# Amphenol (APH)
> 커넥터·인터커넥트 기업으로 엔비디아 GB200 NVL72의 구리 케이블 카트리지 공급사다. 시스템당 자재가치 약 $10만~12만으로, 통신솔루션 부문이 2025년 3분기 +96%(유기 +75%), 분기 매출 $6.2B(+53%, 영업이익률 27.5%). AI 인프라의 구리 연결을 쥔다.
Canonical: https://valuechain.wiki/amphenol · Updated: 2026-07-12T05:22:19.481246+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Amphenol의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 37곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 3Q 매출 $6.2B (+53%)
- 고객 집중도: GB200 구리 케이블 카트리지 $100~120k/시스템.
- 사업부문: 통신솔루션(AI 인터커넥트), 하네스·센서

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +34.9%
- 2022: -12%
- 2023: +31.5%
- 2024: +41.3%
- 2025: +96.1%
- 2026 YTD: +18.1%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead3 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| Starbucks Corp | lead3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| 존슨 컨트롤스 | lead3 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Airbnb Inc | lead3 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Lockheed Martin | lead3 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| RTX | lead3 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Procter & Gamble | lead3 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| 마쓰다 | lead3 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| McDonald's | lead3 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -9% |
| LVMH | lead3 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -9% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Disney | lead3 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| 메이퇀 | lead3 | -38.1% | -20.7% | -64.2% | +137.6% | -34.6% | -19% |
| Coupang | lead3 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead3 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 킹소프트 오피스 | lead3 | -41.3% | +16% | -23.7% | +47.1% | +7.6% | -30.2% |
| Dell | lead2 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead2 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| HPE | lead2 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead2 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Aurora Innovation | lead2 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| Mercury Systems | lead2 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead2 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead2 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| 기가바이트 | lead2 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Cloudflare | lead2 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead2 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| SK텔레콤 | lead2 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead2 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| 지리자동차 | lead2 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 위스트론 | lead2 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead2 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead2 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead2 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead2 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead2 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead2 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead2 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead2 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Toyota Motor Corporation | lead2 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead2 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead2 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead2 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead2 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead2 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| Oracle | lead2 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Kratos | lead2 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead2 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| NVIDIA | lead1 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Amphenol | node | +34.9% | -12% | +31.5% | +41.3% | +96.1% | +18.1% |

투자 논점은 AI 랙 안의 구리 인터커넥트라는 '보이지 않는 필수부품' 지위다. 엔비디아 GB200 NVL72 한 시스템당 구리 케이블 카트리지 자재가치가 $100~120k로, 랙 출하량이 곧 통신솔루션 매출로 환산된다 — 2025년 3분기 통신솔루션 +96%(유기 +75%), 전사 분기매출 $6.2B(+53%)·영업이익률 27.5%가 그 레버리지를 보여준다. 고객이 엔비디아·델·폭스콘 등 랙 설계·조립 전 계층에 걸쳐 있어 특정 완제품 승자에 베팅하지 않고 'AI 랙이 몇 대 나오느냐'에 노출되며, 분산형 M&A로 부품군을 넓혀온 실행력이 진입장벽이다. 위험은 구리 등 원자재 가격과 GB200→차세대 아키텍처 전환기에 케이블 설계 사양이 바뀔 때의 스펙 리스크다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### 서버 ODM·통신 (커넥터) (high)
- metric: 매출 $3.309 · Q3-2025 · Communications Solutions 부문 매출(+96% YoY·+75% organic)
- note: 서버 ODM·통신장비에 커넥터·케이블 공급. Communications Solutions 부문 매출이 Q3-2025 $3,309M(+96% YoY·+75% organic)으로 AI 인프라 수요에 급증했고, IT데이터콤 시장이 +128%로 전사 매출의 37%를 차지했다(앰페놀은 개별 고객명을 공시하지 않음).
- [confirms] Yahoo Finance (EN, news, published 2026-01-01) https://finance.yahoo.com/news/amphenol-corporation-strong-ai-powered-130121095.html: "3Q 매출 $6.194B(+53%), Communications Solutions +96%, IT데이터콤 +128% — AI 인프라 견인."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-10-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/820313/000110465925102142/aph-20250930x10q.htm: "Communications Solutions 부문 매출 Q3-2025 약 $3,309M(전사 순매출 $6,194M, +53%)."
- [confirms] The Motley Fool (EN, research, published 2025-10-22) https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/10/22/amphenol-aph-q3-2025-earnings-call-transcript/: "CEO: IT데이터콤 매출 +128%(달러·유기 동일), AI 애플리케이션 수요 가속이 견인; 전사 매출의 37%."

