# 아비오 (AVIO.MI)
> 아비오는 Vega C 소형발사체의 프라임이자 Ariane 6의 P120C/P160C 고체 부스터를 만드는 이탈리아 추진 기업이다. 2025년 매출 5억4,170만 유로(+22.7%), 수주잔고 21억6,600만 유로로 사상 최대였고, 2025년부터 Vega 상업화 권한을 Arianespace에서 넘겨받아 발사 서비스까지 직접 판다. ArianeGroup향 부스터 계약(2억 유로 초과, 2029년까지)과 MBDA향 고체모터(Aster 30) 등 방산 수주가 연 2억5천만 유로를 넘고, 버지니아에 약 5억 달러 규모 고체모터 공장을 지어 미국 시장에 진출한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/avio · Updated: 2026-07-12T05:40:01.330546+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 아비오의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 4·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 7곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 €541.7M (+22.7%)
- 고객 집중도: ESA·유럽 기관과 ArianeGroup 집중, 수주잔고 €2,166M
- 사업부문: Space/Launchers (Vega C·P120C/P160C), Defense (고체 로켓 모터)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -9.9%
- 2022: -4.7%
- 2023: -17.1%
- 2024: +98.4%
- 2025: +117%
- 2026 YTD: -10.8%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 바이어샛 | lead3 | +36.4% | -28.9% | -11.7% | -69.6% | +304.9% | +113.5% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead3 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 보이저 테크놀로지스 | lead3 | · | · | · | · | · | +19.2% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| SES | lead3 | +2.8% | +10.6% | -13% | -36% | +141.5% | +15.8% |
| Airbnb Inc | lead3 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| 유텔샛 | lead3 | +17.8% | -30.7% | -51.8% | -48.9% | +32.1% | +3.2% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Disney | lead3 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| Coupang | lead3 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead3 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| 아마존 | lead2 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 텍스트론 | lead2 | +59.9% | -8.2% | +13.7% | -4.8% | +14.1% | +4.3% |
| 에어버스 | lead2 | +34.8% | +3.9% | +30.5% | +15% | +18.3% | +3.9% |
| 보잉 | lead2 | -6% | -5.4% | +36.8% | -32.1% | +22.7% | +2.4% |
| Leonardo | lead2 | +11.3% | +50.3% | +73.6% | +89.1% | +88.1% | -6.8% |
| RTX | lead1 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| 아비오 | node | -9.9% | -4.7% | -17.1% | +98.4% | +117% | -10.8% |
| 에어버스 | benef2 | +34.8% | +3.9% | +30.5% | +15% | +18.3% | +3.9% |
| 보이저 테크놀로지스 | benef3 | · | · | · | · | · | +19.2% |
| GE 에어로스페이스 | benef3 | +9.7% | -10.9% | +95.7% | +64.8% | +85.7% | +17% |
| RTX | benef3 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| 도레이 | benef3 | +8.3% | +12.5% | -4.8% | +49.2% | +7.5% | +1.3% |
| Leonardo | benef3 | +11.3% | +50.3% | +73.6% | +89.1% | +88.1% | -6.8% |
| Thales | benef3 | +12.5% | +52.5% | +14% | +17.8% | +66.6% | -11.6% |
| 한국항공우주산업 (KAI) | benef3 | +15.4% | +34.6% | +7% | +5.5% | +217.9% | -14% |

Vega C 소형발사체의 프라임이자 Ariane 6의 P120C/P160C 고체 부스터를 만드는 이탈리아 추진 기업으로, 2025년부터 Vega 상업화 권한을 Arianespace에서 넘겨받아 발사 서비스까지 직접 판다. FY2025 매출 5억4,170만 유로(+22.7%)·수주잔고 21억6,600만 유로 사상 최대의 동력은 ESA 기관 프로그램(Vega C 생산)과 ArianeGroup향 부스터(2억 유로+, 2029년까지)이고, MBDA·RTX향 고체모터로 방산 축(연 2.5억 유로+)이 붙었다. 특히 RTX와의 미국 SRM 공장 MoU와 버지니아 신공장(약 5억 달러)은 유럽 밖 방산으로의 확장 트리거다. 그래프상 상류는 유로프로퓔시옹 JV·ArianeGroup 노즐이고, 하류는 ESA·ArianeGroup·MBDA·RTX로, 발사체와 방산 양쪽에 걸친 이원 성장 구조다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (6)
### ArianeGroup (high)  → /arianegroup.md
- metric: 계약금액 €200M · ~2029 · Ariane 6 P120C/P160C 부스터 안정화 생산 계약(Avio 몫)
- note: Ariane 6 안정화 생산 단계용 P120C/P160C 고체 부스터 공급 계약을 ArianeGroup과 체결(Avio 몫 €200M 초과, 2029년까지). ArianeGroup은 Avio의 부스터 매출처.
- [confirms] 아비오 (EN, ir, published 2025-11-17) https://www.avio.com/press-release/avio-and-arianegroup-sign-contract-ariane-6-stabilized-production-phase-valued-over: "The contract secures the production of the P160C for the next years up to 2029 and is an important milestone for Ariane 6."

