달러 규모의 주문을 받았다고 공시했다. 착공을 앞둔 미국 신규 원심분리기 공장에서 공급받을 예정이다.","excerpt_en":"KHNP and Centrus signed a 10-year LEU supply contract; Centrus disclosed it received orders totaling ~$1.8 billion, to be supplied from a new US centrifuge plant nearing construction."}]},{"direction":"cost","counterparty":"TENEX / 로사톰 (러시아 SWU 공급)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"contract_through":2028,"share_of_leu_through_2027":">50%"},"note":"센트러스 최대 공급계약. TENEX 공급계약으로 LEU에 함유된 SWU를 매입하고 천연 육불화우라늄을 인도. 계약은 2028년까지. 2027년까지 인도 예정 LEU의 절반 이상이 TENEX 조달분. 2019년 발효된 시장가 리셋 조항으로 매출원가가 크게 낮아짐. 대러 수입제한법·러시아 수출령이 이행 리스크.","note_en":"Centrus's largest supply contract. Under the TENEX Supply Contract it buys the SWU contained in LEU and delivers natural UF6; the contract runs through 2028. Well over half of the LEU expected to be delivered through 2027 was sourced under TENEX. A 2019 market-related price reset sharply lowered cost of sales. The US Import Ban Act and the Russian Decree pose execution risk.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"2027년까지 우리가 고객에게 인도할 것으로 예상하는 LEU의 절반을 훨씬 넘는 물량이 TENEX 공급계약을 통해 조달되었다. 다른 공급원이 있으나 TENEX 공급을 대체하기에는 충분하지 않다.","excerpt_en":"Through 2027, well over one-half of the LEU that we expect to deliver to customers was sourced under the TENEX Supply Contract. While we have other sources of supply, they are not sufficient to replace the TENEX supply."}]},{"direction":"cost","counterparty":"Orano (프랑스 SWU 공급)","counterparty_slug":null,"confidence":"high","metric":{"through":2030,"deliveries_from":2023},"note":"두 번째 장기 SWU 공급원. Orano 공급계약으로 LEU에 함유된 SWU를 매입하고 천연우라늄을 인도. 인도는 2023년 시작, 2030년까지. 연간 최소·최대 물량 조정 가능, 가격은 시장가 기준 상·하한 적용, 달러·유로 혼합 결제.","note_en":"Second long-term SWU supply source. Under the Orano Supply Agreement it buys the SWU contained in LEU and delivers natural uranium; deliveries began in 2023 and extend through 2030, with adjustable annual minimums/maximums, market-based pricing with floors and ceilings, and payment in a mix of dollars and euros.","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"우리는 또한 Orano와 LEU에 함유된 SWU의 장기 공급계약을 맺고 있으며, 인도는 2023년 시작되어 2030년까지 이어진다. Orano 공급계약 하에서 우리는 Orano로부터 받은 LEU에 함유된 SWU를 매입하고 천연우라늄을 Orano에 인도한다.","excerpt_en":"We also have an agreement with Orano for the long-term supply of SWU contained in LEU, with deliveries that commenced in 2023 and extend through 2030. Under the Orano Supply Agreement, we purchase SWU contained in LEU received from Orano, and then deliver natural uranium to Orano."}]},{"direction":"revenue","counterparty":"SMR·첨단 원자로 개발사 (HALEU 연료)","counterparty_slug":null,"confidence":"mid","metric":{"qualifier":"confirmed_no_disclosed_value"},"note":"다수의 첨단 원자로·연료 설계가 HALEU를 요구하나 공급 부족이 상업화의 최대 장애. 