# ACM Research (ACMR)
> 단일 웨이퍼 습식 세정 장비 기업으로 SAPS 메가소닉 세정 기술이 강점이며, 중국 자회사를 통해 사업하나 SK하이닉스·인텔 수주로 중국 밖으로 확장 중이다. 2025년 매출 $7.82억(+40%)의 고성장은 중국 장비 국산화 수요와 한국·미국 신규 진입이라는 이중 동력에서 나온다. SMIC·화홍·YMTC 등 중국 팹이 매출의 본체라 지정학·중국 편중이 상시 리스크이며, 관전 포인트는 SK하이닉스·인텔 등 비중국 고객 확대 속도다.
Canonical: https://valuechain.wiki/acm-research · Updated: 2026-07-12T05:40:52.812901+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 ACM Research의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 13곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 매출 $782M (+40%)
- 고객 집중도: SK하이닉스·SMIC·화홍·인텔.
- 사업부문: 단일웨이퍼 세정(SAPS), ECP·퍼니스

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +4.9%
- 2022: -72.9%
- 2023: +153.4%
- 2024: -22.7%
- 2025: +161.3%
- 2026 YTD: +161.1%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| McDonald's | lead3 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -9% |
| LVMH | lead3 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -9% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| GigaDevice | lead2 | +7.3% | -17% | -45.1% | +103.8% | +147.9% | +94.6% |
| Cambricon | lead2 | -48.7% | -21.2% | +77.1% | +420% | +120.1% | +65.9% |
| Hygon | lead2 | · | · | +54.2% | +93.4% | +106.9% | +33.6% |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | lead2 | +44% | -17.8% | +33.3% | +72.3% | +9.1% | +18.4% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| 알파벳 (구글) | lead2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| SK하이닉스 | lead1 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| Hua Hong | lead1 | -19.8% | -19.5% | -53% | +61.6% | +412.1% | +59.2% |
| SMIC | lead1 | -29.6% | -7.4% | -18.3% | +169.9% | +98.4% | +5.6% |
| ACM Research | node | +4.9% | -72.9% | +153.4% | -22.7% | +161.3% | +161.1% |

SAPS 메가소닉 습식 세정 기술을 앞세운 세정 장비 강자로, 중국 자회사 기반이지만 SK하이닉스·인텔 수주로 중국 밖으로 확장하는 이중 성장 구도다. 2025년 +40% 고성장의 동력은 중국 팹 국산화 수요와 한국·미국 신규 진입이 겹친 데 있고, SAPS 차별화가 진입 무기다. 다만 SMIC·화홍·YMTC 등 중국 팹이 매출 본체라 지정학·중국 편중이 구조적 리스크이며, 미국 상장사임에도 사업 실체가 중국에 있다는 점이 밸류에이션 변수다. 그래프상 상류는 부품·소재이고 하류는 중국·한국·미국 팹의 세정 공정 수요로, 국산화와 글로벌 진입이 동시에 파급을 만든다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### 중국 메모리·파운드리 (세정) (high)
- metric: 점유율 52.2% · FY2024 상위 4개 고객 비중
- note: YMTC·CXMT·SMIC·화리화홍 등 중국 팹에 싱글웨이퍼 세정·ECP·퍼니스를 공급 — FY2024 상위 4개 고객이 매출의 52.2%(화리화홍 14.7%·SMIC 13.6%·YMTC 12.0%·PXW 11.9%)로 중국 집중도가 매우 높다(10-K 공시).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-02-28) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1680062/000168006225000003/acmr-20241231.htm: "ACM 10-K FY2024: 상위 4개 고객 52.2%(화리화홍·SMIC·YMTC·PXW)"

### SK하이닉스 (high)  → /sk-hynix.md
- note: SK하이닉스에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급 — 중국 밖으로의 확장을 상징하는 핵심 비중국 고객.
- [confirms] SemiAnalysis (EN, research, published 2026-01-01) https://newsletter.semianalysis.com/p/acm-research-chinas-most-successful: "SK하이닉스에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-28) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001680062/000162828025049264/acmr-q32025xearningsreleas.htm: "SK하이닉스에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."

### SMIC (high)  → /smic.md
- note: SMIC에 SAPS 세정 장비 공급 — 중국 국산화 수요의 본체 고객.
- [confirms] SemiAnalysis (EN, research, published 2026-01-01) https://newsletter.semianalysis.com/p/acm-research-chinas-most-successful: "SMIC에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-28) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001680062/000162828025049264/acmr-q32025xearningsreleas.htm: "SMIC에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."

### Hua Hong (mid)  → /hua-hong.md
- note: 화홍반도체에 SAPS 세정 장비 공급 — 중국 팹 국산화의 두 번째 축.
- [confirms] SemiAnalysis (EN, research, published 2026-01-01) https://newsletter.semianalysis.com/p/acm-research-chinas-most-successful: "Hua Hong에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-28) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001680062/000162828025049264/acmr-q32025xearningsreleas.htm: "Hua Hong에 단일웨이퍼 세정 장비(SAPS) 공급."

## Money out · pays to (2)
### 제조·증설 (비공개) (low)
- note: 세정 장비 제조·증설(중국·한국).
- [confirms] ACM Research (EN, ir, published 2026-01-01) https://ir.acmrcsh.com/: "세정 장비 제조·증설(중국·한국)."

### 부품·소재·R&D (비공개) (low)
- note: 장비 부품·소재·R&D.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-10-28) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001680062/000162828025049264/acmr-q32025xearningsreleas.htm: "SAPS 메가소닉 세정 기술."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 ACM리서치의 고객인가? ACM리서치의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/acm-research/customers.md
- ACM리서치의 주요 공급사는 어디인가? ACM리서치의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/acm-research/suppliers.md
- ACM리서치 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? ACM리서치의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/acm-research/ripple.md
- 증권가가 보는 ACM리서치: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/acm-research/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [중국은 사슬을 병렬로 복제한다: 제재가 그린 두 번째 지도](https://valuechain.wiki/analysis/china-parallel-ecosystem.md) (2026-06-23)

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