### ESA·유럽 기관 (Vega) (high)
- note: ESA·유럽 정부가 Vega C 개발·발사 및 기관 발사의 주 고객. FY2025 매출 성장(+22.7%)의 핵심 동인이 Vega C 생산 활동이며 수주잔고 €2,166M 대부분이 유럽 기관 프로그램 기반. 개별 계약 금액 비공개.
- [confirms] Avio S.p.A. (EN, filing, published 2026-03-12) https://www.avio.com/press-release/fy-2025-results-record-high-order-backlog-and-revenues-growth-path-continue-2026: "Net Revenues, amounting to EUR 542 million ... scored a +23% growth compared to 2024, driven by Vega C production activities, P120C/P160C booster production for Ariane 6, as well as to the growth in the defense business."
- [mentions] European Space Agency (EN, news, published 2024-07-05) https://www.esa.int/Enabling_Support/Space_Transportation/Vega/ESA_Council_decisions_set_the_stage_for_more_diverse_European_launch_services: "Arianespace will remain the launch service provider and operator for Vega and Vega-C launch services until Vega flight 29 (VV29), scheduled for the fourth quarter of 2025."

### 아리안그룹 (high)  → /arianegroup.md
- note: 아리안 6 고체 부스터 P120C·P160C는 아리안그룹·아비오 50:50 합작 유로프로퓔시옹이 통합 공급, 모터는 콜레페로 아비오 공장 제작. 2025년 11월 2029년까지 안정 생산기 계약(아비오 몫 2억 유로+). 아비오는 뷜캥 엔진용 산소 터보펌프도 공급.
- [confirms] 유럽우주국 (EN, ir, published 2025-11-21) https://www.esa.int/Enabling_Support/Space_Transportation/Ariane/Ariane_6_made_in_Italy: "유로프로퓔시옹이 P120C·P160C 고체모터를 개발하며 콜레페로의 아비오 시설에서 제작된다."
- [confirms] 아비오 (EN, ir, published 2025-11-17) https://www.avio.com/press-release/avio-and-arianegroup-sign-contract-ariane-6-stabilized-production-phase-valued-over: "2029년까지 P120/P160 부스터와 산소 터보펌프 생산을 커버, 아비오 수주액 2억 유로 초과."

### MBDA (mid)
- metric: 계약금액 €35M · 4년 · Aster 30 고체모터·공력면 생산 오더
- note: 국방 고체 로켓 모터 매출처. MBDA와의 프레임워크 하에 Aster 30 시스템용 고체 추진 모터·공력면 공급 생산 오더 체결(총액 €35M 초과, 4년). CAMM-ER 미사일 모터도 Avio가 설계·개발·인증.
- [confirms] Economia dello Spazio (IT, news, published 2026-06-22) https://www.economiadellospazio.it/aster-30-avio-ordine-mbda: "La fornitura comprende motori a razzo a propellente solido e superfici aerodinamiche."

### RTX (mid)  → /rtx.md
- note: 레이시온(RTX)과 국방용 고체로켓모터(SRM) 개발계약(2024-07) 및 美 신규 SRM 생산시설 설립 MoU(2025-11). RTX가 신설 생산능력 우선 접근권 확보.
- [confirms] RTX (EN, ir, published 2025-11-10) https://www.rtx.com/news/news-center/2025/11/10/rtxs-raytheon-avio-sign-mou-to-establish-new-solid-rocket-motor-facility-in-the: "RTX's Raytheon, Avio sign MoU to establish new solid rocket motor facility in the U.S."
- [confirms] RTX (EN, ir, published 2024-07-23) https://www.rtx.com/news/news-center/2024/07/23/rtxs-raytheon-partners-with-avio-to-build-a-more-resilient-u-s-defense-industri: "Raytheon, an RTX business, signed a contract with Avio (AVIO.MI)... to initiate and progress the development of critical solid rocket motors for defense applications."