센트러스는 NRC 인가로 20%까지 농축하는 미국 유일의 상업 HALEU 생산사로, 차세대 원자로 배치의 핵심 병목을 메우는 위치. (FY2025 기준 상업 HALEU 매출 계상 전, DOE가 생산물 소유.)","note_en":"Many advanced reactor and fuel designs require HALEU, and the supply shortage is the biggest obstacle to their commercialization. Centrus is the only US firm licensed by the NRC to enrich up to 20%, positioned to fill a critical bottleneck for next-gen reactor deployment. (No commercial HALEU revenue booked as of FY2025; DOE owns the demonstration output.)","sources":[{"stance":"mentions","publisher":"MarketBeat","publisher_en":"MarketBeat","kind":"news","lang":"en","published_at":"2026-07-09","url":"https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/LEU/forecast/","title":"Centrus Energy(LEU) 애널리스트 목표주가·투자의견","title_en":"Centrus Energy (LEU) Analyst Forecast and Price Target","excerpt":"MarketBeat 집계상 LEU는 애널리스트 12인 기준 컨센서스 'Hold', 평균 목표주가 255.45달러(상단 390·하단 170)로, HALEU 확장 기대와 실행 리스크가 목표가에 크게 갈렸다.","excerpt_en":"Per MarketBeat, LEU carries a consensus Hold across 12 analysts with an average price target of $255.45 (high $390, low $170), reflecting wide disagreement between HALEU expansion upside and execution risk."},{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"HALEU는 현재 개발 중인 다수의 첨단 원자로·연료 설계에 요구되는 고성능 핵연료 성분이다. … NRC로부터 20% U-235까지 농축 인가를 받고 실제 농축·소규모 HALEU 생산시설을 운영하는 유일한 기업으로서, 센트러스는 공급망의 결정적 공백을 메우고 차세대 원자로 배치를 촉진할 독보적 위치에 있다.","excerpt_en":"HALEU is a high-performance nuclear fuel component that will be required by a number of advanced reactor and fuel designs that are now under development... As the only company with a license from the NRC actively enriching up to 20% U235 assay HALEU and that is operating a small scaled HALEU production facility, Centrus is uniquely positioned to fill a critical gap in the supply chain and facilitate the deployment of these promising next-generation reactors."},{"stance":"mentions","publisher":"Introl","publisher_en":"Introl","kind":"analysis","lang":"en","published_at":"2025-12-01","url":"https://introl.com/blog/nuclear-power-ai-data-centers-microsoft-google-amazon-2025","title":"AI 데이터센터 원전 전력 계약 개관","title_en":"Nuclear power for AI: inside the data center energy deals","excerpt":"SMR offtake pipeline grew from 25 GW (end 2024) to 45 GW; HALEU is the enabling fuel.","excerpt_en":"SMR pipeline 25 to 45GW; HALEU the enabling fuel."}]},{"direction":"cost","counterparty":"미 에너지부 (DOE, 파이크턴 시설 리스·원심분리 기술 로열티)","counterparty_slug":null,"confidence":"mid","metric":{"royalty_cap_usd_m":100,"royalty_min_usd_k":100,"royalty_pct_of_swu_rev":"1-2%"},"note":"파이크턴(오하이오) 산업건물·오크리지(테네시) 시설을 DOE로부터 리스. DOE 원심분리 발명에 대한 비독점 라이선스로 SWU 매출의 1~2% 연간 로열티 지급(최소 연 10만 달러, 누적 상한 1억 달러).","note_en":"Leases the Piketon (Ohio) industrial buildings and Oak Ridge (Tennessee) facilities from the DOE. Pays an annual royalty of 1-2% of SWU revenue under a non-exclusive license to DOE centrifuge inventions (minimum $100k/yr, cumulative cap $100M).","sources":[{"stance":"confirms","publisher":"미국 증권거래위원회(SEC)","publisher_en":"U.S. SEC","kind":"filing","lang":"en","published_at":"2026-02-11","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026007117/leu-20251231.htm","title":"Centrus Energy 2025 연차보고서(Form 10-K)","title_en":"Centrus Energy 2025 Annual Report (Form 10-K)","excerpt":"우리는 DOE로부터 오하이오주 파이크턴 소재 산업건물과 지원 사무공간을 리스한다. 오크리지와 파이크턴 시설은 테크니컬 솔루션 부문을 지원한다.","excerpt_en":"We also lease industrial buildings and 110,000 square feet of supporting office space from DOE at 3930 U.S. Route 23, Piketon, Ohio 45661. Our Oak Ridge, Tennessee and Piketon, Ohio facilities support our Technical Solutions segment."}]}]}