### NVIDIA (high)  → /nvidia.md
- note: 엔비디아 GB200 NVL72 구리 케이블 카트리지·인터커넥트 공급(시스템당 $100~120k, 업계 다수 보도) — 앰페놀 공시엔 고객명이 없으나 GB200 인터커넥트 공급은 폭넓게 확인된다.
- [mentions] BeyondSPX (EN, research, published 2026-01-01) https://everyticker.com/quote/APH/analysis/amphenol-s-ai-interconnect-revolution-how-decentralized-execution-builds-a-structural-moat-nyse-aph: "엔비디아 GB200 NVL72 구리 케이블 카트리지·인터커넥트 공급(어그리게이터 분석)."
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-10-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/820313/000110465925102142/aph-20250930x10q.htm: "AI 인터커넥트 수요가 IT데이터콤 +128%를 견인(개별 고객명 미공시)."

### Dell (mid)  → /dell.md
- note: 델 AI 서버에 커넥터·인터커넥트 공급 — 완제 서버 브랜드까지 커버해 특정 완제품 승자에 베팅하지 않는 폭넓은 노출. 앰페놀은 개별 고객명을 공시하지 않아 '델' 지목은 제3자 보도 기반이며, 부문 차원 AI 인터커넥트 수요만 공식 확인된다(IT데이터콤 +128%·전사 37%).
- [mentions] BeyondSPX (EN, research, published 2026-01-01) https://everyticker.com/quote/APH/analysis/amphenol-s-ai-interconnect-revolution-how-decentralized-execution-builds-a-structural-moat-nyse-aph: "델 AI 서버에 커넥터 공급(어그리게이터 분석 — 앰페놀 미공시)."
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-10-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/820313/000110465925102142/aph-20250930x10q.htm: "부문 차원 확인: IT데이터콤 +128%·전사 37%(개별 고객 미공시)."

### Foxconn (mid)  → /foxconn.md
- note: 서버 ODM 폭스콘에 AI 서버용 커넥터·케이블 공급 — 완성 랙이 폭스콘을 거쳐도 인터커넥트는 앰페놀에 의존한다. 앰페놀은 개별 고객명을 공시하지 않아 '폭스콘' 지목은 제3자 보도 기반이며, 부문 차원 수요만 공식 확인된다(IT데이터콤 +128%·전사 37%).
- [mentions] BeyondSPX (EN, research, published 2026-01-01) https://everyticker.com/quote/APH/analysis/amphenol-s-ai-interconnect-revolution-how-decentralized-execution-builds-a-structural-moat-nyse-aph: "서버 ODM에 커넥터·케이블 공급(어그리게이터 분석 — 앰페놀 미공시)."
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2025-10-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/820313/000110465925102142/aph-20250930x10q.htm: "부문 차원 확인: IT데이터콤 +128%·전사 37%(개별 고객 미공시)."

## Money out · pays to (2)
### 인수·증설 (비공개) (low)
- metric: acquisition $10.5 · 2025 · CommScope 커넥티비티·케이블(CCS) 인수(사상 최대)
- note: 분산형 M&A·증설. 2025년 CommScope 커넥티비티·케이블(CCS) 사업을 $10.5B(사상 최대)에 인수했고, 앞서 OWN/DAS(Andrew) 사업을 $2.1B에 2025.2 완료해 Communications Solutions에 연 약 $1.3B 매출·4,000명을 더했다.
- [confirms] CNBC (EN, news, published 2025-08-04) https://www.cnbc.com/2025/08/04/amphenol-to-buy-commscopes-broadband-connectivity-cable-unit.html: "Amphenol, CommScope 커넥티비티·케이블 사업 $10.5B 인수 — 사상 최대 규모."
- [confirms] Amphenol IR (EN, filing, published 2025-02-06) https://investors.amphenol.com/news-and-events/news-details/2025/Amphenol-Corporation-Completes-Acquisition-of-OWN-and-DAS-Businesses-From-CommScope/default.aspx: "OWN/DAS(Andrew) 인수 2025.2.6 완료 — Communications Solutions에 연 $1.3B 매출·4,000명 추가."

### 구리·소재·제조 (비공개) (low)
- note: 구리·소재·정밀 제조.
- [confirms] Amphenol (EN, filing, published 2025-10-22) https://investors.amphenol.com/: "커넥터·케이블 제조."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 앰페놀의 고객인가? 앰페놀의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/amphenol/customers.md
- 앰페놀의 주요 공급사는 어디인가? 앰페놀의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/amphenol/suppliers.md
- 앰페놀 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 앰페놀의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/amphenol/ripple.md
- 증권가가 보는 앰페놀: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/amphenol/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [돈의 입구는 하나다: AI 수요는 하이퍼스케일러 capex 한 곳으로 수렴한다](https://valuechain.wiki/analysis/ai-capex-demand-to-supply.md) (2026-06-23)

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