# Caterpillar (CAT)
> 건설·발전 기업으로 데이터센터 백업·상시 발전(genset)에서 세계 1위(커민스 2위). 대형 왕복엔진 수주잔고가 2024년 1월 대비 3.5배 이상 늘었고, 2026년 1분기 파워·에너지 매출이 +48%. 상시(prime) 가스 발전으로 전환 중이며 2030 목표를 상향했다. 전력 병목의 발전 축.
Canonical: https://valuechain.wiki/caterpillar · Updated: 2026-07-12T05:01:53.206333+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Caterpillar의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 23곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 676억 달러 (2025, +4%)
- 고객 집중도: 데이터센터 발전 세계 1위. 수주잔고 3.5x.
- 사업부문: 발전(genset·터빈), 건설장비, 자원

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +16%
- 2022: +18.6%
- 2023: +25.9%
- 2024: +24.7%
- 2025: +60.3%
- 2026 YTD: +67%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nestlé | lead3 | +22.1% | -4.2% | -9.3% | -18.8% | -1.8% | +17.9% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| 이마트 | lead3 | -18.4% | -19.5% | -25.3% | -14.6% | +44.7% | -7.8% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| Datadog | lead2 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead2 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead2 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead2 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| Starbucks Corp | lead2 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| 존슨 컨트롤스 | lead2 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead2 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Airbnb Inc | lead2 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Costco Wholesale | lead2 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Procter & Gamble | lead2 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| Walmart Inc | lead2 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| Schrödinger | lead2 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead2 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead2 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Disney | lead2 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| Coupang | lead2 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead2 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| ServiceNow | lead2 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 아마존 | lead1 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead1 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| 마이크로소프트 | lead1 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| Caterpillar | node | +16% | +18.6% | +25.9% | +24.7% | +60.3% | +67% |

캐터필러의 논점은 'AI 전력 병목의 발전(genset) 1위 수혜'다. 데이터센터 백업·상시 발전에서 세계 1위(커민스 2위)로, 대형 왕복엔진 수주잔고가 2024년 1월 대비 3.5배 넘게 늘고 2026년 1분기 파워·에너지 매출이 +48% 뛰었다 — 전력망 증설이 못 따라가는 사이 데이터센터가 자체 발전을 늘리는 구조적 수요다. 상시(prime) 가스 발전으로 전환하며 2030 목표를 상향했고, 건설·자원 장비의 경기 사이클이 이를 상쇄·보완한다. 관전 포인트는 발전 수주잔고의 매출 전환 속도와 엔진 공급 병목이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### 데이터센터·광산·건설 (발전·장비) (high)
- metric: 매출 ~48% · 2026 · 파워·에너지 매출 증가율(1Q26)
- note: 데이터센터 발전 + 건설·자원 장비.
- [confirms] 캐터필러 공식 실적발표 (EN, filing, published 2026-01-30) https://investors.caterpillar.com/news/news-details/2026/Caterpillar-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2025-Results/default.aspx: "2025 매출·수익 $676억(+4%)"
- [confirms] TIKR (EN, research, published 2026-01-01) https://www.tikr.com/blog/caterpillar-power-chief-just-revealed-what-the-data-center-boom-really-means-for-cat-stock: "대형 왕복엔진 수주잔고 3.5배+."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-29) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000018230/000001823025000043/ex991toformcat3q2025earnin.htm: "대형 왕복엔진 수주잔고 3.5배+."

### 마이크로소프트 (mid)  → /microsoft.md
- note: 하이퍼스케일러 데이터센터에 백업·상시 발전세트 공급.
- [confirms] Manufacturing Dive (EN, news, published 2026-04-30) https://www.manufacturingdive.com/news/caterpillar-triple-power-generation-capacity-raises-2030-targets-q1-2026-earnings/819078/: "하이퍼스케일러 데이터센터에 백업·상시 발전세트 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-29) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000018230/000001823025000043/ex991toformcat3q2025earnin.htm: "하이퍼스케일러 데이터센터에 백업·상시 발전세트 공급."

### 아마존 (mid)  → /amazon.md
- note: AWS 데이터센터에 발전세트 공급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-29) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000018230/000001823025000043/ex991toformcat3q2025earnin.htm: "AWS 데이터센터에 발전세트 공급."

### 메타 플랫폼스 (mid)  → /meta.md
- note: 메타 데이터센터에 발전세트 공급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-29) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000018230/000001823025000043/ex991toformcat3q2025earnin.htm: "메타 데이터센터에 발전세트 공급."

## Money out · pays to (2)
### 엔진·부품·제조 (비공개) (low)
- note: 엔진·발전 부품·제조.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-29) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000018230/000001823025000043/ex991toformcat3q2025earnin.htm: "발전세트·터빈 제조."

### 철강·물류 (비공개) (low)
- note: 철강·소재·물류.
- [confirms] TIKR (EN, research, published 2026-01-01) https://www.tikr.com/blog/caterpillar-power-chief-just-revealed-what-the-data-center-boom-really-means-for-cat-stock: "중장비 수직통합."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 캐터필러의 고객인가? 캐터필러의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/caterpillar/customers.md
- 캐터필러의 주요 공급사는 어디인가? 캐터필러의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/caterpillar/suppliers.md
- 캐터필러 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 캐터필러의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/caterpillar/ripple.md
- 증권가가 보는 캐터필러: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/caterpillar/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [아직 안 온 시계와 가장 세게 돈 시계: 사실로 본 지금의 위치](https://valuechain.wiki/analysis/clocks-not-run-clocks-that-ran.md) (2026-07-05)
- [다음 병목은 전력이다: 사슬이 발전·송전·냉각의 시계로 넘어가는 곳](https://valuechain.wiki/analysis/power-ai-bottleneck.md) (2026-06-23)

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