### Arianespace (mid)  → /arianegroup.md
- note: 과거 Vega/Vega C의 상업 발사 서비스 제공자(발사 판매) 관계. 2024.8 ESA 결정으로 2025년부터 상업화 권한이 Avio로 이전되며, Arianespace는 VV29(2025 4분기)까지만 발사 운영, 관계가 축소·이전됨. 개별 금액 비공개.
- [confirms] Space Intel Report (EN, news, published 2025-07-11) https://www.spaceintelreport.com/avio-to-take-over-vega-commercial-sales-from-arianespace-in-late-2025-4-small-launchers-get-formal-access-to-europes-spaceport/: "Avio to take over Vega commercial sales from Arianespace in late 2025; 4 small launchers get formal access to Europe's spaceport."

## Money out · pays to (2)
### ArianeGroup (노즐) (mid)  → /arianegroup.md
- note: P120C/P160C 공동개발에서 Avio는 탄소섬유 케이싱을, ArianeGroup은 노즐(복합재)을 제작. 즉 Vega C 1단 모터 관점에서 ArianeGroup의 노즐은 Avio의 비용 투입(부품 공급) 항목. 금액 비공개.
- [confirms] ArianeGroup (press release) (EN, news, published 2018-07-16) https://www.ariane.group/en/news/successful-first-test-firing-for-the-p120c-solid-rocket-motor-for-ariane-6-and-vega-c/: "P120C/P160C 고체모터는 ArianeGroup·Avio의 50:50 JV Europropulsion이 공동개발 — Avio가 탄소섬유 케이싱을, ArianeGroup이 복합재 노즐을 제작. Ariane 6 부스터·Vega C 1단에 사용."

### Europropulsion (JV) (mid)
- note: ArianeGroup과 Avio가 각 50% 보유한 30년 이상 된 JV. P120C/P160C 고체모터의 통합·공급을 담당하는 비용/공급 구조로, Avio는 JV를 통해 부스터 통합 비용을 분담. 금액 비공개.
- [confirms] 아비오 (EN, ir, published 2025-11-17) https://www.avio.com/press-release/avio-and-arianegroup-sign-contract-ariane-6-stabilized-production-phase-valued-over: "Europropulsion, equally co-owned by ArianeGroup and Avio, will supply P160C solid rocket motors for Ariane 6's stabilized exploitation phase."

## Investors (1)
### Leonardo (mid)  → /leonardo.md
- metric: 지분 19.3% · Leonardo shareholding in Avio
- note: 레오나르도가 Avio 지분 19.30%를 보유한 최대주주(2025년 10~11월 증자 과정에서 기존 28.75%에서 축소).
- [confirms] Leonardo (EN, ir, published 2025-11-11) https://www.leonardo.com/en/press-release-detail/-/detail/11-11-2025-leonardo-subscription-to-avio-s-capital-increase-completed: "Leonardo의 Avio 지분이 기존 28.75%에서 19.30%로 조정됨(자본증자 청약 완료)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 아비오의 고객인가? 아비오의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/avio/customers.md
- 아비오의 주요 공급사는 어디인가? 아비오의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/avio/suppliers.md
- 아비오 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 아비오의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/avio/ripple.md
- 증권가가 보는 아비오: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/avio/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (3)
- [예산이 움직이면 프라임도 움직인다: 유럽·한국 방산의 리레이팅](https://valuechain.wiki/analysis/european-korean-primes-budget-rerating.md) (2026-07-05)
- [발사체 계층의 역설: 로켓 회사도 SpaceX 고객이다](https://valuechain.wiki/analysis/launch-tier-paradox.md) (2026-07-04)
- [프라임의 시계는 예산이다: 우주 리레이팅이 멈추는 곳](https://valuechain.wiki/analysis/prime-tier-budget-clock.md) (2026-07-04)

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